绝对不能错过腾讯音乐的10大理由
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编辑 | C叔
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1. 在线音乐泛娱乐市场内涵丰富，增长空间巨大。中国在线音乐泛娱乐市场规模2013年为18亿元，至2017年已扩大至330亿元，预计到2023年为2152亿元，年复合增长率高达61%。
2. 全球首家实现盈利且持续增长的互联网音乐巨头。腾讯音乐是唯一一个即将上市的、账户非赤字的互联网科技巨头，且收入和净利润还在飞速增长。腾讯音乐于2016年宣布盈利，2017年收入增长1.5倍，净利润增长14倍；2018年前半年，收入同比增长近1倍，净利润增长3.4倍；预期2018年全年，收入增长近1倍，净利润增长约2倍。
3. 全球音乐产业链最全的音乐娱乐集团。集团的业务范围包含数字音乐播放器、移动在线K歌、音乐直播秀场、艺人经纪、版权转授权、广告、其他音乐衍生业务和音乐硬件等，形成音乐生产和消费的闭环，最大程度地提升平台的竞争力和盈利能力。
4. 中国最大“一站式”音乐娱乐平台。腾讯音乐旗下拥有QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐三大主流音乐服务提供商，以及全民K歌、5sing、酷狗直播等娱乐平台，服务范围涵盖正版音乐库、音乐社交、智能云终端、粉丝社区等多个领域，还为付费会员提供包括数字专辑售卖、演唱会直播、O2O 演出、游戏增值等的音乐特权，可以满足音乐用户“发现”、“听”、“看”、“唱”、“社交”等全方位消费体验。
5. 最丰富的音乐内容、最优质的独家版权。腾讯音乐先后获得全球三大唱片公司索尼、华纳、环球的独家版权，在国内也拥有最广泛的版权合作网络，覆盖国内超过90%的音乐版权；截至2018年6月30日，腾讯音乐版权曲库数量超2000万首，是国内最大的乐库，超过第二名3倍之多。
6. 市场占有率最高、客户覆盖面最大。腾讯音乐是中国在线音乐绝对龙头，腾讯音乐2017年在线音乐平台下载量65.2%，在线试听量63.0%，均为第二名的 4 倍以上；截至2018年6月30日月活用户超过8亿，日均使用时长超过70分钟，是用户活跃度最高，支付意愿最强的音乐平台。
7. 快速成长的中国版Spotify + Facebook + YouTube。腾讯音乐平台不仅是音乐流媒体平台，还包含视频直播娱乐模式，更是广泛社区。因此，把业务形态单一且仍处于亏损的 Spotify作为腾讯音乐的可比公司，则大大低估了腾讯音乐的业务的丰富程度和盈利能力。因此，基于其独特的音乐社交娱乐基因，腾讯音乐的对标公司应该是Spotify + Facebook + Youtube。此外，腾讯音乐远超对标公司的收入增长及出色的盈利能力将为其估值奠定一个扎实的基础。
8. IPO定价区间更加合理，为后市上涨奠定基础。通常决定IPO首日表现的关键因素之一就是其价格区间。一个合理定价区间将为其后市上涨奠定基础。近期随着科技股估值回归理性，腾讯音乐的发行价格区间已经相对前期传言的300亿左右有了一个明显的下调（约20%）。合理的价格区间将为投资者提供更强的安全边际，也将吸引更多投资者参与本次腾讯音乐的IPO。同时，在前两个月，市场中有大量老股以280亿、甚至330亿的价格成交。因此，高位接盘的投资者更倾向在上市后进一步买入流动股，从而拉低平均成本，而非抛售离场，所以上市后买盘大概率将显著大于卖盘。
9. 超10倍认购意向，公司基本确定绝大多数份额将只分配给长线基金。目前本次IPO已获得超过10倍的机构认购意向，公司基本确定多数份额只分配给长线基金。在当前波动的市场中，本次IPO仍受到高度追捧，表明机构对腾讯音乐以及目前价格区间的认可。同时长线投资者的持有有利于稳定上市后价格。由于本次IPO认购意向火热，预计机构获配率较低，未获得配售的机构会在上市后择机买入，后市股价能获得较好支撑。
10. 发行规模极小，上市后上涨动能大。由于老股东希望降低新股发行对原股权的稀释作用，腾讯音乐的预计发行规模经过两次调整后由40亿美元缩减至10亿美元，占发行后市值的4%左右；流通盘极小，加之前文提到的买方意愿强，后市股价上攻的几率较大。
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