糟点再多也要IPO 莫非点牛金融还有后招？

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导读：

去年年底提交招股说明书，点牛金融要做第七个赴美IPO的互金平台。

点牛金融这次IPO槽点不少，监管严、融资少、“国资”背景造假。质疑越多，点牛金融的脚步却越从容，莫非它还有什么我们不知道的后招？

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作者：方遒

编辑：齐霁

3月10日，点牛金融董事长曾而新参加某金融沙龙时提出，“消费者权益保护是互金行业健康发展的内在动力。”时值3.15消费者权益日前后，受到业界关注。

事实上，从去年年底宣布赴美上市之后，“小咖”点牛金融便引发了业界一波又一波的讨论。

成立仅2年，其成交额约为12.2亿元（截至2017年12月26日），至今亏损，国资背景“造假”……这些因素交织，再加上P2P平台整改大限即将到来的大背景，都让人为点牛金融一骑绝尘的身影担忧。

上市之路  槽点多多

去年12月22日，点牛金融向美国证券交易委员会提交招股说明书，计划登陆纳斯达克，成为继乐信、拍拍贷、和信贷、趣店、融360、信而富等之后，第七家赴美IPO的国内互金公司。

招股书显示，点牛金融拟最高募资1097万美元，这与乐信的5亿美元、拍拍贷的2.7亿美元、趣店的7.988亿美元相比，数十倍的差距，让点牛金融成为拟上市公司中最“袖珍”的互金平台。

拼后台、拼融资，“财大气粗”者胜，这是互联网金融圈的达尔文法则，强者环伺，点牛金融显得有些“弱不禁风”。

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资金是互金平台始终躲不过的坎，对于点牛金融来说，首先摆在它面前的便是获客成本的“无底洞”。

据21世纪经济报道，多家互金平台获取一位有效投资用户的成本高达800元—2000元。即便如此，各平台层出不穷的优惠又让用户“吃着碗里看着锅里”，忠诚“薄如纸”，甚至还催生了大批的“羊毛党”。

据招股说明书显示，点牛金融的获客成本已从2016年3Q的407元/人，飙升至2017年1Q的1010元/人。

面对资金短板，点牛金融曾多次寻求融资。据点牛金融官网介绍，公司目前已进行的融资包括，创建之初，由曾而新、刘晓辉共同出资的2000万元人民币；2016年5月的B轮融资；C轮2亿元人民币战略融资协议（首投3000万已到账）。而3轮融资并未说明相关细节。

其中，C轮获得2亿融资，截至目前只到账3000万元，颇有些“此地无银三百两”的意味，不由让人质疑其夸大融资额。

由此看来，高昂成本换来的用户却“朝三暮四”，捉襟见肘的融资却屡遭质疑，两个槽点成为点牛金融肩上的两座大山。

截至目前，点牛金融仍处于亏损状态：2015年亏损10.6万美元，2016年一度扭亏，盈利16.1万美元。

不过，截至2017年上半年，颓势难掩，亏损53.8万美元。

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更让点牛金融雪上加霜的是，其“国资”背景也成为槽点之一。

网贷天眼网站显示，点牛金融的平台介绍是：一家拥有国企投资背景的新型互联网金融信息服务平台。这里的“国企投资”，便来源于“神秘”的B轮投资中的两家国企——辉时基金和西凤投资。

可是，据招股书披露，去年12月4日，西凤投资将其持有的点牛金融4.0625%的股权以300万元的价格转让给刘晓辉。

西凤投资，这个名字在点牛金融工商登记股东列表，以及B轮融资宣传新闻中均未提及，这让其300万元的股权转让引发多方猜测，其中，国资背景挂靠费的说法占大多数。

专注车贷  寻求突破

除了上述自身的槽点之外，点牛金融这次IPO选择在P2P行业凛冬来临之时，这一点同样遭到不少业内人士的质疑。

铑君发现，点牛金融自成立开始，就一直发扬着初生牛犊不怕虎的精神。早在2015年底，点牛金融成立之时，e租宝、大大集团的暴雷，互联网金融行业正经历着一场空前浩劫。

此后很长一段时间，平台跑路倒闭的平台一个接一个，互联网金融圈弥漫在一种“惶惶不可终日”的气氛中，在这个时候布局互联网金融行业，显然不是明智之举。

那个时候的点牛金融的CEO曾而新却说，“尽管行业问题不断暴露出来，但是我却认为这是一个好的时机。”

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当时点牛金融的底气来自于他口中“对这个行业有很深的研究”，而这次力排众议的上市之举又依仗什么呢？

据招股说明书显示，点牛金融只向以汽车作为担保的借款人提供借款。曾而新表示，“和其它平台相比，点牛金融没有盲目追求扩张速度，而是以优质车贷资产为核心标的，逐渐打造出一个‘专而美’垂直类信息服务平台。”

与现金贷业务相比，被点牛金融视为风口的车贷业务具有标准化、低风险等特点，车贷已成为点牛金融的主要业务，也成为P2P网贷平台纷纷抢滩的板块。

据21世纪经济报道等媒体报道，二三四五已上线了车贷王、商贷王等基于场景、供应链的信贷产品。

蓝鲸TMT消息称，趣店也宣布以自营模式开展汽车消费信贷。其在业绩展望中预计，2018年净收入有望达到25亿元，其中汽车租赁数超10万台。

来自网贷之家研究中心不完全统计，2017年P2P网贷行业涉及车贷业务的平台有945家，总成交量为2639.43亿元，环比2016年增长超40%，去年车贷业务成交占整个网贷行业近十分之一。

专家表示，毫无疑问，2017年对互联网金融市场而言意义非凡：互金市场政策靴子落地，网贷市场正面临一场洗牌。

有数据显示，互金目前正常运营平台仅一千余家。留下的平台也是“人人自危”，这个时候，越来越多的平台将车贷资产作为新的业务增长点，加之网贷新规和汽车金融新政实施带来的政策利好，高速增长可以预期。点牛金融布局车贷，这步棋不失为绝处逢生的妙招。

本文为铑财原创

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