大型投资者如何最大化利用非传统风险?
投资者和管理人在追求资本可持续增长的同时也面临一系列风险。正如世界经济论坛最近发布的《全球风险报告》中强调的，这些挑战不限于传统的投资理念，比如气候变化对实体和经济的影响、未来技术发展的未知数等非传统风险。此外，地缘政治动荡、人口老龄化和水资源等问题都发生在一个前所未有的全球低利率环境中。
把握机会
今年，由美世财富业务总裁Rich Nuzum在达沃斯2020年世界经济论坛年会中组织的讨论组重点关注了投资转型来解决系统性风险，探讨大型投资者（如保险公司和主权财富基金等）如何利用规模优势、专业优势、长期视野和协作努力，达到可持续发展结果。
把握复杂问题与治理方法
为了应对全球风险的复杂性，需要对投资策略进行谨慎分析。除了对经济增长的影响之外，还要考量对劳动力、健康和教育系统的环境、社会和实践问题。
如今，地缘政治紧张局势以及民粹主义和保护主义政策的兴起，虽然是中短期的负面影响，但却有可能减慢甚至逆转全球化进程。
人口老龄化带来的挑战就是逐渐增加的社会和医疗成本，而非洲和南亚的积极人口转型则需要为不断增长的劳动力创造就业机会。
全球气候变化和水资源短缺困境，促使领导层关注低碳经济转型和减少全球变暖危害的需求。
科技进步能积极推动风险处理，但管理或使用不当则会适得其反。
在全球经济以负债、增长缓慢和通胀风险为特征的情况下，低利率和负利率给追求收益的投资者带来了新的挑战。
这些风险之所以在整体风险评估中排名前列，部分原因在于其所带来的挑战。由于投资者尚未开发出评估管理以上风险的完整治理框架，所以很难确定最佳应对措施。此外，从时间跨度来看，许多资产管理人在管理传统投资委托时不会充分考量这些风险。因此，非传统风险的解决方案迫在眉睫。
美世在达沃斯小组讨论中表示，以上趋势在相互作用下，为全球大型投资者带来了更多的风险和机会，全面布局会使这些投资者处于优势位置，为资本可持续增长做出贡献。他们会充分考虑这些系统性风险背后潜在的经济成本，并有能力改善长期的金融和社会结果。
借助有效的治理和政策框架，领先的投资者可以列出他们在投资政策、流程和策略中所使用的方法，从而实现投资转型。
现如今领先的投资者有非常理想的未来发展，可以在获得长期财务收益的同时，为所有利益相关者创造可持续发展。
一个有效的框架
美世为大型投资者（如主权财富基金）提出了一个多步骤治理框架，引导决策者通过考量关键因素来识别能够合作受益的机会。每个步骤的相关问题都揭示了某个风险特征，从而构成成功解决方案的基础框架。
首先，基金层面应考虑不同风险对投资目标、管理人和最终受益者的整体影响，包括但不限于投资收益和风险的范畴，比如还需考虑特定风险是否会对募资持续性或受益人整体状况构成威胁?
迄今为止，在应对气候风险方面取得的进展表明，与关注同样风险和机会的投资者、利益相关者（包括监管机构、银行和其他金融业领军机构）等进行接触具有重要意义。与内部利益相关方保持紧密沟通，可以确保各方达成共识并秉持一致的投资理念，从而最终确定投资政策和组合实施，这一环节也同样重要。为了取得有效结果、协调作动并避免重复努力，在针对这些议题进行讨论时，关键要达成共识并明确行动战略。
长期投资者还需考虑具有重大影响的行为，比如调整战略资产配置等。特定风险对哪些资产类别和行业会有利或有害？同样的，还需重新考量怎样授权投资管理人和投资团队来应对非传统风险。通过这些方式抓住其中蕴藏的新机会，可以帮助长期投资者实现投资目标。而这些基金层面的考量，和可持续发展主题投资、影响力投资等具有同等意义。
对企业的直接参与也会发挥重要作用。可以通过与其他投资者合作实现企业转型，比如与企业管理层、监管机构和政府进行更有针对性的互动。
最后，一个有效框架应有全面的监控、报告和复盘功能，回顾前期步骤并重新调整分析或行动，从而根据经验不断优化。比如，经验丰富的投资者在风险投资和私募投资初期，在利用技术优势的同时，还会使用提升数据智能化、投资速度和资源使用的新系统来升级内部工作，从而从中受益。
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