国常会发话！央行信号！下半年局势越来越明朗

撰文|杆姐&编辑|雯雯

杆友雯雯推荐梦然的《少年》：我还是曾经那个少年。（ps:欢迎杆友们点第二天的歌，或将自己的歌发给我们，可以写句简短的话，我们会将音乐下面原文附上）

几件大事尤为受关注。

一是8月17日早上9点20分，央行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作。此次MLF操作是对本月两笔MLF到期的一次性续做，同时,今日开展500亿元逆回购操作。具体情况如下：

值得注意的是，1年期MLF中标利率继续与前期持平，为2.95%。

另一边，股市当日开启大涨模式，沪指站上3400点且涨逾2%，两市成交破1.1万亿，北上资金净流入约80亿元。

接着晚上，新闻联播报道国常会情况，其中提到：保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌。

此外，还有一个信息值得注意：刚刚过去的周末（8月16号）2020年第16期《求是》杂志刊发中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清文章《坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战》，其中有几处段落值得注意。

下面杠杆地产挨个来与杆友们说下自己的看法。

01

降息再等等看吧，楼市 “稳”为重

第一点，长期关注MLF与LPR走势的杆友应该都明白。通常情况下央行每月20日公布LPR利率，此前的15日公布的MLF操作情况及利率，遇到周末顺延。而MLF的利率情况，将对当月的LPR利率起到指向标的作用。

根据往期的来看，1年期LPR降息时点和幅度与MLF基本一致。只不过MLF利率涨跌主要影响的是同业负债成本。如此杠杆地产判断，本月LPR利率大概率不会变。

如果不变，那么将会是今年第四个月LPR利率保持平稳，这其中传递的信号很明显：楼市不宜再挺。

有几个数据说明我国楼市目前的状态。

上周五国统局公布了7月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况，如上图。可以看到，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.1个百分点。具体北京、上海、广州和深圳分别上涨0.3%、0.4%、0.8%和0.6%。

31个二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.4个百分点；

更能反映楼市真实情况的二手房方面，销售价格环比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.3个百分点。其中，北京持平，上海、广州和深圳分别上涨0.5%、1.6%和1.2%。

二线城市新房涨幅也有所回落，二手房涨幅与上月持平。三线城市新房二手房涨幅与上月相同。

房地产开放投资方面，我国已经持续在触底反弹。如国统局公布的数据：1至7月份，全国房地产开发投资75325亿元，同比增长3.4%，增速比前6月提高1.5个百分点。其中，住宅投资55682亿元，增长4.1%，增速提高1.5个百分点。

此外，7月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为100.09，比6月份提高0.24点。2月以来首次回正。

基于此，可以得出一个初步的判断：我国房地产在持续复苏中。7月份，因诸多楼市较热城市陆续出台了调控政策，因此热度稳中有降。

热度在降了，但利率还是没动静，这说明啥？杠杆地产以为，侧面流露出高层对楼市现状的比较满意，以及继续放松后未来风险的担忧。

02

央行兼银保监领导发文，利好股市

这一想法其实在最近央行领导的某篇文章里也可以大致看到脉络。根据央行官网报道：2020年第16期《求是》杂志刊发了中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清文章《坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战》。

其中回顾了历史上全球的几次金融危机，以及我国面临的金融局面等等。杠杆地产反复拜读了，写得很有纵深感，值得学习。

其中有两段话与楼市及股市有关，个人觉得值得注意。

一是：

当前，国际上许多国家特别是最发达国家，采取了强刺激做法。有的国家实行无限量化宽松政策，财政货币双管齐下，向市场释放大量流动性，向个人和企业直接融资或提供担保。短期看，这一做法有利于稳定经济与金融，但是中长期效果则存在很大不确定性。
利率下行一致性预期强化后，有可能助长杠杆交易和投机行为，催生新一轮资产泡沫。一些地方的房地产价格开始反弹，金融资源有可能再次向高风险领域集中。

这段话的分别出现在两个地方，但指向都是宽松货币政策。其中给出的态度非常明确，杠杆地产的解读是：大手笔的宽松不可取，至少我国不适合；房地产是高风险领域，不宜再催生更大的资产泡沫。文中也明确说了：房地产泡沫是威胁金融安全的最大“灰犀牛”。

更重磅的是今晚新闻联播提到国常会对货币政策的态度：保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌，而是有效发挥结构性直达货币政策工具精准滴灌作用，确保新增融资重点流向实体经济特别是小微企业。可见我国对宽松政策的慎之又慎。

第二处：

提高资源配置效率。健全金融机构法人治理，矫正大股东操纵和内部人控制两种不良倾向。不断完善资本市场基础制度，引导理财、信托、保险等为资本市场增加长期稳定资金。加快养老保险第二和第三支柱建设，推动养老基金在资本市场上的占比达到世界平均水平。

这一段出现在“金融系统要努力确保经济社会发展目标如期实现”章节的“加快金融供给侧结构性改革”这部分。这句话的意思更明显了。用养老基金来力挺股市，其中点名了理财、保险、信托。今天保险非银金融产品涨幅那么厉害，也可以理解了。

这并不是郭第一次公开渠道来为股市喊话。上周其在接受采访时也说：要进一步推动资本市场的发展，直接融资的发展。上半年直接融资比重上升了好几个百分点，从32%上升到36%，这是股票和债券加起来的融资，我们希望这个势头能够保持下去，可以提供更多的直接融资，来支持企业。

03

选股还是买楼？

长期关注资本市场的杆友应该知道，无论是对楼市还是股市的表态，高层通过各种渠道都不是第一次了，决心已经分外坚定。

大概几个月前，杠杆地产就曾表明过自己的立场：短期1-2年里，政策方面，股市是比楼市要利好的。

夜壶不能只有一个。楼市风险已经达到未知高度，每松一步都是一场豪赌。但并不是说楼市不再适合投资，只是相比以前的躺赚技术难度增强了。

今天还看到一个新闻，说辽宁阜某小区一套面积为56.02㎡的2室1厅住宅，售价为2万元，折合成每平方米的价格仅357元，且环境还可以，又一个“鹤岗”出现。

因为房地产格局的分化日趋明显，未来类似的情况应该不会少。当然，这种极端案例，只是少数城市，但多数的城市是一般的，长期投资价值真的都不高。

股市这些年，不断地调整完善，已经渐渐地变得有点像那么回事。虽然还有很大进步空间，但总体是趋向“国际化”玩法的。

从大的格局来说，股市减负的使命越来越重。如果说以前是为了给国企融资，现在更多承担者科技创新、产业转型、企业做大做强的重任。这个角度来说，股市未来必须牛。

之于我们散户，就看是做这头牛波动发展过程中的波谷还是波峰了。考验的是投资者的定力和价值投资选择。

今天还和一位朋友交流股票，她每天必看盘，涨跌激动得飞起。我则基本不看盘，选中了股票就义无反顾。

今年她和我说，截止目前出出进进大概收益率在10%，我粗略算了下自己的，20%多点吧。我俩有一个共同点，就是都非常希望有一觉醒来，就躺着赚钱的那天。如果其中还能为我国的实体经济发展做出点小贡献就更荣幸。

扯远了，每个人都有自己的投资风格，买房也好炒股也罢，都有空间，就看谁更懂套路。

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