刚刚，白云机场遭团灭

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10月28日晚，白云机场发布三季度业绩。

1-9月份，白云机场营业收入58.33亿元，同比微增0.51％；净利润5.73亿元，同比下降37.64％。受此影响，29日一开盘，白云机场跳空下挫，顷刻间，便紧紧封死在18.9元的跌停板上。

一

增收不增利的秘密

1-9月份白云营收58亿元，与去年基本持平。但净利润5.7亿元，同比大幅下降37.6%。究竟是为何？对此情况，白云机场实际上在半年报里已作说明。“二号航站楼投入使用后，折旧费用、运行维护费用等成本支出增加及民航发展基金返还作收入 政策调整等，短期内对公司收益产生不利影响。”二号航站楼不是关键，成本增加，收入也会增加，将来只会是利好。关键是在民航发展基金方面。在2018年11月29日之前，每年财政部都将民航发展基金用于返还白云机场（当然也有其他机场），这一块直接作为白云机场收入，同时也无需缴纳增值税，几乎就是纯利。但今年没有了，去年白云机场的民航发展基金收入大约为8亿多元。按此测算，前三季度白云机场少收入6亿元，净利润要少4.5亿元。增收不增利的原因就在这儿，和白云机场本身经营没有多大关系。如果加上这一块利润，那么白云机场前三季度的净利润至少有10.5亿元，比去年同期要增加1.2亿元。

二

白云机场的业绩存在向好趋势

其实业绩下滑是人所皆知的事情。

• 一季度，净利润2.452亿，同比下滑43.82%。

• 上半年，净利润4.500亿，同比下滑37.13%。

• 前三季度，净利润6.148亿，同比下滑34.57%。

下滑趋势在收窄。

今年1-9月，旅客吞吐量5451.19万人次，同比增长5.3%。9月，白云机场旅客吞吐量601.73万人，同比增长8.5%，创了今年来最好增速。

对于机场来说，只要流量增长，就变现的渠道。可以肯定的是明年的白云机场，业绩肯定向上。

三

白云机场遭遇团灭的秘密

但是白云机场今天跌停了。

自2019年10月10日白云机场创了23.69元的新高以来，白云机场就连续下跌，跌幅已超20%。当日成交量明显放大，迅速封于跌停，且连续10天下挫，显然并非个人所为。在此之前，白云机场自2018年12月到2019年10月已涨幅145%。2019年前10个月，机场和航空公司涨幅冠军非白云机场莫属。今年这样的股市行情里，这样的涨幅已足够炫目，基金也好，庄家也罢，及时兑现到手不失为明智之举。其实三季度股东变化已初现端倪，UBS AG、两大社保基金组合以及兴全合宜基金均减持了白云机场，合计减持达1700万股，其中，兴全基金减持量最大，达1100万股。1700万股，也不过3.2亿元左右，但今天一日就成交了2800万股，成交额高达5.32亿元。今天，白云机场可谓是遭遇团灭！

放量跌停，还有下跌。白云机场短线堪忧，中线稳定，长线看好！

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