【ABS讲坛】月饼也玩证券化！这玩意也能当做股票来炒！
问资产证券化之道，寻资产证券化之机。
，你有没有想过，我们常吃的月饼，不仅背后有着极为复杂的利益链，甚至还会被当做股票一样炒来炒去？
今天要给大家讲的这个故事，就是关于月饼证券化的，希望大家听完之后，都能有所感悟。
1
价格混乱，酒店月饼多贴牌
在一家月饼生产厂，一位不愿透露姓名的负责人表示，大部分酒店的月饼都是代工厂生产的，一个酒店不同口味的月饼有时会选择在不同的代工厂生产。
“做月饼需要大量的人力和场地，酒店不可能为了生产月饼而花大价钱购买专门的设备。一般情况下，月饼生产企业卖给酒店都只赚点代工费，一盒月饼成本根据原料的不同，成本也不同，基本四五十元差不多了。食品厂远远不及酒店销售月饼所赚的利润，但是酒店的月饼虽然票面价值高，多是打折卖的。”
有业内人士表示，打上酒店的logo后，从同一食品厂出来的月饼“身价”立马飙升，而且同样的月饼，在不同星级的酒店出售价格也不同。“现在的月饼礼盒做得越来越漂亮，月饼的包装越来越精美，甚至月饼的形状设计也越来越用心思。
很多人在购买月饼礼盒的时候，关注的主要是包装是否高端、大气、上档次，购买月饼主要考虑的也是自己是否显得有面子。现在月饼消费，满足的主要是人情需求，消费的是月饼的节日属性。渐渐的市场也不再以味道计价，而开始以月饼盒的精美程度计价。”
2
被摊派月饼票，折价卖黄牛
做酒店厨房原材料供应的梁先生说：“月饼一开始是酒店自己饼房做的，纯手工，销售也是正常渠道。大概2002年开始，饼房自己做的手工月饼来不及供应庞大的市场需求，改用工厂规模生产，由于数量巨大，分派给酒店各部门销售。而酒店的职能部门没有销售渠道，只好摊派给供应商。”
“酒店月饼只有少部分通过自己销售，绝大部分通过票贩商和摊派供应商完成。”梁先生很是感慨，三四十家酒店，今年一共强行摊派了给他3000张月饼票，最多的塞给他近千张，最少的也有三四十张。
梁先生算了一笔账：一般酒店按照供货比例来，如供货100万，按销售额的2-6个点，也就是说，一年100万的采购额，就要摊派2-6万的月饼券。
“这么多票拿来送人也不现实啊！只能抓紧折价卖给黄牛，如果卖不掉，就全砸在自己手里了。”
3
月饼证券化，空转都赚钱
月饼票还存在一种情况，即月饼票多于相应的月饼实物，即“券比饼多”“月饼超发”，这是月饼市场存在的潜规则。
月饼票空转现象，有点类似期货，基本上是厂家-购买人-厂家，或者是厂家-购买单位-购买单位职工-厂家。
记者了解到，之前有个被戏称为月饼证券化的事件——简单复述就是，月饼厂商印了一张100元的月饼券，以65元卖给了经销商，经销商以80元一张卖给了消费者A，消费者A将月饼票送给了B，B以40元一张卖给了黄牛，厂商最后以50元一张向黄牛收购。
你看，没有生产月饼，厂商赚了15元，经销商赚了15元，A送了人情，B赚了40元，黄牛赚了10元。这就是月饼的证券化。
“很多普通市民手中的月饼票过期了就放弃了，但是黄牛手中的月饼票，却有不少是酒店进行回购的。为什么？利益的共赢，是双方多年来逐步形成的共识，就像托，这种托一般是几个固定的人，是一个组织体系下的。”业内人士说。
“当只印不生产也能赚钱，甚至比生产赚钱快得多，这种无序竞争带来的后果就是月饼市场的价格混战。”
不过，有意思的是，这种由酒店“炮制”而出现的月饼票空转现象，也让一些酒家感觉头大。“养大了‘黄牛’，反而受制于‘黄牛’。渠道在他们手上，就得受制于他们。他们开出的价格低于我们的团购价，也扰乱了我们的正常销售。”一位食品公司相关负责人说，竞争越来越激烈，月饼票的证券化把市场搞乱了。
面对月饼证券化的现象，有网友解释道：月饼券类似纸黄金，其实是物理资产月饼的一种等价替代物。发行企业对持有人负有发出该标的资产的义务。
在这种模式下，券的流通和实物交割相分离。发行人可以通过回购平仓免除义务。只要回收价低于发行价，对发行人而言都是赚到了。
至于成本价低不低于回收价，其实是赚多赚少的问题。在动态的链条下，会自发达到平衡，各环节依据其地位的强势程度瓜分利润。
在循环中，a花了80联络感情费；b收到80元人情费，并折现40元；黄牛为市场提供流动性，收取10元流动性补贴；厂商用他的品牌和信用为市场提供短期人情流通票据，赚30。
最关键的是，整个链条过程中，除了月饼券的生产和黄牛的劳动，大家几乎没有进行任何生产活动，但产业链却确确实实产生了GDP！
这大概也是GDP的潜规则之一吧！
来源：投行精英社
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同期：美洲银行着眼采用以太坊智能合约信用证，联合微软加速部署区块链技术
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