百强房企3月业绩大幅下滑，第二梯队强势冲锋“储货”

中房网讯 虽然疫情对一季度整体房地产市场的冲击较大，对房企销售、交付、结算等多方面的影响也将会持续较长一段时间，但随着陆续开工复工和售楼处回复开放，目前市场表现正逐步恢复正轨。

克而瑞研究中心近日发布的报告显示，3月份TOP100房企单月实现全口径销售金额7690亿元，3月单月业绩规模较去年同期同比降低17%，单月业绩同比降幅较2月有近21个百分点的收窄。从累计业绩来看，一季度TOP100房企全口径销售业绩规模同比下降近20.8%。从土地市场来看，一季度百强房企中仍有近两成企业未拿地，同时拿地销售比降至新低，说明整体投资态度保持谨慎。而龙头房企新增货值集中度仅有37%，第二梯队企业新增货值集中度高于销售，冲击规模势头不减。

随着国内疫情逐步得以控制，克而瑞研究中心预计二季度房地产市场将继续复苏，供求跌幅有望进一步收窄。不过，由于国外疫情形势异常严峻，海外经济下行压力不断加剧，或将传导至中国经济共振下行。因此，二季度房地产市场依旧不容乐观，房地产开发投资等各项行业指标较难摆脱下降通道，不过，房企对市场的整体预期仍保持谨慎乐观态度，"稳"字当头、提质控速已成为行业共识。

根据克而瑞研究中心发布的《2020年一季度中国房地产企业销售TOP200排行榜》显示，3月份TOP100房企单月实现全口径销售金额7690亿元，3月单月业绩规模较去年同期同比降低17%，单月业绩同比降幅较2月有近21个百分点的收窄。

虽然业绩仍然呈现较大幅度的下滑，但与2月份相比，百强房企业绩环比大幅增长136.2%。其中，仍有一部分规模房企业绩表现突出。根据克而瑞提供的数据，TOP10房企的单月业绩规模基本达到了去年的平均水平，而3月份单月全口径销售金额达到200亿元以上的房企就有11家。

另一方面，受疫情影响，百强房企各梯队销售金额入榜门槛的降幅也在收窄。报告显示，今年一季度除TOP20房企外，门槛降幅较前两月均有不同幅度的收窄。截至3月末，TOP10和TOP20房企销售操盘金额的入榜门槛为296.5亿元和173.3亿元，分别同比降低17.8%和33.5%。TOP30和TOP50房企的销售操盘金额入榜门槛也分别降低23.5%和30.2%至124.2亿元和71.1亿元。

此外，一季度百强房企各梯队集中度较去年同期又有了进一步的提升。报告显示，截至一季度末，TOP10、TOP30、TOP50、TOP100房企的权益金额集中度分别达到近30.2%、45.3%、53.9%和62.3%。分梯队来看，在行业增速放缓、规模房企竞争加剧、叠加疫情影响之下，各梯队房企继续保持了分化的格局。其中，TOP3房企集中度提升近4.5个百分点至16.4%，提升幅度最大。而TOP51-100、TOP101-200梯队房企的集中度则在前两年的基础上继续降低。

土地市场方面，虽部分城市通过出让优质地块带动企业拿地积极性提升，但受制于销售不佳、融资受限等，3月土地市场成交量仍处于低位，企业拿地态度仍旧谨慎。

从克而瑞研究中心发布的《2020年一季度中国房地产企业新增货值TOP100排行榜》来看，一季度新增货值百强门槛值提升至35.3亿元，较上月增加11.5亿，同比基本保持稳定，金额门槛同比下降10%，但建面门槛则提升至27.8万平方米，较去年同期上升49%。其中，华润、绿地和绿城分列新增货值榜前三位，新增货值均超过600亿元，同时华润也是拿地总价最高的企业，前三月共斥资350亿元拿地。

从城市布局来看，百强房企拿地体量TOP10城市仍以二线为主，成都、杭州、武汉位列前三。武汉虽受疫情影响严重，但长期前景仍被看好，金茂3月在武汉纳储超百万方；三四线城市中仅温州位列前十，较多浙系房企积极补仓，对温州市场信心较足。

拿地集中度方面，龙头房企强化销售，操盘金额集中度达到49%，但新增货值集中度仅有37%，与之相反的是第二梯队企业新增货值集中度高于销售，冲规模势头不减。而当前资源仍集中于头部房企之间，从销售与拿地TOP20房企重合度来看，销售TOP20房企中有15个位列新增货值TOP20内，重合度达到75%，仅富力、恒大前三月拿地较谨慎，新增货值不足百亿。

从拿地销售比来看，一季度销售百强房企拿地销售比降至新低，达0.28。这一指标显著低于2018、2019年，说明整体投资态度保持谨慎。分梯队看，TOP10房企拿地态度最为谨慎，拿地销售比为0.22，恒大、万科、碧桂园拿地销售比均不足0.1；TOP11-20房企拿地销售比达到0.47，其中绿城、招商、旭辉相对积极，二梯队冲规模的势头依旧强劲。

而百强房企中仍有近两成企业未拿地，相比2019年，百强拿地金额下降23%，超过半数房企投资金额下降。TOP10中仅保利、华润、世茂拿地金额同比上涨，其余7家房企均同比下降，其中恒大、万科、融创、绿地投资金额同比降幅均在60%以上。而整体跌幅最大的是销售TOP51-100的企业，平均降幅接近四成，由此可见，小房企的生存环境依旧不容乐观。

值得注意的是，尽管受一季度土地供应骤减、传统春节假期叠加疫情"黑天鹅"的三重影响，虽然百强拿地趋谨慎，但仍有部分房企逆势布局，表现出较高的积极性。

首先是国企、央企表现突出，强强联合降低风险。新增土地价值TOP10中，7家来自国企。在疫情导致销售大幅下滑，现金流趋紧之下，资金充裕、融资成本较低的国企、央企穿越周期的优势凸显。但面对金额较大的优质地块时，国企也体现出谨慎的一面，通过强强联手、联合拿地分摊风险。其次是浙系房企，凭借一季度土地市场的表现成为"黑马"。在多数民企维稳现金流之下，浙系房企逆势"抢地"表现突出。典型的如绿城、滨江、荣安等，其中绿城共计获得15宗地，拿地金额仅次于华润，较去年同期增长277%，延续了去年以来投资加码的态势。荣安、滨江拿地销售比也高于梯队其他房企。中梁、德信虽然拿地金额并未较同期大幅增长，但一季度投资金额高于其销售，拿地底气十足。考虑到一季度土地能够在年内上市形成销售，对于本身周转速度较快的浙系房企而言，提前抄底的红利或将体现在全年的业绩中。