自2020年归来之后，黄光裕曾口号震天地向外界宣布，18个月恢复国美原有的市场地位。一年半后，黄光裕不仅没能兑现诺言，反而让国美变得更加动荡。面对糟糕的成绩，黄光裕依旧没能认清现状，反而称，“我们对执行的困难预料不足，加之疫情长时间扰动，导致现实与这一目标有一定差距。”
10月28日，北京鹏润大厦国美总部的员工召开了一次全员大会。大会上，国美电器董事长黄秀虹不加掩饰地表示，公司到12月底之前，只会给员工上社保，不会再发工资。一席话如同一场风暴快速地席卷了整个市场，也击碎了黄光裕首富的光环。面对公司的困境，黄秀虹不仅没有反思管理层的问题，反而批评起了员工的工作态度，认为员工缺少大局观。最后她补充道：“今后中长期，工资发放也存在不确定性。”她还认为，困难时期员工应该不计较得失，与公司共同进退。此后，黄秀虹、黄光裕以及杜鹃便在资本市场开始了疯狂的减持。一位国美的前员工对媒体曾说过，“他（黄光裕）没回来之前，一直感觉挺传奇的，跟他开一次会就感觉一言难尽。”1987年，黄光裕开出了第一家国美电器。那个百业兴旺的年代里，胆子大则是发财最重要的条件。
在“万元户”稀缺的年份里，初中都没读完的黄光裕凭借着贷款而来的3万元在北京扎下了根。1991年，黄光裕发现了广告力量，信息不发达则成了黄光裕最大的助力。由于广告得当，黄光裕的国美开始了裂变式发展之路。到了1992年，国美电器的门店就扩展至五六家。此后，黄光裕将旗下的门店进行了改造，统计升级为大型的电器商城。不仅如此，他还将这一模式由北京推广向全国。
仅用了十二年的时间，国美就在全国60多座城市，开出了200多家分店。2004年，国美的销售额达到了239亿，稳稳地成了国内电器行业的老大。2004年、2005年，黄光裕分别以105亿、140亿成为中国首富。为了向自己的偶像李嘉诚看齐，激进的黄光裕开始无限扩张，从收购永乐电器开始，他就给国美埋下了失败的种子。从家电零售到房地产，再到后来金融借贷等多个领域，扩张的国美在增加规模的同时，并没有注意到危险的降临。2008年这一年，国美的销售额达到了空前的1200亿，而首富黄光裕也因为经济犯罪锒铛入狱。此后的12年里，由于黄光裕的缺位，导致了国美错失了整个移动互联网时代。认清形势有时候是个人最大的觉悟，过去的“光环”有时候是一种阻碍。
回归后的黄光裕还没来得及仔细地梳理国美系，就开始发出了“进攻”的信号。2020年4月，国美零售发布公告称，拼多多将认购其发行的2亿美元可转债。按照协议，国美的商品上架拼多多，大家电接入“百亿补贴”计划，而拼多多则向前者提供消费大数据、平台流量等数字零售资源。而资本市场也真金白银地将国美零售的市值推向了910亿港元的高位。2021年2月，黄光裕立下了一个目标，争取用18个月恢复国美原有的市场地位，让黄光裕没想到的是他的目标成为了市场关注的焦点，也成了国美彻底衰落的最重要推手。
面对纷繁的互联网电商时代，黄光裕不仅没能领悟到市场的真谛，反而昏招频出。为了夺回“失去”的市场，他带领国美的第一战就是“价格战”。在电商三分的时代里，国美既没有市场份额，也没有更多的资本，贸然挑起价格战只能是一场闹剧。为了发展电商，实际上黄光裕做过努力，尤其是在人才的挖掘上，当时他向市场开出的条件是薪酬无上限，可以带团队过来。年初，黄光裕还专门搞了一份董事长专案，劝说大家增持公司股票。
不仅如此，黄光裕还让高管做培训，教员工如何在港开户。很显然，这时候黄光裕还对国美充满了希望。5月之后，国美薪资发放开始出现混乱，拖欠工资之后，国美的硬伤彻底暴露。6月，国美就开始了加大裁员的力度，此后国美开始失序。根据国美9月27日公布的2022年中报显示，目前国美的总负债规模为585.67亿元，其中需在1年内偿还的银行借款和其他借款就达到了229.02亿元。
连续六年的亏损彻底压垮了这家公司。进入9月之后，黄光裕以及杜鹃就开始了疯狂的减持。不计成本地减持给公司股价造成了巨大的压力，有统计显示，自2021年底以来，黄光裕及其配偶杜鹃减持已超70亿股。面对巨额的债务，国美称，“未来运营可持续性存在不确定性，公司已审慎考虑多项计划和措施以减轻财务困难及流动资金问题。”为了“拯救”风暴中的国美，其全国的门店展开了积极的直播业务。11月25日，国美零售大涨40.34%，而这一举措是否能够拯救国美尚不得而知。当下，国美的债务并无明确的解决办法，消息的刺激最终都是一场镜花水月。黄光裕以及杜鹃的疯狂减持似乎给了外界答案。2022年，黄光裕以95亿的财富，排名第663名，财富较去年缩水了58%，排名较去年下跌了367名。对于黄光裕来说，现在是一场收尾的总结，而并非进取的开始。有时候时代抛弃你的时候，不仅不会打招呼，还会留下巨额的债务。
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