近期市场走势背后那只看不见的手——管理层意图决定市场走向！

【大部分的股民是消费者而不是投资者，他们在这个市场消费赚钱的欲望，消费赌性。】

市场的逻辑，不是你看到怎样就怎样的，那么表层。金融市场尤其不适用那种简单的因果关系来牵强附会解释。比如我们看到大盘一跌就想找到跌的原因，一涨就去找利好。这种思考方式，永远不能真正理解市场运行的规律。更别提把握市场走势。

我相信没有证监会的那些利空消息，周二A股依旧会低开低走。从利空级别而言，单独重启28天期逆回购就意味着至少一个中阴线，这个消息直接导致了10年期国债期货一度跌逾0.3%，从而推动股市下跌，险守3000。我想这个决定是之前管理层已经决定好的，只是昨天发出来而已。管理层和市场还是有点距离，不然不会老是出现利空叠加，雪上添霜的事情。

周一国内开盘，国债低开，但是之所以继续走低跟一个消息有关，这个消息在劈天盖地的欧美暴跌的利空被掩盖了：央行流动性管理新招：4年来年中首开28天期逆回购询量。

8月央行重启14天逆回购而未降准，意味着宽松货币政策短期延后。当前地产泡沫扩大，年底美联储加息概率仍高，均对宽松货币政策构成制约。2013年以来，28天期逆回购一般都在临近春节期间发行，用于平缓跨节资金波动。今年再次年中28天期逆回购的询量，体现了央行以长换短，综合抬高市场杠杆成本，倒逼机构主动去杠杆的指导意图。

图为：上证指数与利率走势叠加图

近期央行在公开市场的组合操作，以及“三会”在产品端的监管新政，都传递明确的去杠杆意图，并可能导致未来资金面波动加剧。

华创证券认为，央行加大逆回购的投放只是央行温和去杠杆的手段，在保证资金面整体充裕的情况下抬高资金成本，以达到引导机构去杠杆的同时不引起资金面大幅波动的目的。后期如果去杠杆没有达到央行预想的效果，加大公开市场14天逆回购投放占比，甚至重启28天逆回购都是可以预见的，因此不可对后期资金面过于乐观。

另一个金融市场最近引起争议的政策，就是周末证监会的新政：592个贫困县IPO免除排队！

审批权可以用来寻租，不罕见；审批权还能用来扶贫，前所未闻。但在刚刚过去的这个周末，证监会就有了这样一个花式创新。

9月9日，证监会公布了《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》（以下简称《意见》），表示为了扶贫，将对贫困地区企业IPO、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开辟绿色通道。通俗点说，贫困地区公司上市不用排队。

十分讽刺的是，证监会的审批权本来正是当下股市发展最大的拦路虎，证监会竟能把丧事办成喜事，用审批权来帮助脱贫。股市的唯一正途——注册制，仍遥遥无期，此类花式创新倒是效率很高。

目前的核准制则是谁上市由证监会说了算。传统核准制的弊端早已是市场共识：为满足证监会规定的上市门槛，导致粉饰财务数据、过度包装、过度融资等；核准制使得发审权力成了上市资格的稀缺资源，导致权力寻租和暗箱操作时有发生；企业过会后相当于监管层的信用背书，投资者对风险判断不足，难以独立成长；上市资源奇缺，导致市场定价畸高，垃圾卖出黄金价，股市难以健康成长；最后，经营不善的反倒卖壳发财，劣币驱逐良币，等等。

证监会把持审批权不放，一方面，七八百家企业排队苦等，有的甚至半途不支倒地，另一方面，已上市公司价值虚高，充分享受着权力庇护的恩泽。资本市场配置资源的核心能力，早已废然。中国居民一直以高储蓄率称霸全球，却苦于无法寻找投资标的，当前，股市冷、楼市热，根源正在于此。

证监会的新政，让好的企业继续排队，落后地区的（相对）劣质企业可以插队优先。证监会的这一新政如果得以推行，会有如下的情况：

一是促发变相借壳。以绿色通道的标准看，很多公司达标并不是很难，至少比排队IPO容易太多，那些公司迂回到贫困地区注册，然后上市，然后又迁走，最后只留一地鸡毛。或者，拟上市公司以贫困地区公司为白手套，先上市，然后重组。

二是恶化股市生态环境。上市公司作为一个地区较为优秀的企业，上市的目的是为了更好融资发展自己，同时回报投资者。贫困地区公司上市标准降低，企业竞争力较弱，对于这种劣质公司，投资者最终也只能用脚投票。

第三，为了满足绿色通道公司上市，优秀企业被插队、被推迟、被牺牲，劣币驱逐良币。

自中国股市成立以来，就承担了太多它不该承担的角色，从支持国有企业融资解困，支持西部大开发，支持去产能，到现在支持扶贫。

目前，证监会各部门、系统各单位正在根据《意见》制定相关的实施细则。有一种情况，也许既是最荒诞的，也是最理想的：实施细则没有可操作性，自然封杀这条荒唐的扶贫政策。

恶补资料：姚刚身后的IPO腐败有秘密【来源德林社】

证监会的二号人物落马，背后有什么秘密？

发审委是A股炙手可热的一个系统，一出手可以造就千亿富翁，也可以让几十年辛苦的老板们楼兰梦断。问题的关键是，搞定一单IPO需要多少钱？证监会里面有几道关口？又有多少小鬼需要打点？别看新股上市股价一飞冲天，在上市的路上，他们到底经历了怎样的秘密公关？证监会副主席、“发审皇帝”姚刚落马背后，IPO到底还有多少鲜为人知的腐败？

A股一大堆烂公司吸血鬼，跟IPO发审的腐败有着莫大的关系。我曾经在一桩与国内一家大型财团有关的司法案卷中发现，他们集团的投资总经理居然为发行系统掌权者代持股份。那位最终走上审判席的总经理，从选定项目到最终投资，都能看到发审系统官员、中介机构的影子。他们在拟上市公司老板的面前毫不讳言地拿股权是为了疏通上市关节。

新股只是新人笑，背后全是眼泪。IPO上市前需要过三关：预审、初审和发审，这三关需要搞定11人。11个人中有部门小鬼，也有手握投票权的发审委员。不少的官员宁愿趴在发行系统里不升职，也不去其他部门飞黄腾达，因为审核名单都可以卖钱。曾经有一位叫王小石的副处长就因为倒卖名单被送上法庭。可见发行系统的腐败已经到了令人触目惊心的地步。

IPO的公关是有潜规则的。家里有几口人，老婆在哪里上班，孙子在哪里上学，细节必须到位。跟发审部门核心人物吃饭，那都需要几十万，发审委员吃饭也是有价码的。一个发审委员一年的投票权估值超过1000万，一单给个三五十万，没人好意思还价。这个价还不是什么人都接，必须信得过的熟人才能成交。

人们常常标榜自己很高尚！但是当你主管发审，上市公司为了上市，甩过来就是一个八位数的红包，你咋办？如果一年两年你可能还能顶住。但是在一个挥笔就能造就千亿财富的生死之门，一呆就是十三年，姚刚作为证监会排名第二的副主席，已经到部级国家干部了，仍没经起诱惑。在他们面前，权力之下的金钱、美女就是人生信仰。贪腐分子是一朝权在手便把令来行，姚刚背后的大鬼小鬼们岂能出淤泥而不染？

A股是一个既得利益集团的游戏场，各种庙堂、江湖势力犬牙交错。股民们希望通过股市分享改革红利，贪腐官员们却把股市当成洗钱的下水道。无论是为令计划家族效力的证监会前发行部副主任李量，还是在救市过程之中监守自盗的证监会主席助理张育军，以及证监会二号人物姚刚，他们都已经成了利益集团的代理人，他们的权杖只是他们牟取私利的工具。

更多精彩文章

上下滑动，查看文章

证星财经 ID：szzynews	长按并识别关注
证星财经：第一时间洞察市场先机，帮您把握当下最新的时事热点

点击下方“阅读原文”查看更多内容。