从航空视角，解读中美第一阶段贸易协议
就在今天中午，美国总统川普与中方贸易代表刘鹤在白宫正式签署了中美第一阶段贸易协议，也为一年多来中美贸易争端达成了阶段性的成果。相信这份协议的具体内容，各大媒体今早都会铺天盖地地报道，总体来说中国在未来两年内增加美国2000亿商品的采购，美国停止一切进一步增加关税的行为，并将部分本轮贸易战中已增加的关税降低一半。
鉴于双方刚公布了协议的部分信息，这篇主要从航空视角来分析下，这份第一阶段协议会给两国的航空业带来哪些影响。
华尔街日报形容2000亿采购为一个“雄心壮志”的目标（ambitious purchase targets），之所以这样讲，是因为在贸易战开始前的2017年，美国对华出口总额仅为1860亿美金。经过测算，如果要落实协议义务，中方需要在未来两年内以不低于30%的年均增长率来购买美国的商品和服务。考虑到时间与金额，这期间将成为中美贸易史上最快速的增长时期，也是美国目前与任何其他国家贸易协议中未曾出现过的场景。换句话说，未来两年内，我们不得不迎来一波美国商品和服务的进口大潮。
关于这2000亿美元商品采购具体会有哪些，可能考虑到会有损具体执行时的商业公平，并未公开双方商定的具体项目，但我们可以从类型上大致看到一些端倪。
►根据协议，中方2000亿的采购将集中在工业品、能源、服务贸易及农产品四大领域（来源：华尔街日报）
1、 工业制品将成为最大份额的采购种类。43.5%（870亿美元）的额外采购将用于工业制品。其可能的产品将包括钢铁、汽车、飞机、工业机械等，这也是对航空业（飞机、发动机及相关航材配件）影响最为直接的领域。
2、 能源产品和服务贸易成为增长最快领域。未来两年520亿的能源产品和380亿的服务贸易将使得现有两个领域的对华出口增加近一倍。
3、 农产品采购或可缓解“燃眉之急”。在贸易战中，对美影响最大的农产品，中方将增加320亿美元的采购，主要集中在大豆、玉米和近期影响民生最为重要的猪肉、家禽和牛肉制品。同时，增加农产品也算是川普对美国中部农业州选民在今年大选的一个“交代”。
下面就来根据这份采购清单，着重分析下对中美两国航空领域的影响。
//波音或在今明两年再次迎来中国的采购大单//考虑到波音目前的停飞危机还尚未解决，以及目前中美的剑拔弩张之势，可能有人会觉得这个推断并不成立。但我认为，这或许是作为一个不得不买商品的“买家”目前最为现实的选择。具体原因如下：
1. 870亿美金的工业制品，其实可选择的商品种类并不多。中国一直希望购买的高端精密产品，美国以前担心技术泄密不给卖，在现在这个态势下更不会卖给我们。中低端的工业品，我们自己的“产能过剩”还尚待消化，更不会对美国同类品有兴趣。而且采购一项大型机械，也并不是掏钱提货这么简单，买来如何用，企业也要根据自己的经营计划调整，涉及的周期有可能需要数年时间。
考虑到时间（两年）、双方的供需状况，飞机绝对是双方最为乐见的选择。尤其目前波音所遭受的危机下，美国更急于推广销售其产品，提振市场信心。毕竟，美国财长近来也公开表示，去年波音事件对全美GDP约造成0.5%增速的影响。
2. 波音已经整整两年未从中国市场获取过任何的飞机订单，这在任何时期都是极为罕见的。
其中缘由，我认为既有波音737危机所造成的影响，又有人为刻意为之的因素。要知道，2015年访美，2017年川普访华，双方都曾分别签署过300架飞机采购大单。仅在贸易战前的2017年，波音中国客户的订单数就达到665架，占据其当年全球订单总数的四成。
虽然2018年起，中国航司加大了对空客的采购力度，但无法改变的现实是，空客并不能消化掉波音所留下的市场，中国市场仍十分需要波音各类机型。这种订单的人为压抑并不能长久。
3. 长期来看，政府仍希望维持空客与波音在中国市场的均衡格局。从相互制衡的角度，中国也不希望空客占据国内飞机市场的绝对份额。两家飞机制造商的动态平衡一直是国家政治战略的一种手段。这样也有利于航司在集体采购谈判中增加一定的筹码。
4. 飞机订单可作为较快实现履行协议，展现中方诚意的采购项目。鉴于国内航司对于波音产品的需求仍十分旺盛，飞机本身价值又大，即使是恢复到原有2017年采购水平，相较于2019年的0订单也是额外600亿美元的采购体现。这对于中方履行协议义务，共同落实协议内容，绝对可以起到立竿见影的效果。可能，光飞机一项就可以满足870亿元额外工业品的采购要求。
因此，可以大胆断言的是，在今年波音737MAX重新取证后不久，或者最快在下次川普前来北京商讨第二阶段协议时，波音可能就会迎来不低于2017年300架，甚至500架规模采购订单，全年的采购总量也将超过2017年的水平。炒美股的朋友，或许是时候考虑抄底入手波音了。
//通用电气以及合资公司CFM或将迎来商飞航空发动机大单//当前C919的试飞工作仍在继续，这项采购能否实现还要有诸多方面技术因素的限制，但至少两年内以备忘录形式确定合作，可能是比较可行的模式。只是不知道中美双方协议文本中是否认可备忘录的采购金额。►C919发动机的主要供应商即为美法合资公司CFM
关于这个项目，主要觉得，如果金额不足，确实可以作为凑数的一种。中国商飞早在2009年即确定C919的发动机合作方，为GE及其合资公司CFM，反正采购是早晚的事，两年时间内，确定商用后的具体订单和金额也不是没有可能。//利好中美航线客货运市场//航空作为交通工具，本质是为经贸交往服务。面对未来两年中美贸易更加紧密，中美航线的商业交往需求必然促进航线本身的盈利状况。去年以来，中美航线在经历了数年的高速扩张后急速转冷，新开航点印象中仅有武汉-纽约航线。前两天，海航也暂停了拉斯维加斯航线。阵阵冷风下，中美协议的执行可能会给中美航线带来一丝回暖行情，飞一班亏一班的状况可望改善。另外，贸易采购也有利于目前处于冰封期的中美货运市场，如今中美航空货运的状况可参考推文《中美贸易战下，航空货运业真的很受伤》。最后来谈下协议的执行问题。鉴于现在的中美关系紧张态势，很多人可能会质疑这份协议能否真正执行到位，或者说最终执行时双方是否会有水分。这也是中美谈判时最为严重的几点分歧之一。美国一直声称，由于中方并没有良好的历史记录，因此在此份协议中特别要求设置执行机制条款。
不知道国内媒体会如何报道此点，但从协议文本的规定来看，双方如对执行中效果有意见，第一步可通过磋商解决。如果磋商无果，抗议方可进行同比例适度的反制措施（remedial measure in a proportionate way），例如重新施加关税。只要该反制措施是基于善意（good faith, 该词很可能该限制条件是某一方后面修改时加入的），另一方承诺不进行相应报复行为。该执行机制适用于协议双方，起到相互监督的作用。
由此来看，2000亿美元的采购应该会是大概率事件，而且这期间中美第二阶段的谈判也还将继续，两者的相互影响，也足以使双方都会认真对待此份协议的执行。
如果说这份协议，中美双方谁获利更大，从不同的角度大家都会有自己立场的解读。其实讨论也并无实质意义。一个稳定良好的对外经贸环境，对于目前的中国来说，尤为可贵。至少协议确保了至少两年的外贸稳定期，对国内的相关行业起到“定心丸”的作用，也希望能缓解国内经济下行压力。
拿2000亿美金换来两年的稳定，回顾中美贸易谈判的过程就不难发现，只要能用钱解决的问题，都是最简单的问题。
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航空透视
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