太平洋证券何时太平

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为云南省内唯二的上市券商，太平洋证券最近并不太平。

另类投资子公司业务暂停

6月28日，太平洋证券发布公告称，旗下全资另类投资子公司太证非凡投资有限公司（以下简称“太证非凡”）业务被云南证监局暂停三个月。

云南证监局指出：太平洋证券存在对太证非凡管控不到位，未有效督促太证非凡强化合规风险管理及审慎开展业务等问题。如多数审批事项审批及留痕不规范，总经理离任未开展离任审计，重要印章管理、用印不规范，风险管理委员会缺乏独立性，部分协议、合同及投资决策表未经合规与风险管理负责人审核，投后管理不到位，存在一定投资风险。

上述行为违反了《证券公司监督管理条例》第二十七条、《证券公司风险控制指标管理办法》第六条的规定。根据《证券公司监督管理条例》第七十条的规定，云南证监局对太平洋证券做出暂停另类投资子公司业务（项目退出或投资标的股权转让除外）3 个月的监管措施。

在券商争相设置另类子公司争抢市场的当下，太平洋证券此项业务被紧急叫停，意味着将错过科创板大幕开启的一刻。对其后续运营不可能没有影响。

这样难怪，太平洋证券在公告中表态整改：将按照监管要求积极整改，进一步加强对全资另类投资子公司太证非凡的管控，督促太证非凡强化合规风险管理及审慎开展业务。太证非凡已按照监管要求进行有序整改，今年以来未新增投资项目，正加强对存量投资项目的退出工作。

从增资到减资的太证非凡

公开资料显示，太证非凡为太平洋证券全资子公司，成立于2016年2月，注册资本11亿元。法定代表人为周岚。经营范围为：实业投资、投资管理。

据太平洋证券2018年报披露，全资子公司太证非凡开展另类投资业务，主要经营模式为利用自有资金从事股权投资、投资于《证券公司证券自营投资品种清单》以外的金融产品，通过股权退出和金融产品增值获取收益。

太证非凡股权穿透图，券业行家简化自企查查

行家注意到，短短一年时间，太证非凡的注册资本神奇的经历了增资和减资的过程。

据2018年报披露，期内太平洋证券对太证非凡增资3.00亿元。

而在2019年1月30日，太平洋证券第四届董事会第二十四次会议审议通过了《关于全资子公司减资的议案》，决定将太证资本的注册资本金由10 亿元人民币减至6.7亿元人民币，将太证非凡的注册资本金由11亿元人民币减至8.5亿元人民币。

6月25日，太平洋证券公告称，太证非凡已完成减资工商变更登记。

此外，太证非凡和其同属太平洋证券旗下全资子公司的太证资本之间，也有着股权变更的事件。

太证资本于2018年1月将其持有的上海太证投资管理有限公司100%股权全部转让。其中49%股权转让给太证非凡，51%股权转让给非关联方。

增资和减资的循环往复，相关子公司的腾挪置换。以“守正、出奇”为行为准则的太平洋证券，是否有什么内情呢？

第一大股东终止增持计划

6月20日，太平洋证券公告宣称，第一大股东北京嘉裕投资有限公司（以下简称“嘉裕投资”）终止实施增持计划。而距离2018年7月发布增持计划，几乎过去了一年。

这一异常的举动立即引来监管问询。

就在6月20日当天，上海证券交易所下发《关于对太平洋证券股份有限公司有关第一大股东增持计划终止事项的问询函》。

6月25日，太平洋证券在回复函中进行了说明：

受外部因素和周期性因素叠加影响，融资环境全面收紧，民营企业融资渠道收窄；同时由于证券市场整体持续低迷，公司股价连续下跌。为控制股票质押风险，维护良好的融资信用和环境，嘉裕投资累计补充质押34,956万股公司股份，未取得融资资金，故无法用于本次增持。

嘉裕投资向汇源集团追讨6.1亿元债权的工作由于种种原因进展缓慢，目前尚未有审理结果。同时，为化解股票质押违约风险，以免造成公司证券价格非理性波动，2018年2月至2019年5月期间，嘉裕投资累计向资金融出方提前偿还质押融资款3.23亿元。因此，客观环境导致嘉裕投资资金筹措困难，应收款项回收进展低于预期，计划的增持资金来源无法落实，预计无法在承诺期限内完成增持计划，经慎重考虑，嘉裕投资不得不决定终止增持计划。

公开信息显示，嘉裕投资为太平洋证券的第一大股东为北京有限公司持股12.91%。

行家注意到，嘉裕投资在增持计划期间，仍进行了股票质押业务，累计质押比例已高达99.9%。

而股票质押存在隐藏的风险，可能导致第一大股东更换。一旦发生此类事件，也许太平洋证券需要的不仅仅是一份《回复函》了。

太平洋证券近期业绩

在上市券商中，太平洋证券多项业务和核心指标均排名垫底：2018年营业收入3.92亿元，倒数第一；手续费及佣金收入5.23亿元，倒数第三；代理买卖证券业务净收入1.84亿元，倒数第三。当然，其股价在上市券商中自然也是倒数第一。

进入2019年，太平洋证券营收和净利润整体呈现回升态势。

2019年1-5月太平洋证券业绩，券业行家制图

2019年1-5月，太平洋证券营收合计为76,253.03万元，同比增加99.29%，几乎翻番；净利润合计为24632.91万元，而2018年同期净亏损13,791.08万元，实现扭亏为盈。

即将进入2019年中报披露季，太平洋证券上半年整体表现如何，让我们拭目以待。

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