奥斯卡向流媒体抛出橄榄枝，为什么投资者却不买账？

在好莱坞为流媒体敞开大门的同时，华尔街可能很快也会向它们颁出大奖。

编者按

美国当地时间3月27日，苹果的Apple TV+凭借电影《健听女孩》成为首个获得奥斯卡最佳影片奖的流媒体服务。而就在两年前，奥斯卡还没把好莱坞的这种新商业模式放在眼里，要求电影必须在影院上映才能入围。在疫情导致影院关闭、使用流媒体服务的人越来越多之际，2022年有大量未在影院上映、大多数观众在家里观看的电影入围。华纳兄弟(Warner Bros.)的《沙丘》获得六项大奖，成为获奖数量最多的电影。威尔·史密斯凭借在《国王理查德》中的表演获得最佳男主角，该片也由华纳兄弟出品。

虽然获得这七个奖项的华纳兄弟是一家传统媒体公司，但仍标志着流媒体的胜利：华纳兄弟2021年出品的所有电影均在影院和流媒体服务HBO Max上同步首映。迪士尼旗下电影公司也有收获，一举拿下两项大奖；由迪士尼全资控股的探照灯影业获得三个奖项；迪士尼的流媒体服务Hulu获得一个奖项。获提名最多的Netflix最终收获一项奥斯卡奖：简·坎皮恩凭借《犬之力》获得最佳导演奖。有四项提名亚马逊的Prime没有获奖。

《巴伦周刊》在最新封面报道中指出，虽然接受度一直在上升，但流媒体公司股票的表现却没有相应赶上。在经历了疫情期间用户数量激增推动的股价大涨后，流媒体公司面临的新挑战正在显现。不过，观众从有线电视服务转向流媒体服务的趋势仍在继续，一些流媒体公司制定的发展策略也有助于逐渐收窄亏损并最终实现盈利。对于投资者来说，一些流媒体公司将成为值得关注的长期赢家。

第94届奥斯卡金像奖颁奖典礼于美国当地时间3月27日举行，今年有一系列从未在影院上映的电影入围。流媒体巨头Netflix (NFLX)获27项奥斯卡提名，提名数量多于其他所有电影制片公司；AppleTV+获6项提名，亚马逊影业(Amazon Studios)获3项提名。此外，迪士尼(DIS)和华纳兄弟(Warner Bros)同时在影院和流媒体平台上首映的影片也获得多项提名。

好莱坞已经为流媒体敞开了大门，但流媒体最初的“赞助人”——距离好莱坞3000英里外的华尔街的投资者却似乎失去了对它们的信心。

虽然Netflix的股价在疫情期间大幅上涨，但过去三年整体呈横盘整理的状态。过去一年，Netflix不仅跑输大盘，还跑输美国连锁影院运营商AMC院线(AMC)和Cinemark Holdings (CNK)。运营第二大流媒体平台Disney+的迪士尼股价过去一年下跌了27%。

Netflix和迪士尼已回吐几乎所有疫情期间出现的涨幅

在获得电影界一致好评的同时，流媒体也面临着一些严峻的问题。除了Netflix，其他流媒体都还没有盈利，该行业仍处于抢占市场的阶段，为了争取订户，各公司在原创剧集和电影、营销和推广上投入了数百亿美元的巨资。高盛(Goldman Sachs)分析师估计，2022年十大流媒体公司将在内容上投入约1300亿美元，比去年增长10%。 

订户增长一度推动Netflix和迪士尼的股价飙升，但现在单凭这一点已经不够了。  

精彩看点：

1、投资者现在对盈利能力的关注大过用户增长，流媒体公司赚钱难在哪儿？

2、Netflix和迪士尼具备哪些有望成为长期赢家的优势？

3、目前Netflix和迪士尼的估值很低，分析人士看到了多大的上升空间？

4、亚马逊和苹果的流媒体业务正在增长，为什么没有给股价带来显著推动？

5、Discovery和AT&T旗下华纳传媒可能将在4月份完成合并，合并后的公司Warner Bros. Discovery的前景如何？其股票值得入手吗？

6、进一步的整合可能是流媒体成功的必要条件，该领域还会有哪些并购交易？

7、流媒体领域还有哪些拥有独特策略并有望实现盈利的公司？

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