监管“十连发”直指投行业务，哪家券商罚单最多？

十连发直指投行业务，年内已有16家券商公开领罚

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刚刚过去的周末，证监会主页连发十份监管函，点名五家券商投行业务内控合规问题。行家就此不完全统计，今年以来仅在证监会主页公布的涉及券商投行业务的罚单，就多达32条。

证监会主页点名五家券商

“双十一”当晚，证监会官网行政执法栏目，更新了多达10份罚单，涉及五家券商投行业务。

从罚单数量来看，两家头部券商首当其冲。

证监会指出，招商证券投行业务内部控制不完善，珠海冠宇电池股份有限公司（简称：珠海冠宇）首次公开发行股票并在科创板上市项目、大连港股份有限公司（简称：大连港，现为辽港股份）换股吸收合并营口港务股份有限公司（简称：营口港务）并募集配套资金暨关联交易项目存在对外报送的文件大幅修改后未重新履行内核程序的情况，个别项目质控、内核意见跟踪落实不到位。为此，证监会对招商证券采取出具警示函的监管措施。

珠海冠宇科创板首发上市项目，以及大连港换股合并项目的保荐代表人，同一天被监管约谈。

因投行业务内部控制不完善，质控、内核把关不严，部分债券项目立项申请被否再次申请立项时，未对前后差异作出充分比较说明，且存在内核意见回复前即对外报出的情况。廉洁从业风险防控机制不完善，聘请第三方廉洁从业风险防控不到位。证监会对国泰君安采取责令改正的监管措施。

国泰君安时任分管投行业务高管、时任投行质控部门负责人、时任债务融资部部门负责人，因对相关违规行为负有直接管理责任，被监管警示。

当然，中小券商同样存在内控合规问题。

民生证券存在投行业务内部控制不完善，内控组织架构独立性不足，中小企业发展部履行质量控制职责时“兼职”承做，部分项目质控、内核把关不严；廉洁从业风险防控机制不完善，第三方服务机构审查制度执行不到位的问题：证监会对其采取责令改正的监管措施。

民生证券时任分管投行业务高管，时任质控部门负责人，时任中小企业发展部部门负责人，因对相关违规行为负有直接管理责任，均被监管警示。

联储证券存在投资银行类业务内部控制不完善，部分项目内核意见跟踪落实不到位；廉洁从业风险防控机制不完善，聘请第三方廉洁从业风险防控不到位等问题，证监会对其采取责令改正的监管措施。

联储证券时任分管投行业务的高管，因对相关违规行为负有管理责任，被监管警示。

华安证券则因投行业务内部控制不完善，合规人员独立性不足，投行条线部分专职合规人员薪酬未达标，部分项目在内核会议前未开展问核工作等违规问题，被监管警示。

年内下发32份投行罚单

行家整理了今年以来证监会主页披露的监管罚单，其中32份来自券商投行业务，涉及多达16家券商。

从罚单数量来看，国泰君安共有4份罚单，另外两份罚单均涉及保代个人。

今年1月，因保荐力同科技股份有限公司（简称：力同科技）首发上市过程中，未勤勉尽责对其主要客户环球佳美与客户法力盈的关联关系履行充分的核查程序并合并披露相关信息，涉诉专利涉及产品金额前后披露不一致且差异大，对发行人相关流水核查存在依赖发行人提供资料的情形，证监会对国泰君安及保荐代表人予以监管警示。

今年3月，由国泰君安保荐的广州航新航空科技股份有限公司（简称：航新科技）可转债项目，公开发行证券上市当年即亏损，证监会认定两名保荐代表人为不适当人选，期限3个月。

招商证券同样有4份罚单。因担任中安科重大资产重组项目独立财务顾问，履职过程中未勤勉尽责，证监会责令招商证券改正，没收业务收入3,150万元，并处以3,150万元罚款；对两名保代给予警告，并分别处以5万元罚款。

安信证券有3份罚单，均来自浙江野风药业控股有限公司（现名：浙江野风药业股份有限公司，简称：野风药业）创业板发行上市项目。因两名保代擅自行动，监管约谈安信证券的合规负责人、投行业务负责人。

证监会特别指出，保荐代表人于右杰擅自修改通过公司审批的申报文件，未按公司要求重新履行审批程序。并将其认定其为不适当人选，期限为六个月。

另一名保代因未及时发现并制止违规行为，被证监会约谈。

东莞证券因在珠海天威新材料股份有限公司（简称：天威新材）创业板发行上市项目中，质控负责人同时担任保荐代表人，在相关流程中未严格落实回避要求的情形，内控管理存在较为严重的缺陷，收到了责令改正的罚单。

因负有领导责任，东莞证券分管投行业务的副总裁，被监管警示。

而那位在相关流程中未严格落实回避要求的质控负责人兼保荐代表人，被监管约谈。

因在担任上海富控互动娱乐股份有限公司（简称：富控互动，已退市）出售上海中技桩业股份有限公司（简称：中技桩业）重大资产重组财务顾问过程中，未对标的资产的收入、关联交易及上市公司的对外担保等情况进行审慎核查，证监会约谈国融证券合规负责人、投行业务负责人。

值得一提的是，这一单项目的三名项目主办人，均被认定为不适当人选，期限三个月。

时任国融证券并购重组财务顾问业务负责人，对上述违规行为负有领导责任，被监管警示。

因投行业务内部控制不完善，内控制度体系不健全、落实不到位，内控组织架构混乱，“三道防线”关键节点把关失效等；以及廉洁从业风控不到位等情况，证监会约谈华龙证券合规负责人、投行业务负责人。

华龙证券时任董事长、分管投行业务高管，虽然已经退休，也被监管约谈。

此外，因在蓝山科技精选层挂牌项目中存在内控人员利益冲突、质控和内核部门对项目组落实质控及内核意见跟踪复核不到位等问题，华龙证券时任内核部门负责人、时任质控部门负责人，同时被监管约谈。

头部投行全数中招

正如行家此前的报道，中证协公开披露的保荐代表人分类名单C（处罚处分类），仅显示当前任职机构。跳槽频繁的保代，可能会出现在新东家因旧案受罚的情况。

行家查看了中证协列示的2016年以来有过监管处罚或自律处罚记录的215名保代。鉴于今年以来因投行业务受罚的券商并非都是上市券商或是上市券商投行子公司，行家与中证协2021年度排名比较，TOP10券商全数“中招”，TOP20中仅有兴业证券一家幸免。

业绩分化仍待合规

虽然部分券商信息缺乏，行家还是通过公开资料，得到今年以来最为详尽的业绩对比。

单看上市券商，今年前三季度投行业务揽收430.18亿元，同比略增5.33%。TOP10全数同比增长，其中国金证券和中信建投增幅超过三成；而去年十强招商证券和光大证券分别下滑13.48%和29.51%，无缘前十。

通过发债企业公告，行家查到了部分非上市券商2022年上半年未经审计的财报数据。

数据显示，民生证券投行业务揽收7.24亿元，同比略降2.45%。安信证券同比增长2.42%，揽收6.81亿元。平安证券下滑7.76%，揽收4.76亿元。东莞证券揽收1.13亿元，同比降幅达45.76%。万联证券出现了5.18%的同比增幅，揽收0.73亿元。而联储证券投行业务收入仅有900万元，同比锐减81.48%。

毋庸讳言，各家券商投行实力存在差异，但在合规方面，或许都需要进一步提高。

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