涨工资后遗症!加拿大加息烽烟再起!失业率接近史上最低,央行急了!!
随着通胀继续放缓,加拿大人的工资终于比物价增长更快,但这对担心“高工资增长可能阻碍通胀回落至2%目标”的经济学家来说,不一定是好消息。
加拿大统计局定于下周二(5月16日)发布的消费者价格指数(CPI)预计将显示,4月份通胀再次放缓。
自去年夏天以来,全球压力缓解和利率上升,使加拿大和美国的通货膨胀率显著下降。在加拿大,通货膨胀率几乎减半,从8.1%的峰值放缓至4.3%。
道明银行(TD)预测,4月份的年通胀率为4.0%。TD还预计,导致人们财务状况相当紧张的食品价格上涨,将有所缓解。
通胀放缓使加拿大央行有理由在今年早些时候暂停激进的加息周期,选择观望。
央行现在预计,未来几个月通胀率将降至3%左右。然而,要降至2%的通胀率,预计要更久,央行预计到2024年底,通胀将回到目标水平。也就是还要等至少1年半的时间。
加拿大目前其关键利率为4.5%,这是自2007年以来的最高水平。加息导致的借贷成本上升将使经济在今年几乎停止增长。
但加拿大央行表示,在通货膨胀率回到其2%的目标之前,它不会满意。为了衡量通货膨胀率达到2%的路径会是什么样子,央行正在密切关注经济的一个特定部分:劳动力市场。
加拿大劳动力市场的表现对经济学家来说一直是个谜。预测人员一次又一次对强于预期的就业增长感到惊讶,失业率稳定在5%。
加拿大统计局5月5日公布的数据显示,4月份加拿大雇主不顾经济衰退的传言,继续增加就业人数,使失业率保持在接近历史最低水平。
以下是一些重要的数据:
4月份就业岗位增加了约4.1万个,毫无疑问,上月劳动力市场继续扩张。
失业率连续第五个月为5%,接近历史最低水平,许多经济师认为这是“充分就业”的水平,即每个想找工作的人都能找到工作。
所有增加的招聘都是兼职工作,全职职位与3月份基本持平。零售商、运输和仓储公司以及信息、文化和娱乐类别领涨。
大部分新增工作岗位都在安省。爱德华王子岛也有增长,曼尼托巴省减少了大约4000个工作岗位。其他省份的招聘情况几乎没有变化。
与2022年4月相比,平均时薪增长了5.2%,这一增长率明显高于疫情前的趋势。
劳动力市场的强劲,一个原因是本国强劲的人口增长,增加了企业可获得的工人数量。同时,公司报告的劳工短缺减少,职位空缺从去年夏天开始有所缓解。
但经济学家表示,鉴于失业率仅略高于4.9%的历史低点,显然,劳动力市场仍然非常紧张。
央行认为,劳动力市场吃紧是经济过热的一个迹象,而经济过热正在助长通胀。
央行担忧的一个关键因素是紧张的劳动力市场如何影响工资。在价格上涨的大部分时间里工资增长落后于通胀,但现在已经反超了,工资4月份比一年前增长了5.2%。
对于因生活成本上涨而受到挤压的工人来说,这种工资增长是个好消息。TD的经济主管James Orlando表示,随着工人们为通货膨胀寻求补偿,工资正在迎头赶上。
Orlando说:“在工人实际减薪很长一段时间之后,因为他们的工资跟不上通货膨胀,正在产生抵消效应,现在这种工资增长将开始导致实际工资增长。”
最近,罢工的联邦公务员与政府达成协议,涉及大幅提高工资。加拿大公共服务联盟(PSAC)代表的这些工人将在4年内获得12.6%的加薪,此外还将获得2500元的一次性加薪。
Orlando说,工会工人通常在私营部门工人之后看到工资调整,这意味着在更多集体协议谈判后,工资会继续迅速上涨。
BMO首席经济学家Douglas Porter表示,如果经济也在经历生产率增长,工资增长高于通胀通常不是问题。但生产率的增长并没有跟上工资的增长,事实上,最近一直在下降。
Porter说:“不幸的是,加拿大近年来的生产率增长不大。因此,这对通胀前景来说是一个挑战。”
经济学家说,工资上涨导致服务价格上涨,可能会使降低通胀变得更加困难。
央行行长麦科勒姆(Tiff Macklem)于5月4日表示,他担心通胀率可能会停留在3%左右,这将迫使他要么提高利率,要么在更长时间内保持较高利率。更快的工资增长是物价上涨压力的一个因素,它会推动需求,而需求已经超出经济跟上订单的能力。
加拿大央行3月份停止加息,4月份再次暂停。Macklem在5月4日表示:“我们正在寻找最佳点。”他可能需要看到失业率上升一点。最新的招聘数据表明,利率将在更长时间内保持在较高水平,加息仍有可能。
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