表演性复苏？
盘前必读
香帅对上周经济数据解读与本周展望
2023年2月20日-2月26日
今日目录
PART1｜大类资产：横向表现比较
PART2｜你的股票
PART3｜你的基金
PART4｜房地产市场动态
PART5｜值得重点关注的数据和事件
香帅之三言两语
上周网上看到个段子，问：经济复苏了吗？答：表演性复苏。问：为啥大家还要投资、招聘、干活？答：尝试性挣扎。问：现在究竟是什么局面？答：奋斗、躺平、摆烂的决策性窗口期。
我看到后莞尔一笑，网友真有才，“表演性复苏”一词用得相当精妙到位。一场大疫结束，阴霾散去，所有人都主观干劲儿十足。2023年的主题思想，就是搞钱，最好一年搞回来三年失去的钱——特别地“想要复苏”，这是共识。
某大国企的一个老大哥在人潮涌动的武康路咖啡厅和我窃语，某工地从去年12月以来，已经“表演开工”快十次了。去年遇到工人生病了，后来春节找不到工，春节后资金链又跟不上，种种原因，所以开了停，停了开，“表演式开工”多次。
复苏愿望是共识，政策东风也在不同程度地发力。但是每个人、每个行业的体感，差异巨大。对于复苏结果，更是争议巨大。
前一周在某个闭门会上，竟听到了关于要担心“经济过热”的讨论。想想总量数据成迷，现在处于一个数据的真空期，大家确实都没办法，只能凭着自己看到的现象、摸到的数据，各自找各自的感觉，炒作各自的感觉——所以大量的资产价格，也跟着反复横跳：
比如前一周板块涨幅第一的食品饮料板块，这周就是全市场表现最差的板块；
比如前一周500亿以上市值股票涨幅排名前三的以岭药业，炒作新冠概念暴涨，这周就是跌幅前三的股票；
比如前一周全市场领涨第三名的锐明技术，试图卡位ChatGPT概念，这周就是领跌的股票。
近期市场总是凭着感觉激情地涌入，验证不了逻辑，又铩羽而归。大量的资产价格，基本面得不到验证，也凭着微妙的感觉，或是政策的东风，反复横跳。受不了心跳的感觉的同学，别去追着热点爆炒，结果大概率会是异常的心电图，忽上忽下，叫人心悸。
近期的货币政策方向也值得关注。虽然LPR未调降，第四季度的货币政策执行报告中，货币政策基调仍延续了去年中央经济工作会议和之前货币政策执行报告的表述，但边际上的变化仍值得关注。四季度的货币政策执行报告中，提到“降息空间有限”“引导市场利率围绕政策利率波动”“贷款加权平均利率再创有统计以来新低”等。目前经济复苏的态势不稳，或者没有强有力的验证，货币政策基调本来应该宽松，但受制于各方面压力，提出了降息空间有限。未来货币政策的重心，可能会继续仍以各类结构性货币政策，“滴灌”为主。比如之前的房地产第三支箭，再比如2000亿中央贴息医疗贷款。
如果这样的货币政策在两会之后得不到一定程度的纠偏，可能我们对2023年的市场态度会更趋保守——静等新一届班子吧。
在下面的财富周报中，我们对上周各类资产的表现和走势进行了整理分析：
“大类资产表现”板块总结了上周各大类资产的横向表现。其中，美元兑人民币收益最好，比特币最差；
“房地产最新动态”板块追踪了证监会启动不动产私募投资基金试点、住房租赁“金融17条”落地事件。同时，春节后二手房成交景气持续走强值得关注；
“你的股票”板块梳理了各大类板块和个股表现。其中，煤炭、钢铁、家电板块表现良好；
“你的基金”板块梳理了各大类基金表现。其中，QDII权益基金整体表现优异，而较为突出的则是重仓煤炭、家电等行业的基金；
“值得关注的数据和事件”板块中，上周值得关注的要点和事件包括市场对于两会的前瞻、LPR利率维持不变，国内货币政策基调不变、美联储公布议息会议纪要，美欧日通胀最新动向。
我们整理了财富周报的详细资料，感兴趣的同学可以扫码添加“香帅课代表”，回复“0227财富周报”领取。
感谢一周的陪伴，下面是财富周报详细数据及解读，请查收。
01
大类资产：横向表现比较
上周持有什么资产能够大赚呢？全球主要资产上周表现平平，美元兑人民币的表现最佳，上涨1.57%。另外，美国1年期国债到期收益率水平上周触及5.05%高位。
上周持有什么最亏？上周大类资产中，表现最差的是比特币，周内跌幅达到-4.64%，从短期消息面来看，周五美国1月核心PCE物价指数超过市场预期，市场对美联储收紧政策的担忧将继续成为加密货币的近期逆风，市场出现回调。纽约联储最新的一篇文章也发现，比特币的短期价格走势对CPI非常敏感。
上周中国股票指数领跑全球同类权益指数。上证指数（1.34%），沪深300（0.66%），中证1000（1.11%），对比国外市场普跌来看国内股票指数上涨较为明显。
02
你的股票
上周指数之最：表现最好的三个板块是煤炭（+5.71%）、钢铁（4.75%）、家电（3.64%）。表现最差的三个板块是食品饮料（-1.72%）、医药（-0.89%）、传媒（-0.87%）。
上周股票之最：
A股市场领涨的是三变科技（+49.09%）、晋拓股份（+46.91%）、金冠电气（+30.94%）。这三只暴涨股票均是受消息面刺激，有业绩增长预期的股票。其中，三变科技受益于2月22日美国扣留的约100MW太阳能组件的集装箱被释放（未经验证）及深度绑定1600亿的阳光电源等国内外大客户（未经验证）消息刺激，晋拓股份受益于特斯拉最新自动驾驶硬件将搭载毫米波雷达的消息影响，金冠电气受益于21日广州发布的关于新理念推进碳达峰碳中和工作的实施意见中加大建设充电桩站、加氢站等利好消息刺激。
A股市场领跌的是奥联电子（-37.77%）、*ST深南（-22.43%）、锐明技术（-19.92%）。奥联电子是因为2月23日深夜，奥联电子因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。*ST深南大家不陌生了，上周领跌的就有它一个，原因还是因为退市在即，不多赘述。锐明技术大家也不陌生，上周的领涨第三名，本周的领跌第三名，被爆炒后资金离场。
其中500亿流通市值以上的股票中，表现最好的是三六零（+17.08%）、徐工机械（+15.01%）、潞安环能（+12.06%）。三六零作为人工智能赛道中的龙头企业，持续受益于近期人工智能概念。徐工机械上市以来首次推出股权激励计划。受益于煤价预期改善，潞安环能领涨。
03
你的基金
上周什么类型的基金表现最佳？各大类型基金中，平均表现来看，货币基金收益率平均0.03%，股票型基金0.50%，混合型基金0.29%，债券型基金0.04%，ETF指数基金0.34%，QDII基金权益1.35%。
基金市场上的周度最佳、最差选手是谁？
上周最佳：黄海，这个名字大家肯定不陌生，是去年的冠军基金经理，去年的获胜就是因为重仓煤炭行业，上周受益煤炭行业大幅上涨，黄海旗下的万家宏观择时多策略A也以7.23%的成绩领涨。
上周最差：徐猛，徐猛旗下的华夏恒生互联网科技业ETF以-7.44%的成绩领跌。但主要原因还是因为涨了3个月的互联网ETF迎来一波大回调。
04
房地产市场动态
数据/政策详情
证监会启动不动产私募投资基金试点：2月20日，证监会启动不动产私募投资基金试点，同日中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）发布了《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》。由此，不动产私募投资基金试点工作正式启幕，如果按照现有的私募股权涉房基金的规模来看，将会有万亿级的资金进入商品住宅等领域。
住房租赁“金融17条”落地：2月24日，中国人民银行、中国银保监会联合发布关于《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》公开征求意见的通知。《意见》围绕住房租赁供给侧结构性改革方向，以商业可持续为基本前提，重点支持自持物业的专业化、规模化住房租赁企业发展，为租赁住房的投资、开发、运营和管理提供多元化、多层次、全周期的金融产品和金融服务体系，共17条。涉及加强住房租赁信贷产品和服务模式创新；拓宽住房租赁市场多元化投融资渠道；加强和完善住房租赁金融管理等重要内容。
部分城市二手房成交活跃
对比历年农历同期来看，春节后二手房成交景气持续走强。继上上周（2月13-19日）14城二手房成交面积农历同比增长42.05%，较2019年农历同期增长18.78%。上周前四天（2月20-13日）14城二手房成交面积农历同比增长翻倍，较2019年农历同期增长58.35%。
北京多个在售楼盘看房人数增加，咨询量和成交量回升。2月1日至2月23日，北京二手房成交11638套，环比上涨74.07%，同比上涨96.29%。伴随着网签量的增多，银行的业务也在增加。
部分城市提升房贷利率（传闻）
今年1月底，郑州首套房房贷利率即日起降至3.8%，成为新年全国首个政策放松的城市。近日，有消息称郑州首套房贷将上调至4.3%，并称渤海银行郑州方面已开始执行。对此，后续有媒体求证，渤海银行有工作人员表示“上调至4.3%”的消息只是内部听说，是否会调整以及何时调整不能确定。
市场解读
市场看好证监会启动不动产私募投资基金试点对于房地产市场的正面推动作用，尤其是优质房企、优质地产项目。中信认为，私募基金规范化参与房地产市场，将为优质房企带来新一轮的发展助力，而且不动产私募投资基金中期内有望与公募REITs一起推动房地产的现代化，即建设“投融管退”的通路。申万宏源认为，后续不动产私募基金介入后，短期可以实现已领证未售的商品住宅去库存，而长期考虑到不动产私募投资基金向公募REITs政策推进，长期或可将其转化为租赁性住房进行长期经营，优化我国住房多层次供应体系。
住房租赁“金融17条”的落地，易居房地产研究院表示，此次政策的出台使得金融机构在支持住房租赁方面有更多的选择和创新的空间。对长租公寓企业而言则能够得到更多金融支持，有助于进一步促进市场发展，也将使得更多企业投入住房租赁行业中去。对部分布局住房租赁市场的房企而言，资金支持方面也更加多元。中指研究院认为对自持物业的住房租赁企业支持力度较大。
部分城市二手房成交活跃。中指研究院表示，究其原因，一方面疫情影响逐渐消退，同时经过春节假期部分需求积压，节后市场购房需求得到释放；另一方面，随着经济复苏，政策大环境宽松下，购房者市场预期得到修复，特别是刚需客户，置业积极性提高，促进楼市情绪转暖。中金表示，市场复苏过程中各城市分化或较为明显，除需求本身的差异外，库存水平差异也可能导致价格信号表现有所分化，目前一线和强二线城市狭义库存去化周期约在15个月上下，弱二线和三四线城市则在30个月上下。
05
值得重点关注的数据和事件
近期值得重点关注的包括
两会前瞻。
LPR利率维持不变，国内货币政策基调不变，两点边际变化。
美联储公布议息会议纪要，美欧日通胀最新动向。
互联网平台公司财报中的新变化。
两会前瞻
数据/事件/政策详情
经济增速及增长抓手看点：根据各省区市对今年GDP的目标增速加权计算，2023年GDP的目标增速为5.6%，市场普遍认为今年全国两会上对GDP的增速目标将设定在5%左右或5%以上（中信建投、招商银行等）。同时地方上普遍响应扩大内需战略，所以今年稳增长策略将以促进消费为主要抓手（中信建投、华西证券等）。但市场上也有观点认为在经历了前面几轮大规模的减税降费以后，积极财政在能力上是否可持续需要打一个问号，两会后可能仍需一段时间来验证经济复苏成色，所以新政策的酝酿和出台可能是渐进式的，要持续关注后续每周一次的国常会以及4月底的一季度政治局经济会议（东吴证券等）。
地方政府财政压力前瞻：近日财政部及各地方财政厅（局）陆续发布了2022年财政数据。2022年全国一般公共预算收入203703亿元，比上年增长0.6%，22个省份地方财政收入出现负增长；土地出让收入伴随房地产市场下行而出现负增长；叠加抗疫、基建、民生福利等刚性支出压力较大和债务到期高峰，地方财政压力较大。未来几年对地方政府的财政来说尤其具有挑战性。价值近15万亿元人民币的债券，其中超过40%的地方政府未偿债务将在未来五年内到期。2022年各省经济出现新的分化，东部地区受疫情冲击和逆全球化影响后经济和财政收入增速趋于低迷，而中西部地区在承接东部产业链转移以及资源型省份保供稳价的作用下，经济和财政收入增速上升。整体上“南升北降、东升西降”的局面出现十年来的首次逆转。
国内宏观
LPR报价不变，货币政策基调不变
数据详情
LPR报价不变。2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。与上月相比均保持不变。
2月24日，中国人民银行发布《2022年第四季度中国货币政策执行报告》。报告中表明，四季度新发放贷款加权平均利率为4.14%，较三季度下降20BP，再创历史新低。其中个人住房贷款利率为4.26%，较三季度下降了8BP，同样创历史新低。同时指出当前存在的一些问题：“从国际看，地缘冲突还在持续，世界经济增长动能减弱，发达经济体通胀仍处高位，加息进程尚未见顶，对我国经济的影响加深。从国内看，疫情演进的扰动影响仍需关注，居民储蓄向消费转化的动能有待观察，房地产业转向新发展模式尚需时日，地方财政收支平衡压力持续存在，人口增长红利消退、绿色转型推进等也可能带来中长期挑战。对此既要正视困难，也要保持战略定力，关键是要做好自己的事。”
市场解读
对于LPR利率不变，招商证券表示在结构性政策工具“定向降息”、房地产市场人气回暖，以及一月信贷增速反弹等有利形势下，本月调整LPR的诉求并不明显。3月后，若经济形势与房地产市场改善情况不及预期，则有进一步调降5年期LPR的可能。光大证券指出，信贷增长总量、结构都是可喜的，此时引导LPR下降的必要性并不大，其与上月持平是最好的结果。未来推动降低企业综合融资成本和个人消费成本是鲜明的政策取向，年内LPR大概率会下行。
市场普遍认为，从货币政策执行报告来看，货币政策基调延续了中央经济工作会议和Q3报告的主要表述，当前经济仍是弱修复，宽松仍是大方向（广发证券、国盛证券、招商证券、华创证券等）。值得注意的两个点是：1. 重提“引导市场利率围绕政策利率波动”。广发证券认为，这一变化是顺应年初以来流动性边际收敛，同时也表明DR007回归至政策利率附近后，其中枢会趋稳，流动性不会继续收紧。2. “贷款加权平均利率再创有统计以来新低”，指向后续降息空间比较有限，货币政策的重心预计仍以各类结构性货币政策为主。
海外宏观
联储纪要，欧洲日本通胀新动向
数据详情
美东时间2月22日，美联储公布1月31日—2月1日议息会议纪要，纪要显示，需要在通胀确定性回落之前维持限制性货币政策（“participants observed that a restrictive policy stance would need to be maintained until the incoming data provided confidence that inflation was on a sustained downward path to 2%, which was likely to take some time”）。此外，一些与会者认为更大幅度的加息（50bp）可以让通胀快速回落到目标水平。2月24日，美国经济分析局数据显示：美国1月PCE物价指数环比0.6%（预期0.5%，前值0.2%）；同比5.4%（预期5%，前值5.3%）。1月核心PCE物价指数环比0.6%（预期0.4%，前值0.4%）；同比4.7%（预期4.3%，前值4.6%）。
德国联邦统计局2月22日公布的数据显示：1月CPI环比1%（预期1%，前值-0.8%）；1月CPI同比8.7%（预期8.7%，前值8.6%）。1月HICP环比0.5%（预期0.5%，前值-1.2%）；1月HICP同比9.2%（预期9.2%，前值9.6%）。联邦统计局局长Ruth Brand称，通胀仍处于高位，许多商品价格都在上涨，服务价格也在不断上涨。家庭在能源和食品方面支付的价格也有所上升。
2月23日，欧盟统计局发布数据显示：欧元区1月HICP环比-0.2%（预期-0.2%，前值-0.4%）；1月HICP同比8.6%（预期8.6%，前值9.2%）；1月核心HICP同比5.3%（预期5.2%，前值5.2%）。
2月24日，日本总务省公布的数据显示，日本1月CPI同比4.3%（预期4.3%，前值4%）；1月CPI（除生鲜食品）同比4.2%（预期4.2%，前值4%）；1月CPI（除生鲜食品及能源）同比3.2%（预期3.3%，前值3%）。同日，日本央行行长提名确认听证会召开，候选人植田和男在其候选信息公布后首次面向公众发表对于货币政策的观点，他警告在当前情况下收紧货币政策可能会导致经济放缓。对于收益率曲线控制（YCC）政策，植田和男表示，不可否认该政策正产生各种副作用，央行在采取各种措施应对这项副作用。YCC政策未来有多种可能性。如果物价前景改善，必须考虑收益率曲线政策的正常化。
市场解读
美国通胀数据的短期变化是目前市场博弈的关键点，日前每周都有新信息量刺激市场观点反复横跳。面对高于预期的PCE数据，多家外资行变得悲观。高盛表示，高于预期的PCE证实了美国物价水平在继续上涨，而且上涨速度可能不会像去年秋天那样快速回落，美国正处于一个利率将长期处于较高水平。法国巴黎银行表示，美联储将不得不更加激进，他们可能会做得过头，最终会导致经济衰退。内资机构中，中金表示，短期内美联储仍会尽力遏制通胀，但中期看，美联储或提高对通胀的容忍度，甚至可能提高通胀目标。随着时间推移，经济弱化，而通胀不能很快回落，美联储将不得不面临通胀与增长的权衡，预计最终的结局可能是美联储容忍一个更高水平的通胀，而不是当前的2%左右。Degg（香帅团队宏观研究员）认为，本月核心PCE大幅上升不值得担心。但考虑到2-3月，Manheim二手车指数的上升会带动二手车价格环比反弹，因此goods通胀可能仍然不会非常乐观。而shelter的通胀的滞后期还没过去，所以总的通胀数据可能较为缓慢的回落，市场“不着陆”和“二次通胀”的故事可能还要讲一段时间。
欧洲方面，德国商业银行表示，德国的通胀率并没有出现明显的下降趋势，现在就解除通胀警报信号显然是为时过早，欧洲央行应继续果断提高关键利率以遏制通胀率。高盛将欧元区利率预期上调25个基点，预计欧洲央行将在2023年6月选择加息25个基点，同时将欧元区的存款利率预期从之前的3.25%（目前仅2.50%）提高至3.5%。德意志银行将欧洲央行在本次紧缩周期内的关键利率预期从3.25%上调至3.75%，预计欧洲央行将在3月和5月的会议上加息50个基点，随后在6月最终加息25个基点。
日本方面，日本核心CPI涨幅创41年新高。多家机构认为日本CPI未来表现将更温和，汇丰认为，日本政府对电力和天然气价格补贴将从2月份开始反映在CPI数据中；其次，从下个月开始，高基数将产生重大影响；第三，日本的潜在价格压力依然温和，预计2023年通胀三季度降至2%以下，全年将放缓至1.7%。巴克莱认为，随着来自食品和能源价格的推动力减弱，日本CPI将失去动能，但通胀粘性仍可能存在。瑞银表示进口价格通胀的大幅下降将很快使整体商品通胀下降，而服务业通胀未来几个月不会明显加速，薪资增长需关注4月开始的谈判情况。多家机构（瑞银、瑞穗证券、日兴证券）表示，植田的证词总体上非常平衡与安全，市场将继续猜测日本央行的政策调整，多家机构认为短时间植田会努力表现出自己对保持政策连续性的倾向。
近期互联网平台新动向
2月23日，国内两家互联网大厂阿里巴巴和网易公布了最新财报，两家企业股价在当天也都出现不同程度的下跌。从各家互联网平台财报中，我们可以一窥电商、本地生活服务、文娱及游戏业务的冰与火。
总体来说，阿里收入规模小幅超预期，而利润则大幅超过市场预期。相比于三季度相对低迷的净利润表现，也有数倍的环比增长，但作为电商龙头，其电商业务在该季度依旧延续上一季度的疲软表现。淘宝和天猫GMV（ 剔除未支付订单 ）录同比单位数下降之余，客户管理收入从去年的破千亿元跌落至百亿，增速为-9%。
比较好的两点是：（1）最近两年菜鸟几乎每一季度都保持了两位数的同比收入增长，其业务结构进一步优化。从经调整EBITA利润来看，本季度菜鸟无限接近于盈亏平衡；（2）本季度国际商业是增长最快的业务之一。
百度同样是冰与火两面：一方面作为百度的中流砥柱，广告业务收入在疫情中不得不面临下滑的态势，2022全年广告收入为747.11亿元，同比下降了7%。另一方面，在智能云和AI业务的推动下，新增长引擎持续发力，2022全年非广告收入达到了489.64亿元，同比增长了近12%。
网易四季度整体净利润有下滑。游戏及相关增值服务毛利润环比和同比下降，主要由于第四季度一次性确认若干代理游戏的版权费用。而有道首次实现盈利，2022年四季度有道总收入15亿元，净利润为1230万元，2021年同期为亏损2.16亿元。
阿里巴巴
2月23日周四美股盘前，阿里巴巴公布截止2022年12月31日的2023财年三季度业绩。财报数据显示，阿里巴巴第三财季度营收2477.6亿元人民币，同比增长2.1%，高于市场预期的2458.7亿元人民币。阿里巴巴财报显示，本季度，降本增效进一步收获成效，盒马、淘特、淘菜菜、饿了么、Lazada、优酷等业务商业效率显著提高。
中国商业业务收入为1699.86亿元人民币，同比下降1%；国际商业业务收入为194.65亿元人民币，同比增长18%；本地生活服务业务收入为131.64亿元人民币，同比增长6%；菜鸟业务收入为165.53亿元人民币，同比增长27%，市场预期153亿元人民币；云业务收入为201.79亿元人民币，同比增长3%，市场预期213.4亿元人民币；数字媒体及娱乐业务收入为75.86亿元人民币，同比下降6%，市场预期82亿元人民币；创新业务及其他业务收入为8.23亿元人民币，同比下降20%，市场预期5.787亿元人民币。
在盈利端，阿里巴巴本季净利润457.46亿元，去年同期为盈利192.24亿元；经营利润350.31亿，同比增长396%；归属于普通股股东的净利润为468.15亿元，市场预期净盈利444.37亿元，去年同期净盈利276.92亿元。
调整后息税折旧及摊销前利润591.6亿元人民币，同比增长15%，好于市场预估535.6亿元；调整后每ADS收益19.26元人民币，超市场预估的16.57元人民币，去年同期为16.87元人民币。经调整EBITDA利润率24％，超市场预估的21.9％，上年同期21％。
对于本季净利润同比增加，阿里方面表示主要由于主要是由于国际商业、本地生活服务和数字媒体及娱乐分部的经调整 EBITA 亏损收窄；及中国商业经调整 EBITA 增加。扣除相关影响，公司调整后净利润499.3亿元人民币，同比增加12%。
百度
2023年2月22日，百度公布2022年第四季度财报及2022年财政年度业绩。2022年第四季度，公司营收330.8亿元人民币，去年同期331亿元，其中，来自百度核心的收入为 257亿元，同比下降1%；在线营销收入为181亿元，同比下降6%；非在线营销收入为76亿元，同比增长11%。爱奇艺在第四季度的营收为76亿元，同比增长3%。
2022年第四季度，公司净利润49.53亿元，去年同期17.15亿元，同比大涨189%；归属百度的净利润（非美国通用会计准则）53.71亿元，同比增长32%。
全年来看，百度营收为1237亿元，同比下降1%，归属百度的净利润（非美国通用会计准则）206.8亿元，同比增长10%。其中，百度核心的营收为954亿元，与去年基本持平；在线营销收入为695亿元，同比下降6%；非在线营销收入为259亿元，同比增长22%。爱奇艺2022年的营收为290亿元，同比下降5%。
网易
2月23日，网易发布2022年未经审计的第四季度及全年财报。财报显示，网易第四季度营收254亿元，同比增长4%，市场预期253亿元，符合市场预期；第四季度归母净利润为40亿元，环比下降41%，同比下降31%。Non-GAAP准则下，第四季度归属于网易股东的持续经营净利润48亿元，而上一季度和上年同期分别为75亿元和66亿元。
整个2022年，网易净营收为965亿元，同比增长10%；归属公司股东净利润为203亿元，同比增长20%；Non-GAAP准则下，归属网易股东的持续经营净利润为228亿元，同比增长15%。2022年网易全年研发投入超过150亿元，营收占比15.6%，研发强度保持行业领先。
分业务看，2022年，网易游戏及相关增值服全年营收746亿元，Q4营收191亿元。网易云音乐全年营收90亿元，Q4营收24亿元，同比增长25.8%，平台原创音乐人超过61万，原创音乐作品约260万首领先行业；网易有道全年营收50亿元，Q4营收15亿元，经营利润实现首个季度性盈利。网易创新及其他业务全年营收79亿元，Q4营收24亿元。
网易CEO丁磊表示，2022年，网易的业绩实现了稳健增长。第四季度网易的总体净收入达254亿元，这主要得益于经典游戏的长盛不衰，以及产品和服务品类的拓展。2023年网易将继续凭借强有力的自主研发实力，赋能业务和数字产业，用更加创新、优质的内容开拓广袤的国际市场，创造更大的价值。
唯品会
2月23日，唯品会公布了截至2022年12月31日的季度和全年未经审计的财务业绩。2022年，唯品会实现净营收1032亿元人民币，非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润68亿元，同比增长14%。2022年唯品会的GMV为1752亿元，同比上一年的1915亿元下降了8.5%；全年毛利润为216亿元，而上一年为231亿元。
利润方面，2022年第四季度Non-GAAP净利润同比增长23.9%，从上年18亿元增加到22亿元。全年归属于股东的Non-GAAP净利润同比增长13.7%，从上一年的60亿元增加到68亿元。
用户数据方面，2022年第四季度唯品会的活跃客户数量为4770万，较上一年的4920万有所下降，2022年全年活跃客户数量为8480万，而上一年为9390万。超级VIP（SVIP）方面，2022年全年SVIP活跃用户数量增至670万，对线上消费的贡献占比提升至41%。
京东
2月21日多条信息显示，京东计划在3月初上线百亿补贴频道，正式向拼多多开战。目前，已进入商品池选定以及竞价系统上线前的冲刺阶段，将在2月28日全方位开启提报，审核通过商品陆续上线，3月初，前台切量100％ 正式上线。
市场可能担心引发价格战业，2月21日的中概股遭遇了一波杀跌。京东首当其冲，跌11.03%，拼多多跟跌9.54%，阿里巴巴跌4.91%。
抖音/Tik Tok
2月20日，TikTok Shop正式宣布在东南亚上线商城。目前商城已在印尼、泰国、菲律宾上线，并将向更多东南亚国家和跨境商家开放。商城是TikTok Shop 2023年度策略中增长驱动力的一部分。将入口设置在TikTok首页，Tik Tok Shop称商城模式将为商家提供直播、短视频之外新的流量曝光资源入口；同时商城也可以通过提供优惠活动促进转化、完善购物链条提升复购率。
从直播到商城，这是抖音电商已经走过的道路。抖音电商此前的定位是“兴趣电商”，消费者浏览内容时被激发购买意图，实现“货找人”。在发展电商两三年后，2022年抖音宣布升级为全域兴趣电商，在直播和短视频的“货找人”基础上，发力“人找货”即商城和搜索，抖音商城上线。
彭博报道，今年TikTok电商业务的GMV目标已飙升至230亿美元。要做大TikTok Shop的盘子，吸引更多的商家、进入更多的国家，Tik Tok电商比预期更快地迭代着形态。
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