央妈拼了：地产依旧很惨、年轻人就业……

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撰文|张银银&编辑|雯雯

杆友欣欣然推荐昨夜派对的《方舟遗留物》：廉价的诗句，拮据的爱意。（ps:欢迎杆友们点第二天的歌，或将自己的歌发给我们，可以写句简短的话，我们会将音乐下面原文附上）

2022年7月金融、经济数据集中发布中。

好的一方面，8月15日国统局发布数据，称“7月份国民经济延续恢复态势”。

同时，我们看到“社融塌方”、贷款大幅少增，CPI开始提升，房地产数据依旧谷底，年轻调查失业率19.9%再创新高……

就当所有人都觉得央行油门不能随便轰时，杠杆游戏也是这么认为的，上周还写了一个文章《央行的油门加不动了！》（2022年8月11日）。

但是周一（8月15日），央行就回怼市场：MLF和公开市场逆回购的中标利率降低10个基点。

利率下调快到不敢相信，20日LPR（贷款市场报价利率）调整是否跟着下滑？

显然，降低政策利率是无奈的结果。经济数据密集发布，央行立马有动作，懂的人都懂，“我只能这样尽力了”。

如何看待上述行为和数据，下半年经济怎么搞？房地产咋整、年轻人怎么办？

1

央妈“及时雨”

上周五（8月12日），央行公布的7月数据，超乎市场预期。

虽然，7月末广义货币(M2)余额257.81万亿元，同比增长12%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.7个百分点，但是：

第一，7月人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。

分部门看，住户贷款增加1217亿元，其中，短期贷款减少269亿元，中长期贷款增加1486亿元。

而上半年人民币贷款增加13.68万亿元，同比多增9192亿元。

分部门看，住户贷款增加2.18万亿元，其中，短期贷款增加6209亿元，中长期贷款增加1.56万亿元。

也就是说，上半年每个月人民币贷款平均增加2万多亿元。住户贷款每月平均增加3600多亿元。

如果这样一比较，知道7月有多惨了。

比如随便再看一个月。

5月份人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元。

分部门看，住户贷款增加2888亿元，同比少增3344亿元，其中，短期贷款增加1840亿元，中长期贷款增加1047亿元。

也就是说5月贷款数据其实也不好看，但即便如此，也比7月好太多。

第二，初步统计，2022年7月社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。

同样，杠杆游戏看6月数据，社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。

我的天，这数字不敢看，特殊不多说。

随便再看下5月吧。

初步统计，2022年5月社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元。

面对这些数字，杠杆游戏无话可说。

水放出来惊人，如上文所述，7月末，我国广义货币(M2)余额257.81万亿元，同比增长12%——这个数字比我们GDP、经济增速高出了多少了，大家算一下。

但是我们看经济增长呢……

水多看来不一定管用了。

但是没水肯定万万不行。你说央行能咋办？

央行能做的说到底，就是在水量和利率价格上做文章。

这个周一超乎意料的做法就是，时隔7个月再次“降息”，调降中期借贷便利（MLF）利率和7天逆回购利率各10个基点（BP），那么我们可以预计5天后公布的LPR，或许也会有动作。

不管有没有，一定是引导市场利率进一步下行。为个人和企业进一步降低利率负担，以刺激大家投资、生产和购房。

如果总结一下，央妈的操作就是见机行事，这话我总说，不管平时报告、工作怎么总结的，只要经济数据需要，那么该怎么做就得做。

水很多、利率便宜，居民、企业却不敢借钱，那么我们就继续降息，希望大家整起来。

不过利率进一步下滑，企业和个人购房者是否会思考，以前的债务得抓紧还啊，不还吃亏。借新还旧也可以，总之先还了再说？

好像确实看到这个现象，杠杆游戏自己也是。至于是否利用目前的低利率借点出来干啥？我很犹豫，杆友你呢？

2

7月经济数据到底如何

总体我们国统局是这么说的：

7月份国民经济延续恢复态势……

具体来说：

一、工业生产稳定增长，装备制造业和高技术制造业增长较快。

不过详细的数据是，7月，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，比上月回落0.1个百分点；环比增长0.38%。

应该说马马虎虎，谈不上多好，也没更差。

如果看上图比较一下，6、7月不容易。

二、服务业继续恢复，现代服务业增势较好。

用词也都不错，杠杆游戏要多向国统局学习。具体数据是，7月，全国服务业生产指数同比增长0.6%，比上月回落0.7个百分点。

三、市场销售持续增长，升级类商品销售较为活跃。

具体看数据，7月，社会消费品零售总额35870亿元，同比增长2.7%，比上月回落0.4个百分点；环比增长0.27%。

按经营单位所在地分，城镇消费品零售额31205亿元，同比增长2.7%；乡村消费品零售额4665亿元，增长2.6%。

7月天气热、出门少，能有这个成绩也不容易。

四、固定资产投资规模扩大，高技术产业投资较快增长。

1-7月，全国固定资产投资（不含农户）319812亿元，同比增长5.7%，比1-6月回落0.4个百分点；

7月环比增长0.16%。分领域看，基础设施投资同比增长7.4%，制造业投资增长9.9%，房地产开发投资下降6.4%。

在所有经济数据中，固投增速算是很可以了。

具体到房地产，杠杆游戏下一部分详细会写。

五、货物进出口较快增长，贸易结构持续改善。

具体而言，7月，货物进出口总额38064亿元，同比增长16.6%，比上月加快2.3个百分点。其中，出口22446亿元，增长23.9%；进口15619亿元，增长7.4%。进出口相抵，贸易顺差6827亿元。

1-7月，货物进出口总额236041亿元，同比增长10.4%。其中，出口133698亿元，增长14.7%；进口102344亿元，增长5.3%。

进出口数据，也非常不错。

六、就业形势总体稳定，城镇调查失业率继续回落。

详细数据呢？1-7月，全国城镇新增就业783万人。7月，全国城镇调查失业率为5.4%，比上月下降0.1个百分点。本地户籍人口调查失业率为5.3%；外来户籍人口调查失业率为5.5%，其中外来农业户籍人口调查失业率为5.1%。

16-24岁、25-59岁人口调查失业率分别为19.9%、4.3%。

31个大城市城镇调查失业率为5.6%。

对，没有看错，年轻人调查失业率数据就是这样，又创新高了。

你说着急不着急？

七、居民消费价格涨幅略有扩大，工业生产者价格涨幅继续回落。

具体看，7月，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点；环比上涨0.5%。

之前杠杆游戏也有些，在食品烟酒价格中，粮食价格上涨3.4%，鲜菜价格上涨12.9%，鲜果价格上涨16.9%，猪肉价格上涨20.2%。

7月，全国工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，涨幅比上月回落1.9个百分点；环比下降1.3%。

综上，经济还是有点压力，年轻人调查失业率再创新高必须重视，CPI开始提升，开始掣肘、威胁经济增长。

3

房地产咋整

房地产的各项宏观数据，杠杆游戏完全不想一一列举。随便看下面图吧。

能找到几个为正的数据吗？

上图不够直接，我们看个曲线，如下图。

上图是地产开发投资，我们看下销售指标。

我的天。

显然，这次央行调降MLF利率和同时调降7天逆回购利率，一定有刺激地产的意思。

问题是居民收入、就业也是问题，拿什么买？有的本身杠杆不低了，然后好多家庭都买了，韭菜又逐年递减——你说地产怎么刺激起来？

各地都很拼，利率、购房资格都非常宽松了，还能怎么样，就差喊鼓励炒房、买房就是爱国了……

资金空转、脱实向虚，永远值得警惕；资金该玩的泡沫，现在居然不去了，这也值得警惕。

对了，据说7月全国房价均价又过万元/平米了，但建立在奇葩的数据之上。

具体到大中城市：

7月一线城市商品住宅销售价格环比微涨，二三线城市环比整体呈降势。

70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有40个和51个，比上月分别增加2个和3个。

70个大中城市中，新建商品住宅销售价格同比下降城市有48个，个数与上月相同；二手住宅销售价格同比下降城市有61个，比上月增加4个。

不要悲伤，地产一定是要想办法的。

亲爱的杆友，还有什么忽悠大家入市买房的办法，抓紧贡献，说不定诺贝尔经济学奖就是你。

本文所有财务图表，均源自央行、国统局

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