大公国际：8月工业生产累计增速首次转正 地区间均衡发展格局已初步显现

自7月30日中央政治局会议针对下半年经济工作做出重要部署后，8月社会生产领域在疫情防控与防汛抗洪的双重压力下，不仅保证了供给,同时还实现了工业生产加速上涨。根据国家统计局9月15日发布最新数据显示，8月规模以上工业增加值同比上涨5.6%，增速较上月扩大0.8个百分点，1-8月累计工业增加值年内首次转正，同比上涨0.4%。

分经济类型看，各主要类型经济主体均实现上涨，国有控股企业以及股份制企业工业增加值累计均由负转正。各主要经济类型主体产出均实现增长，其中国有控股企业产出当月同比增长5.2%，涨幅扩大1.1个百分点，累计增速首次回正，同比上涨0.1%；股份制企业增速在各类型经济主体中当月涨幅最大，增速同比扩大1.6个百分点至5.8%，超过去年同期水平，累计增速自上月实现持平后，继续保持增长，首次实现年内转正，同比上涨0.8%；外商及港澳台投资企业8月生产增速放缓，同比增长5.3%，较上月下降2.3个百分点，但累计降幅持续收窄；私营企业8月产出同比增长5.7%，累计增速自7月转正后继续扩大0.7个百分点，增至1.3%。

分门类看，采矿业增速回正，制造业增速平稳，高技术制造业继续领跑。从三大门类看，8月当月，采矿业增速自上月短暂性下行后，8月再次回正，同比上涨1.6%，累计降幅收窄至-1.0%；水电热燃气生产和供应在南方水患得到有效控制后，在各地开工率上涨拉动下，当月增速同比回升至5.8%，累计增速回正，同比上涨0.3%；制造业生产在8月保持稳定，增速与上月相同，同比上涨6.0%，高技术制造业增速略有放缓，当月增速较上月下降2.2个百分点至7.6%，累计增速仍保持稳定上行，同比涨幅扩大0.3个百分点至5.6%，继续领跑制造业增长。

分行业和产品来看，上游主要能源领域生产扩大，“新格局”战略拉动效应明显，新基建相关产业保持增长。

从各行业和产品大类来看，上游能源领域，8月各大类产品产出分化。原煤产出同比下降0.1%，降幅较上月收窄3.6个百分点，煤炭进口降幅继续扩大，8月同比下降37.3%，降幅较上月扩大16.7个百分点。8月底受北美地区飓风影响，墨西哥海上石油被迫停产以及美国炼化工厂停工，全球油价小幅提升，带动国内油价上涨，国内原油生产增加，进口增速回落；国内原油生产加快还受益于国家能源安全战略的推动，国内原油开采市场得到鼓励，原油生产得到提振，8月同比增长2.3%，增速较上月加快1.7个百分点，原油加工因油价低位导致利润空间短期仍难恢复，加工产出有所放缓，增速较上月下降3.2个百分点，同比增长9.2%。天然气生产放缓，但随着国家管网公司资产收购的推进，下游企业纷纷转向供需直取的经营模式，加大与上游供应的直接对接，带动LNG进口增加，进口增速由负转正且实现较大涨幅，同比由7月下降6.4%增至8月上涨12.3%。二次能源领域，随着南方水患消退，基建和房地产建设开工有所增加，用电上涨，电力生产增速明显回升，同比增长6.8%，涨幅较上月扩大4.9个百分点，其中各发电领域涨跌互现，火电（6.2%）、太阳能发电（2.1%）增速由负转正，水电因季节因素加速增长（8.9%），核电（0.9%）、风电（18.7%）增速下降。

中游主要材料及设备生产领域受需求结构影响明显。基建投资肩负下半年经济增长主要拉动责任，在“两新一重”基建增长拉动下，8月当月通用设备制造业实现两位数增长（10.9%），黑色冶炼和压延加工业实现高个位数增长（9.2%），有色金属冶炼和延压加工业同比增长4.8%；同时，随着“国内大循环为主体”的新格局推进，消费需求有所增长，带动消费品制造业生产有所回升，纺织业（3.3%）、化学原料和化学品制造业（6.9%）、医药制造（4.3%）、橡胶和塑料制品（4.7%）涨幅较上月均有所扩大，食品制造及农副食品加工业因消费价格下降，增速有所放缓。

下游产品制造领域，在“国内国际双循环相互促进”新格局的布局下，以往依靠海外供给的“卡脖子”技术领域在政策支持下得到快速发展，集成电路领域技术投入加大，并在国内5G新布局拉动下产出持续增加，8月同比增长12.1%，较上月增幅扩大3.1个百分点，累计涨幅扩大1.9个百分点，同比增长14.6%；新产品方面，工业机器人、智能手机等新型数字经济相关产品产出增长走扩，同比分别增长34.1%、32.5%，涨幅较上月分别增加14.7%和13.3%；汽车产出保持增长，但因去库存压力犹在，增速较上月有所回落，同比增长7.6%，其中新能源汽车增速虽有放缓，但仍保持高位，当月同比增长31.6%。

区域间生产增速差距缩小，地区间发展趋于平衡。特别值得注意的是，得益于今年以来重大区域发展战略的实施，8月地区间生产差异有所缩小，作为年内重点发展的中西部地区和东北老工业基地，在区域发展政策的支持下，中、西及东北部地区8月工业产出获得明显改善，同比分别增长5.4%、4.5%和6.6%，东部地区增速维持不变，地区间工业生产平衡发展局面已初步显现。

综合来看，8月工业产出保持向好态势，产销率98.2%，较上月微降0.2个百分点，总体保持较高水平。从同期发布的8月需求数据来看，社会消费品零售总额累计增速已实现由负转正，预计后期在需求端政策持续发力下，消费和投资增长将进一步加深，进而有望带动工业生产继续转向需求拉动型上涨，产销率有望进一步提高。外需方面，因受国外主要发达经济体8月经济修复速度放缓，外贸出口交货值增速略有下降，同比增长1.2%，较上月下降0.4%，累计增速降幅收窄。从8月先行指标来看，制造业PMI（51.0%）和服务业PMI（54.3%）连续6个月高于荣枯线，市场信心强劲。地方专项债发行速度在九、十月将加速进行，将带动基建快速增长，与之关联度较高的相关产业生产有望加速上涨，预计9月工业产出将延续增长态势，产销率进一步提升。

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作者  大公国际技术产品部 宏观研究团队 邢磊

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