道琼斯再涨逼近35000点！华尔街预测：二季度财报利润达到巅峰、四大因素恐拉低三季度股价
美股三大股指周一继续收于历史新高，华尔街围绕经济增长前景继续反弹，并为周二公布的大型银行盈利结果和关键通胀数据带来波动的一周做好准备。
除了周五的高点之外，由迪士尼和高盛等 30 家传统公司组成的道琼斯工业平均指数周一上涨 126 点，或 0.4%，至 34,996 点，仅今年就上涨了近 16%。
标准普尔 500 指数也创下新高，上涨 0.4% 至 4,385 点，以科技股为主的纳斯达克指数上涨 0.2%；它们今年分别上涨了 18.5% 和 16%。
在本周银行的收益报告发布之前，摩根士丹利、高盛和摩根大通是引领标准普尔上涨的股票，分别上涨 3%、2.5% 和 2%。
银行财报周来临
从周二开始，摩根大通、高盛等大型银行将陆续公布第二季度财报。美银、花旗和贝莱德将于周三发布报告，摩根士丹利将在周四公布业绩。
Cresset Wealth Advisors首席投资官Jack Ablin表示：“我认为投资者想要等等看。大多数投资者都期待企业盈利结果极为强劲，而这可能是企业盈利的峰值。本周这些业绩报告中，最重要的部分将是管理层对前景的讨论，而不一定是过去三个月的各项数据。”
高盛策略师David Kostin表示，财报季即将到来，投资者应该关注公司层面的三个重要问题，即：
在投入成本上升和供应链短缺的情况下，公司将如何维持利润率？
公司如何规划现金支出的优先次序？
政策的不确定性，尤其是税收政策的不确定性，对公司的前景有何影响？
Kostin在周一发表的研报中表示：“全球航运困境、原材料价格上涨、劳动力与芯片严重短缺，使各行各业公司的成本激增。投资者已经开始青睐那些利润率有吸引力的的公司。”
据FactSet数据，随着今年初逐步取消抗疫限制措施，预计标普500成分公司今年的总盈利将同比增长64%，创史上最大同比增幅。在第一季度，标普500成分公司的总盈利同比增长约50%，为2009年以来的最大增幅。
与此同时，迪士尼的股票表现优于道琼斯指数中的所有其他股票，在该公司的间谍惊悚片《黑寡妇》创下大流行记录后，周末影院收入为 8000 万美元，流媒体收入为 6000 万美元。
企业盈利是否能保持第一季度的势头。LPL Financial 在周一的一份报告中写道：“我们用尽了最高级的词来形容美国企业在第一季度财报季的惊人表现，其利润超出了高预期，是历史上最大的利润之一。该公司预计“随着更多经济领域的开放，本季度会有更多好消息”，但也承认第二季度“几乎肯定会成为本周期收益增长的峰值。”
第三季度隐忧
除了大量企业收益外，劳工统计局的月度消费者价格指数报告也定于周二上午发布。经济学家预计，在大流行期间已飙升至 13 年高位的通胀在 5 月份攀升 0.6% 后，在 6 月份小幅上涨 0.5%。
美银美林预计，随着全球冠状病毒感染病例不断增加，今年和明年的增长和盈利预期都将下降。这可能会给资产价格带来下行压力。
价格（Price）
新冠肺炎疫情爆发之际，资产定价已经相当强劲，标准普尔500指数市盈率处于互联网泡沫水平。大宗商品和房地产价格也处于或接近历史估值水平。美国无风险债券与垃圾债券之间的息差异常紧张，垃圾债券收益率上周五跌破通胀水平。
头寸（Positioning）
分析师指出，调查数据显示，基金经理将大量资金投入“后期周期”资产——最适合通胀和疲弱增长的资产。在第三季度，他们预计标准普尔500指数将跌破4000点，较目前水平下跌约8%，科技股将领跌，许多投资者（在他们看来是错误的）将科技股视为良好的防御选择。
政策（Policy）
发达国家的通胀将迫使货币和财政当局在下个季度放松刺激措施。此外，拜登（Joe Biden）提出的1.7万亿美元基础设施计划的前景也变得黯淡，政府现在追求的是一项缩小版的两党协议。
利润（Profits）
鉴于未来可能出现的冠状病毒疫情限制、供应短缺以及可能出现的增长减速，企业利润将在今年下半年感受到压力。股市也可能会先发制人地下跌，因为投资者的不安情绪使第四季度利润下降，反映在第三季度的股价上。
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文字编辑：知秋一叶
版面编辑：Shelly
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