经报 · 61期 | 俄乌冲突影响全球经济，印度都在哪些地方栽了？
印 度 经 济 简 报
2022年第 5 期 · 总第 61 期
研究撰写团队
施兰茶 王凯文 彭 珅
范 衍 徐梅影 谢禹韬
责任编辑
顾青子 张正阳 陈安澜
本期提要
严查中企 | 莫迪政府再次大规模调查中资企业在印从事“非法活动”，中兴、华为等中企恐被指控涉嫌偷税漏税战争影响 | 俄乌冲突推高全球大宗商品价格，印、泰、菲律宾或成亚洲受冲击最严重的经济体，印尼则相对受益贸易协定 | 印度与阿联酋签署全面经济伙伴关系协议，承诺未来五年将双边贸易额增加一倍，过1000亿美元大关汽车冲击 | 疫情叠加俄乌冲突，导致半导体等关键原材料供应中断和大宗商品价格暴涨，印度汽车行业首当其冲
中印经贸
莫迪政府重点打击中资企业“涉嫌逃税”后，再次指控多家中资企业在电信、高等教育、小金融等领域“从事非法活动”。据调查，在班加罗尔注册的Jumpmonkey公司由Bialadugu Krishnaiah和中国公民Hu Tu共同经营，涉嫌向从事非法贷款活动的企业虚开发票以抵扣进项税额，并帮助这些企业海外洗钱。据悉，该公司虚开发票金额达1.8亿卢比。此外，印当局指控数名中国公民通过名为Star Spring的酒店向中国走私约1650张预先激活的SIM卡，而中兴通讯被指与该酒店实际控制人存在联系。2021年，中兴通讯曾被指控涉嫌逃税数十亿卢比。2022年2月，印税务部门指控华为为减少其在印度应税收入涉嫌操纵账簿。此外，印政府打压中资企业正蔓延至社交媒体行业。中资企业近年来扩大投资印社交媒体和新闻应用，有关人士称这些手机APP或被用于中国宣传活动，如利用宗教、地区、语言等敏感问题制造或助长骚乱。不久前，印电子和信息技术部再次禁止54款具有中国背景的手机APP。
——摘编自3月7日《印度经济时报》
【产业限制】莫迪政府颁布多项举措推进本土无人机产业发展，但进口禁令或带有抵制中国无人机产品的政治动机
2月1日，印财长西塔拉曼在预算演讲中鼓励使用农用无人机进行作物评估、土地测量、农药和肥料喷洒，支持相关创业公司在国防、后勤、医疗等领域扩大无人机服务应用。2月9日，为促进本土制造业，印民航部颁布无人机进口禁令。11日，印民航部取消对无人机飞行员执照要求。此后，无人机飞行员可通过网络平台从民航总局批准的12所无人机学校远程获得飞行员证书，而无需向监管机构申请执照。值得注意的是，操作重量2公斤以下的非商用无人机甚至无需证书。目前，印无人机进口比例近90%，其中70%自华进口。因此，无人机进口禁令除助力“印度制造”愿景外，其背后可能带有针对中国的政治动机。预计未来三年，印无人机产业将从现有的8亿卢比增长到90亿卢比，并在商业化过程中创造大量就业机会。
——摘编自2月16日印度新闻网站Quartz India
【中央回复】马哈拉施特拉邦要求印联邦政府对其早先与中企签订的投资协议作出回复，以期尽快解冻投资资金
过去两年，马哈拉施特拉邦政府一直等待印联邦政府对其与中资企业签订的500亿卢比意向投资提案作出答复。2020年6月1日，印GDP第一大邦马哈拉施特拉邦与多个跨国公司签署总价值达1630亿卢比的12份投资谅解备忘录。其中，与三家中国公司签订的投资协议总额超500亿卢比，包括恒力（25亿卢比）、长城汽车（377 亿卢比）和 PMI Electro Mobility Options（福田汽车在印合资企业）（100亿卢比）。然而，中印边境冲突后，为限制中国在印投资，上述涉华投资提案被印中央政府搁置。马哈拉施特拉邦工业部门此前已两次致信印联邦政府，以寻求印联邦政府豁免那些在FDI新规颁布前就已获批投资提案，但目前均未得到回复。邦工业部门官员表示，涉事中资企业投资仅限非战略领域，并未涉及涉足国防、电信和电力。例如，恒力生产汽车零部件，而长城汽车主攻汽车制造。该邦工业部长Subhash Desai在联邦预算会议上表示，“恒力已于2020年3月9日提供海外汇款证明。尽管我们全面支持联邦政府决议，但我们要求联邦政府就与中国在印投资问题给予指导，以便明确如何处理这些投资资金。”
——摘编自3月6日《印度斯坦时报》
战略宏观
【战争影响】俄乌冲突推高全球大宗商品价格，印、泰、菲律宾或成亚洲受冲击最严重的经济体，但印尼则相对受益
俄乌冲突对亚洲经济产生多维度冲击，影响包括全球融资环境收紧，不确定性升高，全球需求下降等，但原油等大宗商品价格飙升或许是最主要影响。野村证券最近报告认为，原油和食品价格持续上涨将推高亚洲经济体通胀水平、打击经常账户盈余、减少财政收支。在此情景下，印度、泰国、菲律宾恐成为受冲击最严重的经济体，而印尼则相对受益。以印度为例，野村认为原油价格每上涨10%，印GDP增速将下降0.2%，经常账户逆差将扩大0.3%，且国内通胀将上升0.3-0.4%。投行Jefferies的董事总经理Mahesh Nandurkar认为，通胀上升将迫使印央行在未来一到两个季度改变其温和的货币政策。
——摘编自2月26日《商业标准报》
【外资撤离】受俄乌冲突和西方制裁影响，外国投资者开始大规模撤离印度，三天抛售资产总额达到1750亿卢比
鉴于俄乌冲突和西方经济制裁引发的担忧，国际原油价格创14年来新高，印股市遭大幅抛售，同时卢比汇率也创下历史新低。在三月最初三天内，外国金融者投资者从印资本市场撤资1750亿卢比，其中包括1470亿卢比股票，280亿卢比债券，和9000万卢比混合投资。Morningstar India董事Himanshu Srivastava称，这种大规模地缘冲突往往导致国际资本大规模撤离新兴市场。此外，他还表示，在俄乌冲突爆发前，印股票市场估值高企、公司盈利下降、经济增速放缓已导致外国投资者信心下降。Kotak Securities股票研究首席分析师Shrikant Chouhan称，除印度以外，大部分新兴市场在二月都实现外资净流入。
——摘编自3月7日NDTV网站
【央行挑战】持续通胀压力和低迷需求为印政策制定者制造巨大挑战，但印央行或将优先照顾经济增长而延缓加息
俄乌冲突对全球供应链的影响或将迫使印央行提高其通胀预测，但鉴于全球增速放缓，印当局或延缓收紧货币政策。全球粮食和原油价格飙升毫无疑问将推高印国内本已高企的通胀水平。印央行此前一度将通胀归咎于供给干扰，大宗商品价格进一步上升将削减居民可支配收入和消费能力，进一步打压印经济复苏。Observatory Group印度市场高级分析师Ananth Narayan表示，持续通胀、不均衡和不强劲经济增长对印决策者来说是一场噩梦。随着原油价格突破100美元，Narayan预测印零售通胀将在2022-23财年升至6%，远高印央行所预测的4.5%。不过，许多分析师认为，除遏制通胀外，印央行仍需要支持经济复苏和政府发债。因此，印央行短期恐不会开启加息进程。
——摘编自3月6日《彭博社》
政策治理
【外汇政策】俄乌危机下，印正探索卢比-卢布互换机制，但卢比汇率的高波动和西方对俄制裁或使该计划难以实施
近日，印度部分人士探讨建立卢比-卢布直接兑换机制的可能性。若该机制成功设立，印出口商将得以在向俄罗斯出口时绕开美元和欧元，改用卢比支付。若该机制建成，俄印贸易商将分别在两国银行处开设账户，并在各自账户中持有指定金额的当地货币。早些时候，印曾小规模尝试对俄建立卢比-卢布支付机制用于茶叶等少数商品贸易，但从未实现大规模商业化运行。值得注意的是，当西方国家2012年对伊朗实施经济制裁时，卢比-里亚尔支付机制在印度与伊朗贸易中成功运作。不过，有专家指出，当前卢布币值的大幅波动可能导致卢比卢布支付机制难以实施。更重要的是，卢比-卢布兑换机制也需要考虑西方对俄罗斯实施经济制裁的最终形式。
——摘编自3月7日《商业线》
【贸易协定】印度与阿联酋签署全面经济伙伴关系协议，承诺未来五年将双边贸易额增加一倍，过1000亿美元大关
2月18日，印度与阿拉伯联合酋长国签署全面经济伙伴关系协议，承诺未来五年内实现双边贸易额翻一番，达1000亿美元。通过该协议，印政府希望阿联酋成为印通往西亚、非洲、欧洲等市场的通道。该协议正式谈判进程于几个月前启动，最终由印总理莫迪和阿布扎比王储穆罕默德在线上峰会中签署。该协议有利于印宝石和珠宝、纺织品、皮革、塑料、医疗器械、汽车等行业。鉴于这些行业大多为劳动密集型产业，该协议有望为印年轻人创造一百万个就业机会。同时，阿联酋金属、矿产、石化产品也将更容易进入印巨大国内市场。阿联酋经济部长表示，该协议将取消或降低两国间超80%进出口关税。值得注意的是，阿联酋目前为印第三大贸易伙伴，双边贸易总额约占印度与阿拉伯世界贸易40%。
——摘编自2月19日《Nikkei亚洲》
【印孟贸易】印孟两国将完成联合研究，为签订双边自贸协定奠定基础，该协定将大幅削减关税，并撤销服贸限制
三月初，印政府透露，印孟自由贸易协定前期调研已接近尾声。根据正在讨论的自贸协定，印孟两国将大幅降低或免除两国进出口关税。该协议还计划放宽准入条件，促进双边服务贸易和投资。孟加拉国是印第六大贸易伙伴，除筹备签署自贸协议以外，两国还采取若干措施促进双边贸易。例如，两国已批准Sirajganj Bazar集装箱装卸设施开发项目提案。此外，两国正在Benapole新建900米辅助线路供货运列车通行，并于Darshan完成建设装卸平台以方便商品进口。2020-21财年，印孟双边贸易额为108亿美元，较2019-20财年95亿美元同比增幅达13.7%。印出口至孟产品包括棉花、谷物、燃料、汽车零部件、机械设备。
——摘编自3月5日《铸币报》
重点行业
【汽车冲击】疫情叠加俄乌冲突，导致半导体等关键原材料供应中断和大宗商品价格暴涨，印度汽车行业首当其冲
俄乌冲突导致的全球零部件供应中断，对印汽车工业造成严重打击。值得注意的是，俄乌双方均为半导体等汽车关键原材料生产国。俄罗斯是钯的最大生产国之一，而钯是制造存储和传感器芯片的关键原材料。乌克兰则是氖气的主要生产和出口国，氖气被广泛应用于芯片制造中的硅片蚀刻。半导体在汽车内燃机生产中起关键作用，是车辆中各种传感器和控制装置的重要组成部分。疫情尚未消退，地缘政治紧张局势又干扰全球半导体行业供给。此外，大宗商品价格暴涨使汽车制造成本居高不下。2022年初，全球钢铝价格已分别上涨约10%和32%，此趋势恐继续甚至加速。对印汽车行业而言，除生产受零部件短缺和成本上升影响外，原油价格高企也打压消费者购车意愿。
——摘编自3月3日《商业标准》
【光伏政策】印政府颁布多项措施发展本土太阳能产业，包括规定国产含量，增加进口关税，和加码生产挂钩激励
印度太阳能制造商协会（ISMA）近日表示，政府最近颁布的激励措施将为印太阳能产业奠定坚实基础，并助力实现2030年500 GW可再生能源发电能力的宏伟目标。印度计划在2030年实现280 GW太阳能装机规模，这意味着在未来8年内平均每年需增加29 GW。ISMA表示，尽管印度拥有约4 GW电池和13 GW的模块制造能力，但印太阳能行业严重依赖中国进口。在印度制造的所有太阳能模块中，只有三分之一使用印度国产电池。针对进口依赖这一问题，印政府已对太阳能产品的国产含量制定了要求。从2022年4月1日起，印政府将对太阳能组件和电池进口征收40%和25%的基本关税。印政府也已将太阳能制造的生产挂钩激励（PLI）规模增加至24亿卢比，这对行业有着重大提振效果。此外，印政府还要求对太阳能制造产业链的上游产品如玻璃、EVA、背板和其他组件等辅助设备征收进口关税，以鼓励上游材料的本土生产能力。
——摘编自3月2日《彭博社》
【信息技术】印政府即将出台修订后的信息技术硬件生产挂钩激励计划，此前业界普遍反映2-2.5%的补贴力度不足
印电子和信息技术部4月拟出台修订后的信息技术硬件生产挂钩激励计划，以扩大国内生产规模，并吸引从中国迁出的跨国公司。2021年2月信息技术硬件生产挂钩激励计划宣布以来，包括戴尔、惠普在内的许多跨国企业已提交申请，上述企业在印已有一定规模的生产能力。然而，信息技术硬件计划并未如智能手机计划取得预期成功，很多企业将此归咎于激励措施不足。目前印政府的激励政策承诺在四年内平均向制造企业补贴2-2.5%，而这不足以促使制造商从中国或越南迁到印度，尤其是对于已享进口零关税待遇的硬件产品制造商。与之相比，智能手机激励政策五年内补贴力度达4.5%左右。信息技术硬件企业高管认为，行业理想补贴应该为7%到8%之间。此外，对于戴尔、惠普等企业来说，生产面向印国内内场比出口更具吸引力，但政府生产挂钩激励计划的主要政策目标却是刺激出口。
——摘编自3月7日《财经快报》
本期编辑：张正阳 陈安澜