​东证资本营收净利润为负，行业排名跌出前十，源自踩雷紫晶存储？

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前行家曾在《魔都神秘高尔夫球场，居然有券商入股》一文中提及的东证资本，超过半数的董事近期发生变更。而这家知名券商的私募子公司，无论是业绩还是合规，都值得深思。

董事三进三出

作为东方证券旗下从事私募股权投资基金管理业务的全资子公司，上海东方证券资本投资有限公司（简称：东证资本），长期驻留在行家的关注列表中。

就在今天（2022年12月13日），东证资本主要成员变动，冯海退出，刘征新任董事。

稍早之前的11月17日，鲁伟铭、张建辉退出东证资本董事会，新增冯熠、丁艳两名董事。

要知道，东证资本现有五名董事会成员，其中董事长由东方证券董事长金文忠兼任。董事、总经理肖青，在2021年11月“低调履职”，几乎没有什么公开信息。除此之外的三名董事会成员，不到一个月时间已经全部更换。

刚刚履新的董事刘征，为东证资本首席投资官。此前他曾在东证资本控股的海宁东方红投资管理有限公司任法定代表人，而这家机构已在今年2月注销。

新任董事冯熠，也未查到公开履历。据中证协从业人员信息，冯熠女士自2021年10月登记执业于东方证券，此前未有券商任职记录。伟海精英数据显示，她任职于东方证券资金管理总部。

据东方证券2021年报，丁艳女士生于1979年，曾在中国人民银行上海分行银行任职。2017年1月七加入东方证券，历任稽核总部总经理助理、副总经理，2020年4月起任东方证券稽核总部副总经理（主持工作）。2021年3月，丁艳女士当选东方证券职工代表监事，出现在董监高序列中。

今年11月卸任的两名董事，目前仍是东方证券主要高管。东方证券总裁鲁伟铭自2020年6月起兼任东证资本董事。副总裁张建辉自2015年8月起任东证资本董事。

业绩双双为负

公开信息显示，东证资本的主营业务包括：设立直投基金，对企业进行股权投资，或投资于与股权投资相关的其他投资基金；为客户提供与股权投资相关的财务顾问服务等。

据东方证券2021年报，东证资本总资产51.33亿元，净资产49.86亿元；全年营业收入5.78亿元，净利润2.56亿元。在管基金49只，管理规模约161.73亿元，历年累计管理规模超过330亿元；东证资本及其管理的基金累计投资项目220个，共有72个项目实现退出；在投金额约90.99亿元，投资项目148个；储备项目6个。

而东方证券2022年中报披露，截至2022年6月底，东证资本总资产48.53亿元，净资产48.29亿元；2022年上半年营业收入0.42亿元，净亏损0.49亿元。

乍一看，行家还在纳闷，为何营收为负，却实现了盈利？反复看了两遍，这才发现问题。

同比来看，东证资本在2021年营收和净利润出现下降；而2022年上半年营收和净利润均“由正转负”。

排名连续下跌

在券商私募子公司范围内，东证资本的排名也出现了下滑。

翻看中基协数据，自2020年二季度起统计证券公司私募子公司私募基金月均规模。

自2020年二季度到2021年一季度，东证资本私募基金月均规模排名均位于行业第十。而在2022年的一到三季度，东证资本不仅排名降至第13位，并且同比降幅分别为3.10%、6.38%和6.47%。

踩雷紫晶存储

当然，私募股权投资的风险的确较大，短期来看的盈亏和排名变动，或许并不引人注目。

然而，行家近期注意到东证资本，却是来自一家“披星带帽”的科创板上市公司——广东紫晶信息存储技术股份有限公司（简称：紫晶存储）。

上市年余就成为*ST紫晶（688086.SH）的这家上市公司，因涉嫌欺诈发行，有望与*ST泽达竞争“科创板重大违规退市第一股”。保荐机构中信建投业已受到牵连，自不消说。而东证资本也因为金额上亿的战略投资，可能蒙受重大损失。

打开紫金存储2022年三季报，赫然写着，四名董事“无法保证公告真实性、准确性、完整性”。

以审慎的目光查看紫晶存储披露的十大股东名单，行家找到了两家“东证”——第四大股东海宁东证汉德投资合伙企业（有限合伙，简称：东证汉德），持股509.155万股；第五大股东宁波梅山保税港区东证夏德投资合伙企业（有限合伙，简称：东证夏德），持股509.1065万股。两家股东均是由东证资本担任普通合伙人并管理的私募股权投资基金，占比均为2.67%，构成一致行动人，合计持股超过举牌线。

股权穿透信息显示，东证资本持有东证汉德11.11%股权，东证夏德18.89%股权。

而这一笔股权的由来，要追溯到四年之前。

2018年11月，当时还在筹备上市的紫晶存储进行了第四次增资。东证汉德、东证夏德、深圳市达晨创通股权投资企业（有限合伙）（简称：达晨创通）、深圳远致富海新兴产业二期投资企业（有限合伙）（简称：远致富海）等七名投资者以9.665元/股的价格增资2.3亿元。其中，东证汉德和东证夏德各出资5,000.09万元认购517.34万股，新增持股比例为3.62%，分别为第五、第六大股东。

在入股的同时，七家投资者与紫晶存储签署了一份”对赌协议“。而紫晶存储上市之际发布的招股书中披露，对赌协议已经解除。

2020年2月26日，紫晶存储在科创板上市。当年业绩便出现“变脸”。2021年报和2022年前三季度报，均出现大幅亏损。

与业绩相应，紫晶存储的股价在上市当日触及86.16元/股最高点，其后数月间震荡回到高位。但在2020年中报披露后，股价一路向下，2022年12月12日盘中触及2.63元/股的低点。

要知道，紫晶存储上市前突击入股的股东，限售期仅为12个月。解禁之后，部分股东已经大幅减持，落袋为安。

东证汉德和东证夏德所持股份早在2021年底已经解禁。今年前三季度，两家股东的持股数量仅分别减少8.18万股和8.23万股，几乎可以忽略不计。

以两家一致行动人截至2022年三季度末的持股数量计算，目前市值仅有2,830.77万元，浮亏已经超过七成成。

东证资本的高管，是否需要对此负责呢？

曾被责令处罚

回想2019年8月，上海证监局曾对东方证券采取责令处分有关人员的监管措施。原因是其私募子公司在完成组织架构规范整改公示前违规新增业务、整改逾期。彼时，上海证监局点名要求东方证券“根据本单位有关制度规定”，处分东方证券合规总监杨斌，东证资本总经理陈波、合规负责人王国翔，并向上海证监局提交书面报告。

由于东证资本未披露高管履历，行家不确定这三位责任人是否受到了来自东方证券的内部处分，具体处分内容更是无迹可寻。

公开信息显示，时任东方证券首席风险官、合规总监的杨斌，事发后未见职务变动。2021年3月，他出任东方证券副总裁，直到今年9月因工作变动辞任副总裁、合规总监兼首席风险官职务。2022年10月，杨斌登记执业于上海东方证券资产管理有限公司（简称：东证资管），并成为东证资管法定代表人。

陈波在2021年11月卸任东证资本总经理职务并退出董事会；几乎同一时间，他退出了东证资本参股投资的多家机构。中证协从业人员信息显示，他在2004年登记执业于东方证券，2010年注销。2011年再度登记执业于东方证券，其后未见变动。

时任东证资本合规负责人王国翔，行家未查到其证券从业资历。东证资本官网显示，目前他仍是东证资本合规风控总监。

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