2019 全球财经关键词

From plus评论员学术plus 2019-03-28

新年伊始，我们既要好好的和2018道别再见，也要想好怎么与2019和平相处。因此，学术plus在回顾2018的基础上，全面展望2019的国际局势、政治、经济、法学与媒体界的趋势与走向。

2018年恰逢国际金融危机爆发10周年，世界经济在分化中经历了重大转折和一系列调整；复杂多变的国外形势格局和不确定因素增强，使得2018年的中国经济面临前所未有之大变局，稳增长、防风险与深化改革成为过去全年经济的主题和关键字。

文章仅供参考，观点不代表本机构立场。

2019，未来已来！

作者：学术plus评论员李路

1. 不确定

世界政治经济不确定性大增。

民族情绪高涨，边缘主义、单边政策强势抬头。

美国罔顾二战后建立的世界经济规则，在国内鼓动民族情绪，在全球强推单边行动，通过退群、毁约、挑起多方贸易争端，在单边主义、保护主义的道路上渐行渐远。可以说，特朗普推特治国成为扰动全球经济增长、撕毁多元价值体系和治理规则的最大不确定性来源。

大洋彼岸的欧洲经济与政治碎片化风险增强，

世界经济政治再添变数。

深陷脱欧困扰的英国目前与欧盟的谈判依然僵持，诸多事项久而未决造成的政治内耗、英镑贬值以及经济前景暗淡造成了英国目前以及未来一段时期的内忧外患；一场因燃油税引发的“黄马甲”运动，尽管以政府“妥协”暂时收尾，但本质上是法国经济增长乏力、国际竞争力下滑引发经济社会经济深层次矛盾的集中爆发；旨在维护欧盟一体化的德国能否在右翼势力抬头重重阴影下弥合分歧、化解结构性难题，继续充当欧洲经济发动机，难言定论。

2. 分化

世界经济分化明显、动能趋缓。

世界经济复苏之路曲折，经济增长态势和货币政策分化严重。

印度、俄罗斯、巴西经济呈现复苏态势，但受贸易摩擦和政策周期外溢及资本外逃等因素影响，部分国家出口受挫，消费滑坡，金融市场动荡，委内瑞拉、南非等国经济衰退、政局动荡。

欧洲方面，“欧猪”五国刚刚走出冰窖，又重遭受霜击；

美国经济在中期选举后成泾渭之时：此前经济表现强劲，空头话语权渺如尘埃，股市高歌猛进，国债收益率飙升，美联储如期加息，全世界都相信明年再现；此后经济调头而下，股市几乎全部回吐更录得10年最差，债市收益率滑落神坛，经济悲观预期笼罩市场。

特朗普不满联储操作频频发声干预，先炒掉鸽派耶伦，又对亲手挑选的鲍威尔大放厥词，逼迫鲍威尔维护美联储独立性百年美誉，背后的经济代价特朗普政府一定无法承受。

原油节节攀升，但拐头向下恍若临渊；

黄金平稳表现，年末嫣红姹紫。

3. 大变局

国内经济政治面临前所未有之大变局。

年初系统性风险积聚，居民杠杆翘升；

地方债问题难解，央妈财爸一度红了脸；

理财新规重磅落地，去杠杆之剑直指风险核心。

随着国际形势逐步变换，

国内政策亦保持定力顺应大势，

“六稳”当头护航宏观经济。

货币政策宽松，财政政策超预期，携手谱谐曲；

疏解民企困难，三支箭待弦而发，新动能在蓄力。

股市正在筑底，债市录得良绩。

宏观政策方面，国内优先正当时。

哪管他世界风云变幻，我自岿然不动。

美国加息又怎样，定向降准不犹豫；

人民币汇率有压力，稳舵避险显功底；

贸易摩擦危有机，布局时代正当时。

展望2019政经格局

展望2019，世界经济政治格局不稳定性依然存在，

世界经济增长在分化和下行风险增加缓慢前行。

美国经济悲观笼罩

高频数据在滑坡，减税红利在消退，赤字高悬题难解，供给学派再临破产；两党分歧严重，众议院旁落加剧协调成本；特朗普四面出击，盟友关系现裂痕。自李嘉图以来的贸易理论被现实否认的代价是：内生动能有所消退，2018吸引的全球资金正在质疑2019年的投资成果，资金利率罕见倒挂经验预示经济复苏可能并不牢固。

毕竟，贸易保护主义摩擦和减税边际效应下滑，对美国经济增速在2019年可能会显现，美联储加息缩表进程和财政赤字压力影响可能会使美国经济在2019年出现回落。

欧盟内忧更严重

统一市场势难继，欧洲央行正在努力使负利率终结，德国一直以来的独挑大梁正在演进为独木难支；英国经济出现巨大滑坡，英镑则是一贬再贬，脱欧进程不确定性再增加了市场的不确定性，投资、消费、生产率、劳动薪资等多方面风险加大。

新兴市场遇难题

继2018年以来的债券市场收益率大跌以后或将持续，亚洲四小龙、拉美新兴经济体一直以来的出口导向型经济遇难题。

2019年的中国经济

在世界经济增速下滑和不确定增加的2019年，中国仍将面临经济下行、去杠杆、防风险和结构性改革的艰难任务。

如何妥善应对外部不确定性，切实推进国内经济体制改革、产业结构转型升级，增强经济弹性和活力，实现“去杠杆、防风险与稳增长”多目标的实现，成为今年经济政治的主线和关键所在。

可以预测，尽管困难重重，但经过40年的发展，我们具备良好的经济基础，风险应对能力大为提高，经济内生动力持续向好，这主要表现在：消费经济前景广大，内需正在企稳，供给侧改革深入推进。

房地产市场价格稳定，减税惠及全体人民，未来更大力度减税红利可期；支持民营企业的各项举措正在全面推进，混合所有制改革促进投资热情，民企的活力正在全面激发，全要素生产率对经济增长贡献率出现提升。上市公司被全面低估，价值投资正被青睐；打破刚兑正常化，成熟理性的市场投资将推升更为稳健的资本市场，助益经济企稳回升。

40年改革经验力护航：创新在加速，良性循环的投资主导良性预期，优秀企业在世界引领潮流；战略新兴重上新台阶，国之重器彰风范。总体而言，2019年的中国经济，正在经历新经济发育和新经济格局重塑的关键时期，我们有能力、有信心化危为机，逆势而上。

（全文完）

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