知乎继续答：过去20年经验不再有效
1问：专家称「当下单靠下调房贷利率不能根本有效解决房地产市场问题」，LPR 再现非对称降息，未来楼市怎么走？
答：老想着解决房地产问题，才是问题。
因为房地产市场本来很正常，房价高了就跌，房价低了就涨，有人炒房就查资金来源，发现超额利润行业（一般都是食利行业）就调整分配。
大家都呢能获得感和安全感，安居乐业，都很好。
就是有一点不好，钱不会很快的向少数人集中。
大家都是活几十年，等不及啊。
不能未富先die。
于是选择把“别人的时间，嫁接到自己和自己子女的时间里”。
“别人的时间”怎么消失的？——
而少数人，可以在“同样一个单位的时间里”享受大部分人都不能体会的快乐。
未来楼市怎么走？
问错人了。
不过已经有答案。
2问：如何看待桥水基金创始人达利欧称，「中国需要债务重组，规模应超上世纪 90 年代末」？
答：达利欧之前书里的一句“内债不是债”被一帮人奉为“明灯”，所以一直忽视内债所堆积的问题，正在变得越来越难搞。
实际上，债，如果对应的是有效现金流，那么举债甚至是巨债都不是问题。因为现金流能消解，大家有这个预期。
但如果债，对应的是低效甚至无效项目，那么这个债本身，就是在转移财富。
这种转移，如果不能向外部收，那么内部只能向其他人或者下一代收。具体看这个债务有多低效。
这个时候，正常人都要思考，问题是出在经济驱动模式上，而不是化债或重组上。
达利欧会不明白这个道理？肯定明白。
有些狼披着羊皮，
但不是没有破绽。
3问：为啥日韩对人口负增长那么急？
答：推荐一本书，日本前央行行长白川方明的《动荡时代》——
长期经济看供给，日本和韩国的官方都在研究人口负增长（劳动人口衰减）对经济中枢的影响，并预测自己的经济数据。
一认真算，就明白综合利润率会往哪里走。就明白如此下去债务的消化根本看不到尽头。所以会急。
急是好事。
至少能平衡政策的利弊，至少知道自己错了一些事情。
国内可以看蔡昉的书——
4问：怎么看ZJ省级机关要开始过紧日子?
答：债务太多了之后的自然链式反馈。
就像一个家庭信用卡债务多了，那么肯定有一段时期内，要缩衣节食。
如果不想缩衣节食，那么就要开源。
开源，就是把别人的钱，赚到自己的口袋里。
所以在缩衣节食之前，肯定想尽办法开源。
能开的，一个是新税，一个是债税。
新税的问题是，向谁收。向人头收，人头已经压力很大；向资产收，等于收到自己。
债税的问题是，谁来顶。因为只是自己给自己叠加债务的话，那么就是走日本路线，本金多了，只能利率低，甚至负数。如果负数了，怎么和美元体系叫板？
所以先反F。等差不多了，迟早还是要向资产收。
也不会太迟了。最近半年的挂牌量都是在出货。
5问：如果国家给每个18岁以下小孩每月补贴3000元，是否能解决通缩经济下滑和生育率低的问题？
答：好的，算一下。也别18岁，先14岁及以下。
根据七普数据，今年0-14岁规模大概在2.3亿多一点，算2.3亿——
每人补贴3000元/月，合计就是6900亿；一年就是8.28万亿。
一年财政收入现在是多少？
去年是约20万亿。
财政支出是26万亿。
所以这笔新增开销，占去年财政收入的41%，占去年财政支出的31.8%。
承受不起啊。
如果单独发特殊债呢？
发一年还行，毕竟“总公司”债务率低。
但一年有效果吗？不会有。
发上个10年，总公司债务率就要破100%了。
别忘了，还有老龄化加速下的养老赤字问题，也需要解决。地方搞得那么多债务，也需要解决。
这点空间不省着用，10年后破200%也不是白日梦。
但这笔钱该花吗？
我觉得应该花。并且不能因为前面算的账而停滞，应该把它作为主要目标之一。
然后挤出掉其他不该支出的支出。
你看医疗不就先开始了么。
不当家不知有多贵。
（问答结束）
借着最后这个问题，简单聊聊最近的局势变化。
在投资上，过去20年的低利率（美元体系）要改变了，我认为这是华尔街资本最近频繁唱空中国经济的原因。
巴菲特投资日本，桥水考量印度，都不是一时兴起。
而是认真的在做“博弈”的棋子。
如果泡沫因此自我催化般破裂，那么他们就获得了延续的力量。
当然，供给通胀也好、工资螺旋也好，都是它长期通胀中枢抬升的背景。
如果还抱着过去20年的高杠杆策略，去搏资本回报，可能会发现行不通了。
美元体系的转变，会迅速传递到各离岸美元中心，比如欧元区，比如亚太。
Brics联盟即使仍努力防守，但依然会感受到流动性对本国账户的影响。
换句话说，增量货币要挂靠非外需的锚。
之前国内非外需的锚，是居民债务。因为居民部门热衷于抵押未来收入。以此膨胀投资，拉动经济。
但现在居民部门债务拐点了，宏观要找新锚，这个寻找的过程会比较难熬。
微观预期已经计价长时间的不确定性。
我建议读者不要看别人一两句话的结论，去看日本最近40年的书。多看，多想，多推导。
别人给的结论，始终是别人的。
这很重要。
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