岛链化时代：与我们每个人息息相关

本文改编自2023年2月12日香帅年度讲座之——“多歧路，今安在？——2023开年宏观和市场展望”直播文稿。

由于内容较长，我们将直播文稿整理成多篇文章，此文是该讲座文稿的第二篇。

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如何理解我们现在所处的时代？

在这里我送给大家一句话：从全球化到岛链化。这个里面有两个特征：一个叫重新结盟，一个叫各自为政。

什么叫从全球化到岛链化？在全球化的时代，世界是和平的，中间没有互相的障碍。所以全球化时代强调增长、比较优势和互利合作，会更加注重全球产业链的分工。

全球化时代，大家服从全球秩序，同在秩序下，国家中间的摩擦、冲突很容易被合作和协同所取代。我们回头去看，当时有一个共识：经济增长的大潮会使所有的船只扬帆远航。

但是，从2018年贸易战到2020年的全球疫情停摆，一直到2022年的俄乌战争之后，这个共识变了。现在呢？我们都在强调要有安全底线，要寻求跟我们价值观一致的人。比如基辛格，像他们这些政治家，最近都不停地把价值观放到特别重要的位置上。

当时，对我印象最大、影响最深的是谁？是耶伦，原美联储主席，也是现在的财政部长。耶奶奶是一个很技术派的官僚。在她前几十年的从业过程中，很少听说价值观这种东西。

但是从2020年3月开始，我关注耶伦的讲话，她讲货币政策，像比特币、数字货币，不停地强调价值观这个问题，我开始觉得不对劲。因为连美国的技术官僚都开始强调价值观的时候，我们就应该知道，这不是一个左派右派中间的纷争，而是他们国内的一种共识，也就是经济增长的共识。

这时候你就会发现，价值观也好，安全也好，会导致这样一个现象：原来全球是一片平地，现在则被这种价值观划分成一个个的岛屿。经过这么多年的全球化，岛屿也不可能是孤岛，因为有全球贸易和全球金融市场等，这些贸易和资金流，就把全球一个个的岛屿像链条一样，连在一块。所以世界就出现了一个岛链化的局势。

岛链化是什么样的时代特征？第一个主要的特征是，未来全球将围绕着中美两大经济体，谁外溢的效应更好，谁就更强，所以未来会围绕着中美这两个超级主权体开始重新结盟。

现在印度、法国一些比较好的政治家都在说，一个世界两个体系，这个趋势是不可避免的。

当然，我们其实并不希望出现中美对立的局面。比如，在人工智能方面，现在中国面临的压力非常大。在已经存在一个体系的情况下，再去搞另一套体系，很难。但是不管我们怎么想，对立的态势已成定局，你不可能抵挡这一趋势，只能尽量去减少摩擦。

在全球其他经济体基于中美要开始重新结盟以后，就会形成另外一个特征，那就是每个国家都想一边结盟，一边为自己考虑。比如美国的小弟，会对美国一直忠心耿耿吗？同样，中国的小弟也不一定对中国一直忠心耿耿。

大家刚看完《狂飙》也知道，小弟和大哥之间其实也有很多矛盾。比如德国可能会跟着美国，但是德国也不想得罪中国，所以一边跟美国强调价值观，一边又来找中国做生意，法国也是如此。其实欧洲的国家除了英国以外，大多都是左右逢源。

虽然中国对东南亚国家是有强烈的外溢效应，但是东南亚国家会得罪美国吗？肯定不想，比如新加坡。我们那么出力，他们还是要寻求美国的支持。

所以，这就导致一个结果，大家都要防一手，也就是底线思维。过去，我们可以依靠一个全球的产业链，现在则尽量要降低对全球的依赖，特别是一些核心产业，要从向外求转为向内求。

例如，中国为什么要搞芯片，搞科技，为什么要搞专精特新，强调能源安全？比如光伏，真的仅仅是因为清洁能源吗？不是，主要目的其实是能源安全。

再比如，中国去国外买黄豆，绝对比自己种要便宜得多。那为什么要强调自给自足？其实就是担心万一国外封锁我们怎么办？万一这些产地选了那边的大哥怎么办？

现在，大部分国家都是这样想的，美国也是。拜登政府花重金开始引导制造业回流，也是如此。

在这种全球岛链化的格局下，一方面确实会很悲哀，比如做外贸会面临很多问题。我有个朋友做汽车内饰的，以前给日本、德国的车企做供应商。这两年传统燃油车下行，欧盟又额外要求环保，虽然不是明摆着卡你，但是提高一点环保标准，对一些企业来说就是限制进入了。

再比如，欧美要求中国供应商不能用新疆棉，或者是对布的种类、工人生产条件和工资等加一些限制条件，以及美国提高关税，对互联网企业在美国的限制，都是因为国际局势变了。

但是，这个时代，也有幸运的一面。

为什么？当全球都在向内求的时候，对大经济体的企业来说还是幸运的。如果是小经济体，向内求可能行不通。中国作为一个大经济体，有自己的实体经济和制造业，有立足之本。

这个时候，任何一种国产替代，特别是高精尖的科技替代，其实是有机会的。在《钱从哪里来4》中我提过，千万不要把中国的专精特新，想象成要去攻克宇宙难题，学小马同学那种怀抱星辰大海，其实我们更要脚踏实地。

什么是脚踏实地？美国能做到2纳米、3纳米的技术，现在中国企业28纳米都搞不定，那你就先搞定28纳米，一定会发财。任何一个带有科技属性的产品，尤其是跟国家安全底线，即能源安全、科技安全、信息安全、粮食安全相关的任何一个产品，哪怕是一点点的进步，都有很大机会。

包括我对我的学生也是这么说，他们问我：“我现在应不应该出国？划不划算？”我说这个问题不要去讨论，对你们这一代人来说，都是global，都是国际人。

所以不管是企业还是个人，包括家庭，都要立足岛上生存，寻求链上发展。

什么叫寻求链上发展？千万不能够只做国内生意，要跟海外市场接触，除了涉及到国家安全底线的地方，还有很多宽阔的领域。另外，要让整个资源配置，能够适应链上的生存。例如，最简单的一种方法就是跟全球讲同一种语言，学英语，学别人的体系（如ESG）。一个人是否能够适应链上发展，就看他的技能是否global（全球化），越local（本地化），安全系数越低；越global，安全系数越高。

当然了，我们也要立足岛上生存。

我们团队有个小姑娘，最近问我，如何做国际资产配置？我给她翻了一个白眼，你连北京的房子都没有买，还做什么国际配置？这就是一个反例，在岛上都还没有生存好，就想跑到链上，是想飞吗？

但是如果对于在岛上已经生存好的人，确实要考虑到链上发展的机会，例如这个时候就可以考虑在币种和资产上进行一些多元化配置了。

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