【观点】共建“一带一路”，资本市场大有可为

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王文系中国人民大学重阳金融研究院执行院长，本文刊于4月4日“21财经”APP。

4月下旬，第二届“一带一路”国际合作高峰论坛将在京举办。

自2013年首次提出以来，“一带一路”的影响不断深化，相关研究逐渐深入，一带一路与资本市场的关联也进入人们视野。

在4月1日一场题为“一带一路与金融合作”的内部主题演讲中，中国人民大学重阳金融研究院执行院长、丝路学院副院长王文教授分享了资本市场的“一带一路”机遇。

“一带一路”带来长慢牛行情

他认为，当“一带一路”这个崭新的全球化战略开始落实之后，A股市场将进入“中国创造”和“中国制造”比翼齐飞的系统性行情阶段，大盘指数受益于“一带一路”大战略的系统性行情将可能延续3至5年，是长慢牛。

随着“一带一路”战略的推进，设备及配套类制造业公司、原材料类公司、品牌消费及文化传媒类公司等或将受益。

曾调研过全球近百国的王文，通过自己的亲历经验表示，“一带一路”战略推进中也面临着知识、金融等方面的挑战；能否对国际投资、并购与建设项目保持可持续的资金、资源与信息的跨时空运营能力，则是金融方面的挑战所在。

资本市场“大有可为”

在与一带一路建设相关的投融资活动中，资本市场扮演着怎样的角色，还可以起到怎样的作用？

“中国的资本市场在‘一带一路’建设，坦率来讲，基本上还没有扮演起重要角色来。”演讲现场，王文回应21世纪经济报道记者提问时坦言。

他认为，目前，整体上讲，多数资本市场从业者还没有发掘一带一路的重大价值和意义。

“当然，这也是资本市场研究的逻辑和方法论所决定的。市场人士的研究逻辑，可能不会去研究五年十年以后的长期事情，只去研究几个月内的短期事情。不能要求资本市场从业者都对‘一带一路’很了解，这是由资本市场的逐利性所决定的。资本市场是短期流动性极强的场域，即使在央行层面，对‘一带一路’的理解很多时候也不可能像发改委、外交部、商务部那样行动，货币政策层面的逻辑与规划、外交与商务领域的逻辑是完全不一样的。”王文表示。

“但我想说的是，资本市场在一带一路方面实际上大有可为。”他认为。

“目前，全世界200多个国家，真正有规模以上证券交易所的国家大概不超过60个，像美国同时有纽交所、纳斯达克等多个股指交易平台。很多‘一带一路’国家是没有证券交易所的，或有但不成规模。比如说，作为区域大国的伊朗，在首都德黑兰有证券交易所，我去调研，当地从业者告诉我，每天的交易额大概不到10亿人民币。而我们A股市场目前日均在万亿左右，根本不是一个等量级的。中亚、西亚、非洲很多国家都没有证券交易所，没有像样的投融资平台。”

“我建议，沪深交易所是否能够把证券交易系统免费送给一些‘一带一路’国家？或者帮助他们建立证券交易所，或其他投融资平台，或者吸引‘一带一路’国家一些有前途的企业到沪深两地来IPO。中国的金融业应该呼吁这件事，这实际上非常有助于中国跨国金融合作，也有助于中国建设‘金融强国’。”王文表示。

王文认为，这取决于全世界对中国资本市场信心程度。

这位在国务院参事室金融研究中心担任研究员的智库学者还认为，“A股3000多家上市公司基本都是中国企业，为什么没有一些‘一带一路’国家有潜质的企业到中国来投融资？中国人手上的闲钱缺少投资品，而‘一带一路’却不乏有质量的好企业、好标的。”

他认为，资本市场目前在一带一路的角色存在缺位有其相应原因，但缺位恰恰意味着机遇所在。

“我认为现在整体上来说，资本市场有两种倾向。一种倾向是欧美化，我们资本市场一些人是从欧美学习回来的，方法论受欧美国家的影响非常深，容易被伦敦、纽约的市场牵着鼻子走。其次是偏短期化，不注重研究长期问题，某种程度上，造成了资本市场在一带一路角色上的缺位。但从另一个角度看，这恰恰就是最大机遇。”王文表示。

“一带一路”高峰论坛即将来临

一带一路战略持续推进下，我国与沿线国家的双向贸易与投资正逐步成为拉动我国对外贸易及投资发展的重要动力。

民生证券分析指出，一带一路政策持续发力，沿线合作不断拓展。中国与沿线国家贸易额总体保持高增长，2018年中国对“一带一路”沿线国家进出口总额同比增长13%。中国与沿线国家投资合作持续深化，我国企业对“一带一路”沿线的56个国家非金融类直接投资同比增长8.9%，2018年一带一路沿线国家对华投资额同比增长16%。

4月下旬，第二届“一带一路”国际合作高峰论坛即将于在北京举办。

“这是今年中国最重要的主场外交，也将是又一次全球瞩目的国际盛会。届时，习近平主席将出席高峰论坛开幕式并发表主旨演讲，全程主持领导人圆桌峰会。此外，还将举行高级别会议、分论坛以及工商活动等系列活动。”3月8日，十三届全国人大二次会议举行记者会，中国国务委员兼外交部长王毅就“中国的外交政策和对外关系”相关问题回答中外记者提问时表示。

他表示，本届高峰论坛的主题是“共建‘一带一路’、开创美好未来”，核心是推动“一带一路”合作实现高质量发展。

王毅透露，第二届论坛有三个鲜明特点：一是规格更高，预定出席的外国国家元首和政府首脑人数将明显超过首届论坛；二是规模更大，届时将会有来自100多个国家的数千名各界代表与会；三是活动更丰富，将举办12场推动务实合作的分论坛，还将首次举办企业家大会，为工商界对接合作搭建平台。

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