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受贸易战影响，近两年上市的中概股下跌比例超过七成，表现也的确“惨不忍睹”。
文 | 首财君
出品 | @首席财务官（ID：cfoworld）
据彭博社28日报道，一位美国财政部官员表示，目前没有阻止中国企业在美国证券交易所上市的计划。
此前传闻，美方正考虑限制美国资本对中国的投资，包括让一些中国企业从美国交易所退市。其他政策选项包括限制美国政府养老基金对中国市场的投资、对那些被纳入美国企业管理的股票指数的中国企业设置限制措施等。
有媒体列出了美方可能采取的三种做法：一是告知交易所将中概股除牌；二是要求MSCI明晟、富时罗素等国际指数公司将中国股票从它们的指数当中剔除；三是美国政府养老金不再投资中国资产。
“逼中企退市”是施压手段？
纳斯达克回应称：“纳斯达克市场的一大关键核心在于对所有符合上市要求的企业提供非歧视和公平的准入，这使得我们能够创造出一个有活力的市场，并为美国投资人提供多元化的投资机会。”
法新社28日称，法律专家警告说，特朗普缺乏执行这一计划的法定权力，但尽管如此，他仍可能会用强力手段迫使投资公司执行他的意愿。《纽约时报》称，美国证券交易委员会（SEC）监督着所有在美上市公司和证券交易所，是一个独立机构，不需要遵守白宫的法令。但特朗普政府可以像对关税一样，单方面基于国家安全理由施加限制。
IPO研究机构复兴资本联合创始人史密斯（Kathleen Smith）表示：出于种种原因，上述措施难以做到。交易所和指数公司是私营企业并非政府所有，强烈反对政府干预。目前美方只是施压，将中国企业从美股除牌不大现实。
业内人士称，美国强行驱赶中概股摘牌的做法在实操层面几乎不可能。如果美国违反法律、违反市场规则逼中国企业退市，中概股企业也可以以暴制暴，采取将美国及国际投资者手中股票变为废纸的办法退市，美国政府势必受到投资者的法律诉讼和巨额索赔。
面对美国这种没有底线的打压思维，中国应该高度重视，并储备和制定相应的对策和方案。围绕着贸易摩擦的利淡消息具有破坏性，只会给市场增加不确定性，并给企业投资带来巨大负面影响。中国现在宏观上已经不是一个缺资金的国家，整个世界最缺的也不是资金，而是优质的商业机会。实际上，中国优秀企业赴美上市扩大了美国市场的丰富性，在美国投资者与代表中国市场潜力和动力最优秀的竞逐者之间建立了合作管道。
近两年上市中概股下跌比例超七成
中概股大跌的原因之一是可能遭遇退市风险。而中国赴美上市公司数量近年来不断上升。
2018年有42家公司成功登陆美股市场，2019年有23家公司赴美上市，2018年上市中概股数量甚至超过了2017年及2016年赴美上市公司总和。2017年至今，73家中资企业上市募资近120亿美元。
在美国市场，中国ADR首次公开发行的销售对象会涵盖互联网和科技专业投资者、新兴市场和中国主题基金、高增长管理公司、首次公开发行买家等拥有不同关注目标的庞大投资者群体。
据Wind统计，现有的230家美股中概股公司中，有93家公司市值在1亿美元以下，占比超过40%。而更为令人遗憾的是，近一年多时间里，中概股的市场表现惨不忍睹：去年和今年上市的中概股中，股价下跌数量占比达到七成。而且在国内科创板市场推出的背景下，也将有助于一些海外上市企业回归。
目前已经有中概股企业主动从美国退市，而一些企业退出美股后的估值得到了显著的提升。以完美世界为例，在美股退市前公司市盈率还仅为14倍，而回归A股上市后，最新市盈率已达35倍。
统计数据显示，自中美贸易摩擦爆发以来，美国企业为关税所支付的损失已经高达1.5亿美元。不仅仅是以芯片为主的科技公司严重依赖中国市场，自从2001年中国加入世贸组织以来，美国的制造业企业也高度受益于中国市场。
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