东兴证券竟被标普下调评级，原因是？

东兴证券遭标普下调评级，原因是？

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正

筹备“换帅”的东兴证券，收到了标普评级下调的通知。

标普评级下调

日前，东兴证券的债券相关公告，披露了标普将公司信用评级下调的情况。

具体来看，标普将东兴证券的长期发行人信用评级由BBB下调至BBB-，展望“稳定”；短期发行人信用评级由A-2下调至A-3。

然而，标普的结论意见，却并没有出现相对负面的字样。东兴证券也表示，目前经营情况正常，财务状况稳健，融资渠道畅通，银行授信充足。本次评级调整目前对公司业务经营及偿债能力无重大影响。

行家反复确认发现，此次下调，与东兴证券的股东方中国东方资产管理股份有限公司（简称：中国东方）有直接关联。

据东兴证券中报，中国东方持股比例45%，为东兴证券的控股股东。

受AMC股东影响

9月21日，标普全球评级（S&P Global Ratings）发布了新一轮评级结果，四大全国性AMC全数被“降级”。

中国长城资产管理股份有限公司（简称：中国长城）的“A-”长期发行人信用评级下调至“BBB+”，并确认其短期发行人评级为“A-2”。中国长城的子公司中国长城资产（国际）控股有限公司（简称：长城国际）的“BBB+”长期发行人评级下调至“BBB”，并确认其短期发行人信用评级为“A-2”。

中国东方和中国东方资产管理（国际）控股有限公司（简称：东方国际）的长期发行人信用评级下调至从“BBB+”下调至“BBB”，展望“稳定”，并确认两者的“A-2”短期发行人信用评级。

中国华融资产管理股份有限公司（简称：中国华融）和中国华融国际控股有限公司（简称：华融国际）的长期/短期发行人信用评级从“BBB/A-2”下调“BBB-/A-3”；确认华融金融租赁股份有限公司的“BB+”长期发行人信用评级和“B”短期发行人信用评级，长期评级展望维持“发展中”（DEV）。

中国信达资产管理股份有限公司（简称：中国信达）和中国信达（香港）控股有限公司（简称：信达香港）的长期发行人信用评级从“A-”下调至“BBB+”，展望“稳定”，并确认两者的“A-2”短期发行人信用评级。

这并非毫无征兆的降级。

在此之前的8月18日，标普官网刊发了《信用答疑：房地产纾困基金驰援中国房市》一文，指出中国的不良资产管理公司“也会帮助解决出险房地产开发项目”。

作为“专业接盘”的AMC，受累于房地产市场疲弱和经济增长放缓的双重影响，又间接导致旗下券商被“连累”。

女将拟接帅印

东兴证券近期的一项大事，来自“掌门”变更。

近日，已执掌东兴证券七年的魏庆华，因年龄原因提交辞职报告，拟卸任董事、董事长、法定代表人及董事会发展战略委员会主任委员、薪酬与提名委员会委员职务。

公开信息显示，魏庆华生于1964年10月，现年58岁，距离法定退休年龄尚有两年多时间。

东兴证券表示，魏庆华先生在任职期间恪尽职守、勤勉尽责，并对其在任职期间为公司所做的贡献表示衷心感谢。

在股东大会选举产生新任董事长之前，这位券业老将还将继续履职。

而他的继任者已经确定。控股股东中国东方提名李娟女士为东兴证券第五届董事会非独立董事候选人。

李娟女士，生于1970年4月，博士学历，高级经济师，中国国籍，无境外永久居留权。她曾任中国银行总行国际部法律处主任科员、法律事务部咨询处主任科员；中国东方总裁办公室法律处副经理、处置审查办公室法律处经理，法律事务部助理总经理、副总经理、总经理，天津办事处总经理，机构管理部负责人，北京市分公司总经理；邦信资产管理有限公司董事长等职。

据中证协从业人员信息，李娟女士已于9月26日登记执业于东兴证券。

据东兴证券公告披露，拟在股东大会选举李娟女士当选后召开第五届董事会第二十三次会议，审议《关于选举李娟女士为公司第五届董事会董事长的议案》。

这也意味着，出身股东方的女将，将继任东兴证券董事长一职。

券商同行持股

虽然2019年以后，行家未查到券商同行对东兴证券的公开研报。但头部券商中信建投却是“身体力行”，一举成为东兴证券第七大股东。

就在本月月初，东兴证券4,253万股无限售条件流通股启动第二次网络法拍。四位买家激烈角逐，竞价多达12次。中信建投志在必得，以3.34亿元竞得，较2.95亿元的起拍价溢价13.22%。

由于这笔股权来自东兴证券十大股东之一的福建新联合投资有限责任公司（简称：新联合）所持并质押的全部股份。这也意味着，中信建投将成为继中国东方、江苏省铁路集团有限公司（简称：江苏铁路）、山东高速股份有限公司（简称：山东高速）、中国证券金融股份有限公司（简称：证金公司）、上海工业投资（集团）有限公司（简称：上海工业投资集团）之后，排名第六的股东。

中信建投对竞拍东兴证券股权有如下解释：“此举是客户与我司开展互换交易，希望以相对市价有一定折扣的成本获得东兴证券股票权益损益，我司通过法拍途径折价买入标的股票，完成了前述互换交易的对冲”。

投行支撑业绩

2022年中报数据显示，东兴证券当期营业收入17.83亿元，同比下降30.89%；归母净利润2.73亿元，同比降幅为62.59%。期末总资产1,029.03亿元，较2021年末增长3.98%；净资产261.23亿元，较2021年末减少2.14%。

合并利润表显示，东兴证券信用业务收入6.42亿元，同比增长41.69%。投行业务揽收5.70亿元，同比增幅为41.55%。而经纪业务、资管业务和自营业务均有不同程度下滑。

值得一提的是，东兴证券投行的增长主要来自首发项目的“井喷”：首发承销金额72.80亿元，同比飙升339.08%；首发承销收入3.77万元，同比增幅也达到了155.05%。

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