业内首次，东方证券合并子公司取得进展

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隔年余，东方证券合并东方投行的申请，终于有了新的进展。而这家投行子公司的历史包袱，或将对合并事项带来影响。

补正历时年余

自东方证券官宣吸收合并旗下子公司东方证券承销保荐（下称：东方投行）后，行家持续关注着证监会审批进度。

近日，这一申请有了新的进展，获得证监会受理。

行家查看了审批信息，这似乎是业内首次也是目前唯一一起券商吸收合并投行子公司的申请。

从审批进度来看，2021年10月18日，申请材料接收，一周后即通知补正。可能是“慢工出细活”，这一补正就花了一年多时间。直到2022年11月29日，接收补正材料，并在同一天获得受理。

由于审核期为三个月，最快可能在2023年一季度获准。而这一“期后事项”，依然有机会出现在2022年年报中。

更迭俨然循环

说起东方投行，更著名的名字是其“曾用名”——东方花旗证券有限公司（简称：东方花旗）。

2011年12月，经证监会批准，东方证券与花旗亚洲合资设立东方花旗，开展投资银行业务资格。

2012年6月，东方花旗正式开始营业。

2019年5月，外资股东花旗亚洲向东方证券转让33.33%股权。2020年4月，完成股权转让，更名为东方证券承销保荐有限公司。

2021年6月，东方证券第五届董事会第四次会议审议并通过《关于公司吸收合并全资子公司东方证券承销保荐有限公司的议案》。同年7月，东方证券2021年第二次临时股东大会表决通过。

彼时，东方证券提出了三项合并理由。

一是解决投行业务牌照分割问题，有利于充分发挥全牌照的优势，提高展业效率，进而提升公司综合金融服务水平。

二是有效解决东方投行作为子公司经营时，流动性风险等指标对开展投行业务的影响和制约。

三是将投行作为部门整体运作，管理与决策效率将有效提升，有利于推动公司投行业务整体发展。

东方证券表示，本次吸收合并不会对公司合并报表当期损益产生实质性影响，不会对公司合并报表范围内资产、负债状况产生重大影响。

投行最新业绩

2021年报披露，东方投行营业收入为13.08亿元，同比增长23.45%；净利润为2.65亿元，同比飙升233.45%；报告期末总资产为23.19亿元，净资产为16.16亿元。另据Choice数据（非合并口径）显示，2021年度东方投行营收排名行业第72位，净利润排名第71位。

据东方证券2022年中报，东方投行投行业务净收入入围十强。东方证券表示，东方投行回归母公司后，投行承销业务风险指标将得到优化、债券承销业务牌照将实现统一，借助于集团的综合实力优势，债券承销业务将实现进一步发展。

2022年前三季度，东方证券营业收入120.26亿元，同比下滑36.17%；净利润20.02亿元，同比下滑53.66%。主营业务中，自营业务、资管业务和经纪业务分别同比下降38.42%、26.31%和11.59%；而投行业务再创新高，同比增长13.80%。

除已经披露的待审项目外，自2017年以来，东方投行共有47单项目，其中11单撤回，两单完成辅导，34单正在辅导中。

投行最新罚单

在业绩增长的同时，东方投行及保荐代表人，也因为疏于勤勉尽责，收到了监管罚单。

今年11月28日，深交所点名东方投行在担任美庐生物科技股份有限公司（简称：美庐生物或发行人）创业板首发上市过程中，保荐代表人郭建革、吕佳未履行勤勉尽责义务，未严格按照等执业规范的要求，对发行人研发人员认定及“三创四新”论证依据、发行人与经销商客户存在售后代管代发安排及收入确认准确性等事项进行充分核查，发表核查意见不准确。为此，深交所对两名保代采取书面警示的监管措施。

据中证协数据，东方投行现有829名从业人员，包括180名保荐代表人，其中5名保代因被监管处罚或采取自律措施，出现在中证协C类保代名单中。

除本次被点名的美庐生物外，罚单还涉及上海之江生物科技股份有限公司（简称：之江生物）科创板首发上市，华冠新型材料股份有限公司（简称：华冠新材）首发上市，以及江苏海晨物流股份有限公司（简称：海晨股份）非公开发行项目。

更多历史包袱

稍早之前，行家曾在《时隔九年粤传媒余波未止，深交所通报批评东方投行》等文中，提及今年年初涉事保代的罚单落地。

而早在2018年，证监会官网就曾以置顶公告的形式，披露过粤传媒案的处罚：当时还是东方花旗的东方投行，作为粤传媒收购香榭丽项目财务顾问，在尽职调查中未勤勉尽责，存在未制定尽职调查清单、未全面评估风险、对收入及应收账款核查程序缺失等违反《财务顾问管理办法》的行为，所出具的《财务顾问报告》存在虚假记载。为此，证监会对东方投行“没一罚三”，两名保代“各罚10万”。

颇为巧合的是，同样是“传媒”概念，曾经在新三板挂牌的“银都传媒”，不仅让东方投行被股转公司处罚，还引起了多起虚假陈述诉讼纠纷。

沧桑世事，十年轮回。

如果东方证券合并投行子公司获批，东方投行即将走完十年的历程。这家曾经光芒四射的投行子公司，所留下的历史包袱，东方证券将如何化解，再续辉煌？

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