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最后一课：纪念耶鲁传奇大卫·斯文森（附讲课视频）| IIR
机构投资者评论Institutional Investor Review：记录最杰出的投资人物与事件
因为他的成绩。
1985年斯文森执掌耶鲁大学捐赠基金时，基金价值只有13亿美金。此前20年，耶鲁大学捐赠基金的投资业绩以增加支出和提高捐赠款价值的方式带来259亿美金的增值，捐赠基金规模从100亿美金增长至312亿美金。
在大卫·斯文森的带领下，成立于1890年的耶鲁捐赠资金（The Yale Endowment）成为目前全球运作最成功的高校捐赠基金之一，“耶鲁模式”创造了机构投资史无前例的奇迹。
管理哈佛大学419亿美元捐赠基金的N·P·“纳尔夫”·纳维卡尔（N.P. “Narv” Narvekar，被认为是非“耶鲁系”里最优秀的执行耶鲁模式的CIO）在5月6日致员工的一份信中写道：“大卫是当代投资组合管理领域的‘捐赠模型’之父，他在机构投资界发挥了巨大的影响力。”
因为他的创新。
在大卫·史文森之前，耶鲁大学捐赠基金跟其它大学捐赠基金一样，把绝大部分资金投向美国国债、美国国内股票等资产类别。
风投公司Kindred Capital高管、塔夫茨大学捐赠基金会前主席史蒂夫·加尔布雷斯（Steve Galbraith）曾回忆过斯文森给他讲述的故事。早年耶鲁大学一些重量级捐赠人并不信任斯文森，他们更是明确要求大卫·史文森把捐款投向美国国债而不是放在“捐赠资金池”（Endowment Pool）里。
但大卫·斯文森却先人一步，创造性地探索机构投资者大比例配置另类资产（包括VC/PE基金、对冲基金、不动产、自然资源等）的模式，把视野转向私募股权和风险投资等另类投资领域。
他改变和革新了捐赠基金的投资方式，更深远影响了此后一流大学捐赠基金、养老金乃至全球机构投资者的资产配置模型。
“大卫在他的工作领域中是最优秀的，他对捐赠基金的贡献就像杰克·伯格（Jack Bogle）对基金的贡献一样重要，不管是人品还是职业态度，他都是最优秀的，”加尔布雷斯说，“大卫为耶鲁创造了300多亿美元的价值，几乎可以说没人为这所大学做得比他更多。”
因为他的远见卓识、慧眼识珠和一流的人品。
去年秋天，斯文森告诉管理耶鲁大学资金的公司，如果他们不雇用更多的女性和少数族裔进入他们的队伍，并让他们留在那里，他们就有可能失去学校的支持，这是一个单独、但有意义的决定。
离世前两天（5月3日），斯文森还和老朋友兼同事迪安·高桥（Dean Takahashi）一同讲授这学期《投资分析》的最后一堂课。
大卫·斯文森最为我们所熟知的，恐怕是发现高瓴资本张磊的伯乐；但事实上，许多大学捐赠基金的负责人，都是他的门徒。
斯文森为耶鲁捐赠基金的“校友”感到骄傲，称他们为“耶鲁系”（Yale Pups）。
正如财富管理招聘人员大卫·巴雷特在2015年告诉《华尔街日报》的那样，在一流大学招聘投资主管时，大学都会问他同一个问题，"耶鲁大学有人吗?"
2015年起领导斯坦福管理公司的罗伯特·华莱士（Robert Wallace），就曾是一位耶鲁大学捐赠基金投资办公室的投资经理。
普林斯顿大学捐赠基金负责人安德鲁·戈登（Andrew Golden），是耶鲁大学1989届校友，1988年-1993年在耶鲁捐赠基金工作，1995年开始就职普林斯顿大学捐赠基金。他在2017年说过，"我关于如何组织办公室和发展文化的好主意，90%都是从耶鲁偷来的"。
麻省理工学院捐赠基金负责人塞思·亚历山大（Seth Alexander）是耶鲁大学1995届校友，在1995年-2006年就职于耶鲁捐赠基金。2006年开始，任职麻省理工学院捐赠基金，2020年，捐赠基金的投资收益为大学收入的贡献率高达31.7%。
此外，宾夕法尼亚大学（University of Pennsylvania ）捐赠基金Peter Ammon 、鲍登学院（Bowdoin College）捐赠基金葆拉·沃伦特（Paula Volent）、卫斯理大学（Wesleyan University）捐赠基金Anne Martin等，都是斯文森的门生。
鲍登学院捐赠基金的沃伦特谈及自己的导师，“他在投资管理方面的创造力和他表现出来的诚信在许多领域都产生了极大的影响。他热爱教学，并鼓励学生们在世界上有所作为。对我来说，他改变了我的生活......”
高瓴资本的张磊也曾问过大卫，为什么在2005年高瓴初创时冒这个险？大卫·史文森的回答是：“当你和合适的人一起工作时，一定会有好事发生。”
张磊在7日凌晨的纪念文章中说到："大卫花费了大量精力在教书育人上，这种对自己时间的慷慨不仅使我受益良多，也使我们的同事和众多寻求他建议的学生受益匪浅...也许对大卫来说，没有什么比“投资于人”更能代表长期价值投资了。他孜孜不倦地帮助身边许多人充分发挥自己的潜力，引导他们走向一条为社会创造价值的道路。"
这些“Yale Pups”，践行着斯文森的耶鲁模式，更让他的价值观生生不息。但所有的悼念与追忆，都不及坐下来，再听一次异常难选、教父级别、大卫·斯文森老师的课程。
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