一家被外资不断疯狂买入的消费品公司
随着陆港通外资净流入A股 1万亿人民币，外资对国内上市公司的资金话语权越来越重 ，近期A股 有一个公司频繁进入陆港通交易量 十大公司 ，并且股价随着外资不断流入不断新高 ，这个公司就是高瓴资本400亿入股的格力电器。
回顾一下高瓴资本进入格力电器的过程：
2019年 8月13日 格力集团公开征集 现金牛格力电器15% 股权的转让，并对受让方 提出四点要求：① 转让价格不低于前30个交易日的每日加权平均价格算术平均值45.67元/股 （按市场价走，高瓴资本并没有特权）② 受让方 锁定期至少36个月（不用担心高瓴资本买了就卖）③缴纳63亿的保证金（不是轻易决策） ④有助于 格力电器和珠海市的发展。
2019年09月03 格力集团公布股权转让进展，高瓴资本和厚朴投资入围。
2019年10月29日 格力集团确定格力电器 15%股权最终转让给高瓴资本 。
2019年12月3日 签署正式转让协议，确定转让细节，高瓴资本以每股 46.17元/股 总投入416亿人民购买了格力电器 15%股权，并且 高瓴资本 在和银行签订的贷款协议中 承诺至少3年格力电器 分红率每年不低于净利润的50%（贷款至少5年，如果3年后高瓴资本还是大股东，高瓴资本还有义务保持这个股利支付率）。
在12月3日高瓴资本和格力集团的协议签订以后，外资通过陆港通一直大幅度流入格力电器，近一个月已经流入至少87亿人民币，还源源不断的流入。
外资为什么源源不断的流入格力电器？我思考可能和下面几个原因有关。
1. 确定性的高股息率
在海外市场普遍低利率负利率时代，稳定的股息率和一定成长性消费品公司是外资非常青睐的，格力电器预期2019年归母净利润 282.3亿人民币(同比增长7.73% ),
格力电器在15年，16年的股利支付率都在70%左右，如果按1月8日的收盘价算，对应的股息率在4.7%.
2. 格力电器 是一家真成长性的公司
A股市场有一种很奇怪的偏见，一旦一个公司市值过了千亿门槛，认为他就很难成长了，给的估值非常低，在格力电器的体现的淋漓尽致。
在2014年底 ，市场给格力电器的估值是 8PE,2014年格力电器净利润 141.55亿人民币，2019年的282亿人民币，5年利润翻了一倍，对应利润每年复合增长率15%。
3. 空调天花板 并没有想的那么低
中国家用空调出货量仍有60%的增长空间
结论出自国内西部证券的研究，主要是因为人口缓慢增长，城镇化率提高，户数提高，农村空调使用率提高。
格力电器海外营收占比并不高，海外营收占比百分之16
格力是中国高端制造业的杰出代表，高瓴资本有资源，有能力帮助 格力电器打通海外市场的渠道和品牌建立，海外市场巨大。
中央空调是一个好赛道
越来越多的办公楼，影院，商场，机场会使用中央空调，这是一个增量赛道。
价格提升
这个不会很大，格力空调涨价幅度和社会CPI 增幅趋向一致
拓展其他领域发展
高瓴资本有很多资源赋能企业，帮助企业做横向和纵向发展。
4. 与海外同类企业大金空调 相比 估值偏低很多
大金空调近5年的营收增长率只有 30%，利润增长率 近年5增长率57%
格力电器近5年的营收增长率42%，利润增长率 100%。然而成熟市场给 大金空调的估值是 23PE , 大金的空调的股息率只有 1.1%。可以预期的是随着人民币无风险利率的不断降低，市场会不断推高格力电器的估值。
做价值投资其实很难的，背后需要大量的研究工作，高瓴资本等卓越投资者在几十亿上百亿买入之前肯定做了大量的商业研究，并且可能付出大量的投研费用， 普通投资者在这些大佬的持仓中选股票比自己随便找一只胜率要大的多 。
说说今天的十大北向股票：
京东方和TCL集团 外资疯狂涌入，全球面板行业发生巨变，LG曾经是面板的绝对霸主。电视机面板产能曾经高达3000多万平方米。但是随着大陆面板业的崛起，失去竞争优势，长期巨亏，终于扛不住了，宣布2020年底关闭韩国电视机面板线，从此退出江湖。
这个行业属于国产十年磨一剑的行业，原来行业格局不好，京东方实际一直亏损，该到收获的时间了。国内的芯片业也会经历京东方过去10年走过的路。
格力电器 外资继续流入
卖高估值的茅台和五粮液买入低估值的洋河股份
伊利股份 外资慢慢建仓
三花智控 估值有些高 ，外资继续流出
市场在传巴菲特在买入飞机制造商波音商 BA，巴菲特不可能买入一个TTM PE49 倍的正股资产，我认为可能买入的是转债+认购权的衍生品资产，普通投资者不要跟。
我的公众号专注全球卓越投资者持仓变动跟踪，卓越投资者每一次仓位变化可能背后都蕴含复杂的投研思辨和巨大的投研费用，大佬几十亿上百亿真金白银砸出去的肯定是深思熟虑，我的公众号给大家一扇关注卓越投资者仓位变化的窗户，欢迎关注我的公众号，卓越投资者帮你看到未来。
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