学院笔记|圆桌讨论:全球暴跌,因何恐惧,如何避险
3月1日,由IPO早知道、财经涂鸦的发起早知道学院迎来第三场课程,数位密切关注市场的资深人士,圆桌共论疫情下的投资之道。
圆桌讨论嘉宾:
武文杰 新希望集团前首席投资官、百度资本前管理合伙人、携程前CFO
陆奕 蓝藤资本创始合伙人,华兴资本前董事总经理及股权资本市场负责人
金宝山 二级市场个人投资者,高盛前董事总经理
张一鸣 万国数据首席战略官兼香港总经理,Moore Capital前高级分析师
主持嘉宾:
何文迪 e代理创始人兼CEO
何文迪:周全球股市经历了黑色一周,大多数指数跌幅超过10%;这究竟是抄底好时机,还是一场金融危机的开始?市场下一步会怎么走?投资者应该如何看待和反应市场如此巨大的震荡?
武文杰:暴跌主要原因是对疫情的恐惧和对金融经济衰退的担忧。未来股市的不确定性很大,下周对于疫情的恐慌会慢慢消除,经济会调整一波,建议散户投资人要更谨慎。
陆奕:暴跌主要原因是疫情扩散后,世界公共卫生资源的缺乏,导致民众恐慌情绪传播。未来疫情对于经济影响上总是短期的,结束后会带来大量市场机会,因此应该持乐观态度在此期间买入优质资产。
何文迪:上周的暴跌有一个特别的现象,就是几乎所有的资产全线下跌,甚至包括黄金和比特币;这背后的原因是什么?又意味着什么?
金宝山:黄金只是起到一个“安慰剂”的作用。目前,标普是20倍PE左右,历史上最低为5倍左右,美国虽然政府债务压力较大,但家庭债务处于相对合理的水平,所以并不意味着金融危机的开始。
武文杰:黄金价格走向和股市无关,而是和通货膨胀的预期成反比。所以并不意味着金融危机的开始。
何文迪:在下一阶段的股票配置中,应该关注和哪些市场和行业?你们觉得股票市场2020年最大的机会是什么?给到广大投资者最大的忠告是什么?
金宝山:比较看好5g,但是现在已经过高了。游戏行业上看好游族网络,估值不高,并且5G推动将会为游戏带来推动性变化。各个国家债务负担,根据传统经济学比例来说,都是比较高的。全球经济未来动力到底在哪是我比较担忧的。目前状况,现金流至关重要。我也不悲观。有些优质资产在这些恐慌机遇下会到一个非常适合买入的价格。(恐龙有可能是因为病毒才导致的灭绝)中长期(3-5年)不确定性比较大,疫情不是太大的问题,但是短期来说还是很恐怖的,虽然中国能有效控制,但其他地区不包括美国可能没那么乐观。
张一鸣:短期:抄底周期性股票,如购买工业类的股票是较好的时机;中期:持有壁垒较高资产,如投资TMT、互联网类增长型较高的股票。具体来看A股:投资医疗、计算机行业的龙头企业;美股:只是短期存在机会。
武文杰:短期:3—6月应持续关注疫情变化。回顾SARS可以发现2003年第一季度美国股票指数带动全球下跌15%左右,3月份可防控后全球上涨25%左右。中短期:关注美国大选结果,主流预计特朗普当选的可能性较高,但也不排除出现“黑天鹅事件”。长期:持续关注贸易战,投资人应将其考虑到风险定价中。
陆奕:港美股:预计公司最终还会回国上市,但快手、头条的上市节奏可能因疫情存在变数。A股:消费类公司正在筹备上市,小熊电器,良品铺子等值得关注。
Q1:关于“妖股”特斯拉和蔚来汽车的看法?
A1:武文杰:看好新能源汽车行业,上海建厂解决产能问题并打开需求市场,但狂涨不排除投资者过于乐观的可能性,目前的回调可能会是健康的现象。蔚来汽车最危险期已过,并且目前成本等问题管理层有所重视。
Q2:关于学而思等受到疫情影响的企业的看法?
A2:陆奕:机构投资者看好教育行业,标准化的教育体系使教育行业存在持续增长的可能性,但是教育中跟谁学已经涨到较高位置,考虑退出。
Q3:电池行业的看法?
A3:张一鸣:长期看好镍,锂电池公司炒的估值较高,对锂不是很乐观。
Q4:可以持续买入腾讯、阿里和茅台吗?
A4:张一鸣:腾讯:比较看好。今年有较高上浮空间;阿里:估值较低,今年业绩弹性不大;茅台:估值中规中矩,但是因疫情原因消费行业受到较大打击。
早知道学院·社群专享课程表
主讲人:陶冬(瑞士信贷私人银行大中华区副主席)
笔记链接:https://mp.weixin.qq.com/s/PzIVc4Ec-RTCJyfH5TXszA
专享02|疫情后的独角兽公司估值,哪些公司会更好?
主讲人:季卫东(全明星投资基金共同创始人兼管理合伙人,前摩根士丹利亚太区TMT明星首席分析师)
主持人:何文迪
分享嘉宾:武文杰、陆奕、金宝山、张一鸣
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