巴基斯坦证券交易所

　　巴基斯坦证券交易所前身是卡拉奇证券交易所，2016年1月与巴基斯坦其他两家交易所合并，目前是巴国唯一的证券交易所。交易产品包括股票、债券、股票期货、股指期货、REITS等。中国金融期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所合计持股30%。

　　一、中国交易所参股

　　2017年1月20日，由中国金融期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、中巴投资有限责任公司、巴基斯坦哈比银行组成的联合体与巴基斯坦证券交易所股权出售委员会在卡拉奇举行巴基斯坦证券交易所股权收购协议签署仪式。根据收购协议，联合体持有巴基斯坦交易所40%的股权，其中中国三家交易所合计持股30%。在该次收购中，上述联合体以每股28卢比（注：巴基斯坦官方货币）的报价，收购该交易所8亿股总股本中的40%，即3.2亿股，收购总估值达到89.6亿卢比。

　　二、发展状况

　　巴基斯坦有股票交易中心，是上世纪50年代的事情了。2015年以前，巴基斯坦主要有三大股票交易所，分别位于卡拉奇、拉合尔和伊斯兰堡三个城市。

　　2015年8月，巴基斯坦卡拉奇、拉合尔以及伊斯兰堡三大交易所正式签署了合并协议，三大交易所将整合为统一的巴基斯坦证券交易所。

　　历经40多年发展，1994年，MSCI明晟公司第一次将巴基斯坦基准股指纳入新兴市场指数。

　　2008年，金融危机爆发，流动性问题突出，巴基斯坦股市暂时关闭，当年12月，被MSCI降级到MSCI前沿市场指数。

　　巴基斯坦交易所近几年来一直是亚洲表现最好的市场之一，2016年6月，摩根士丹利国际(MSCI)宣布将于2017年5月把巴基斯坦股市纳入新兴市场指数。

　　三、2008年巴基斯坦股灾

　　谈及巴基斯坦股市，就不能不提卡拉奇证券交易中心(KSE)2008年发生的那段股灾。

　　卡拉奇是巴基斯坦的第一大城市，是该国经济中心。卡拉奇证券交易所(KSE)成立于上世纪50年代，成立之初只有15家上市公司，截至2016年，拥有654家上市公司，总市值37462亿巴基斯坦卢比，约合563亿美元的股票交易所，是巴基斯坦最大的股票交易中心。

　　KSE100指数在2008年4月20日触及15760点的历史峰值后，崩跌。2008年6月24日，巴基斯坦政府发布救市令，宣布跌停板幅度从5%调整至1%，涨停板幅度则从5%调整至10%。此举引发争议。

　　2008年8月20日，巴基斯坦股指被官方强行指定9144点为“地板价”，不允许跌至这一点位下方。这一规定执行了3个月。

　　2008年12月14日，巴基斯坦股指“地板价”规则解除，股市再跌，下探至4782点。

　　如果从2008年创下的低点算起，PSE指数至今已经上涨7倍。2016年以来，PSE指数累计上涨14%，领先于亚洲其他股指。

　　四、中企财团收购

　　2012年，巴国会即通过了《证券交易所法案》以扫清合并的法律障碍，根据此法案，合并后的PSE可以向战略投资者出售其最高40%的股票份额，土耳其和卡塔尔证券交易所都有投资兴趣。巴基斯坦证券交易委员会（SECP)主席认为，巴资本市场具有巨大发展潜力，其目标是建设成为亚洲区域金融中心，PSE将引入当地有实力的金融机构以及国外知名证券交易所作为战略投资者。同时，SECP将与财政部、央行一道努力完善巴资本市场制度建设，争取在2016年4月MSCI指数的分类审阅中，将巴基斯坦从前沿市场指数类别升级到新兴市场指数类别。

　　2016年12月22日，巴基斯坦《论坛快报》报道称，由3家中国交易所领衔的财团已成功以每股28卢比(约合0.27美元)的价格收购巴基斯坦证券交易所(简称“巴交所”)40%的股权，交易总额高达89.6亿卢比(约合8500万美元)。《华尔街日报》称，巴交所是亚洲市场近年来表现最好的交易市场之一，这一收购“将改变游戏规则”。

　　2017年1月20日，由中国金融期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、中巴投资有限责任公司、巴基斯坦哈比银行组成的联合体与巴基斯坦证券交易所股权出售委员会、巴基斯坦证券交易所在卡拉奇正式签署股权收购协议。

　　根据收购协议，联合体持有巴基斯坦交易所40%的股权，其中中国三家交易所合计持股30%。下一步，联合体将按照巴基斯坦 “证券交易所公司化、去互助化及一体化法案（2012年）”要求的改革方向，全面加强巴基斯坦证券交易所在发展多层次股票市场、债券市场及衍生品市场、提升技术水平和提高投资者认知、加强投资者保护等方面的工作，助推巴基斯坦证券交易所和资本市场获得更快更好的发展。

　　注：资料全部来源于百度百科等互联网公开资料，特别对各位原创作者表示感谢！

　　注：本文封面照片为日本北海道，取自荣静朋友圈，特别感谢！

相关阅读：