江西&东北生猪调研纪要20220216

调研时间：2022/02/15

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江西生猪调研纪要

主要信息总结：

1、生产成绩：窝均产仔数 13，断奶仔猪 7kg 成本 400 元/头，育肥现金成本 6.2 元/斤，完 全成本 8.4 元/斤。

 2、养殖规模和计划：猪场刚刚成立，2020 年 9 月开始引种，去年出栏 2.8 万头，今年预计 出栏 11-13 万头。目前存栏母猪 6800 头，年底满产预计存栏 8000 头。

 3、经营及现金流情况：去年因为择时较好没有亏钱，今年前期卖了很多仔猪， 防止 3-5 月 份猪价低迷时候的亏损。目前猪场有饲料企业垫资资金 4000 万左右，银行贷款 2000 万 左右。

 4、省内产能情况：江西目前散户基本去化，母猪料去年年底销量下降 30%-50%，疫苗层面 经销下降 70%。规模企业目前有破产的，部分处于不满产状态，产能利用率大约 20%-30%。5、对猪价看法：上半年预计不乐观，价格大约 14 元/公斤上下，下半年上涨行情可能会有 所提前。 

6、猪场投资情况：目前母猪场单头投资规模 1.5 万元左右，育肥场单头投资 800-1000 元。

【Q&A】

Q1：公司生产成绩如何？

公司整体生产成绩还是比较好，窝均健仔数 13 出头，应该做到了国内前 5%水平，断奶仔猪 成本 7kg 的成本大约 400 元/头，行业大部分在 500 元/头左右。育肥现金成本 6.2 元/斤， 对应的料肉比 2.69，育肥阶段存活92%。完全成本因为公摊比较高，折旧这块比较高，完 全成本大约 8.4 元/斤。我们了解江西较大的集团断奶健仔数 9 出头，公司和他们的差距较 大。

Q2：公司未来的产能计划情况？

公司没有缩小生产规模的计划，公司生产成绩还是比较好。过去行业最长亏损时间 160 多 天，这轮基本上也超过了 100 天了，今年对于行情判断不见得是乐观，我们了解个体的农牧 企业基本都在出局，大规模例如认识的一个 2800 头母猪场也出局了，还有 1 万头左右规模 猪场也是，这个时间段（到 5 月份），可能还会有大部分企业在淘汰。未来产能方，今年公 司 4 月份公司还会补充 600 头左右原种猪，6 月份补栏 1200 头二元，年底计划母猪存栏 8000 头，将产能打满，长远规划 2-3 万头母猪存栏规模。江西产能情况如何？

Q3：江西产能情况如何？

2019 年发非瘟以后，江西区域其实养殖复产是不成功的，很多养殖大县全军覆没，散养户 有激情，但是没有团队，没有执行力，而且连续失败后缺乏资金，没办法再次起来。集团企 业不多，现在江西大的上规模的养殖企业不超过 50 个。整体产能下降幅度还是非常明显的。

Q4：目前租赁猪舍投资情况？ 

之前母猪栏舍一个栏位租赁费用 1800-2000 元，现在就 1000 元左右，而且标准更高。肥猪 栏位一个之前 180 元，现在就 120-130 元左右

Q5：公司去年经营情况怎样？

公司去年上半年开始卖小猪，下半年主要销售肥猪，价格行情都不错，小猪高点卖 1500 元 /头左右，肥猪平均销售价格 8.8 元/斤，因此全年没有亏钱。去年年底 15 公斤卖 350 元/头 卖了 1.5w 头小猪。所以现在 3-5 月份又没有肥猪出售。因此相对来说弥补了行情低迷的损失。

Q6：公司是什么时候成立的？

2020 年 9 月份开始引种，一直到 2021 年 3 月份，主要是新美系种猪，二元为主。

Q7：目前养殖企业融资情况？

现在饲料企业基本不给猪场垫资，90%以上都是现款现货，但公司信用比较好，公司的猪场 有 4000 万来自饲料企业的垫资，有大北农、华农恒青、博恩等企业，银行基本上也不怎么 给养殖企业贷款，公司大约有 2000 万左右的银行贷款。现在银行贷款利率 5 个点左右，饲 料企业给的款项大约 8 个点。

Q8：江西地区饲料销量情况如何？

母猪料去年年前数据同比下降 30%以上，高的企业下降幅度达 50%，低的有 30%左右。

Q9：您了解目前江西当地规模养殖企业和散户的情况如何？

大部分已经没有满产了，产能利用率 20%-30%左右，很多都是在观察行情变化，然后再做选 择，等待机会。如果有行情起来的情况，会有肥转母的情况出现。小散户也在煎熬，大部分 也是不到黄河不死心，非瘟对他们还是会有持续性的影响。集团企业比较分化，这种 类型的主要还是采购仔猪，也是利于发展自己的饲料业务，相对还是比较稳定， 2020 年赚了 50 个亿，2021 年养殖亏损了 60 亿，饲料赚了 20 亿，整体现金流情况还比较好。另 外一家主要是自己出了问题，去年也是向省政府申请过破产，不过现在政府也在找办法支持。

Q10：如何看下半年猪价？

现在市场认为 9-10 月份会比较高，我们认为如果按照现在走势猪价波动比较大的话，有可 能行情会提前。

Q11：公司出栏规划情况？

今年 3 万头仔猪，10-11 万头肥猪，全年大约出栏 13-14 万头，肥猪主要集中在下半年。这 两天仔猪的销量相对比较活跃，有很多大企业在采购询价，新希望、温氏等。散户现在补栏 仔猪情况不多。

Q12：行业现在散户的成本情况如何？

散户的完全成本 7 元/斤左右，相对低一些，大企业普遍成本会比公司成本要高。

Q13：和以前周期相比，这一轮养殖主体遇到的问题是否会更严重？

散户肯定是更绝望的，规模企业现在遇到的资金链问题比以前更严重，现在基本没办法贷款， 因为猪场是没有产权的，生物性资产也不认。

Q14：疫苗销量情况如何？

经销商层面销量较 2017 年下降 70%，集团层面下降也比较多，总体下降超过 50%左右。

Q15：这一轮周期行业外资金进来情况多？

行业外的资金进来比较少，大家都感受到了行业的残酷。公司主要是之前有相关行业的积淀， 所以发展相对顺利一些，当然也感受到了残酷。很多之前没有相关行业积累的，做这个就退 出很多。

Q16：目前猪场投资情况如何？

母猪场的投资现在一头母猪 1.5 万元左右，包括母猪舍和保育。育肥舍一头的投资大约 800- 1000 元。

Q17：目前口蹄疫疫苗销售价格情况如何？

口蹄疫销售价格大的企业大约 2-3 块/头份，小的散户大约 5-6 块/头份。

Q18：目前公司养殖人员配备？

养殖人员 150 人，后面计划招到 200 人左右，对应 8000 头母猪存栏。

东北生猪调研纪要

主要信息总结：

交流对象：硕腾黑龙江+吉林销售总监，负责非集团客户

1、大猪占比：东北最近两天中小养殖场销售价格在5.7-6.2元/斤之间，以120公斤左右的标准为主，150公斤以上的大体重猪春节前基本销售结束；

2、养殖成本：中小养殖场和散养户目前的完全养殖成本在7.5-8元/斤之间，最近饲料价格上涨以后大概率要突破8元/斤的完全养殖成本，单头猪的养殖亏损达到400元以上；

3、疫苗销售：疫苗销售面临非常大的压力，比非洲猪瘟疫情期间还要差，猪价的下跌和养殖成本的提升双重影响养殖场的现金流，疫苗免疫处于能少用就少用的状态；

4、养殖户现金流：中小养殖场和散养户现金流情况很差，年前非集团的养殖场拖欠疫苗款的达到80%以上，这几天开始拜访客户收款，但是难度很大，养殖场最近心态很悲观（原话是市场一潭死水，养殖场完全没有信心，该减产的已经减完了，手头还有猪的只希望能保存点现金流活下去）；

5、散养户存栏：18年以后黑龙江和吉林散养户存栏量就在一直在降低，大部分头部养殖集团在这两省都有产能，但是去年冬季以来都受到了非洲猪瘟疫情的影响，头部养殖场也都在淘汰产能，只是具体幅度不太清楚；

6、仔猪价格：春节以后黑龙江和吉林的15公斤仔猪价格涨到了400元左右，销售仔猪已经不亏钱了，他判断两方面原因：首先是行业母猪的存栏量并没有农业部说的那么多，其次还是有一些外部资金最近想着抄底的。按照他们预估，2-3月份价格没有上涨的动力，最快也要4月份以后，短期终端消费市场猪肉走货情况非常一般。

END

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