创始人一口气套现30亿 网宿科技将迎新主

每个上市公司都有一些轶事，网宿科技股份有限公司（300017，以下简称“网宿科技”）也不例外。

早在今年3月11日，网宿科技的股价一度被推高至17.65元/股，为近三年内的最高值。随即，大股东们纷纷丢出“割韭菜”计划。当晚，网宿科技发布公告称，公司第一大股东、创始人陈宝珍拟减持1.46亿股、占公司总股本的6%，副总裁储敏健拟减持2771.41万股，董事、副总裁、董事会秘书周丽萍拟减持1042.99万股，副总裁黄莎琳拟减持257.51万股，减持原因均为个人资金需求。

自此，网宿科技的股价理所当然的一路倾狂而下。不过，陈宝珍的“韭菜”还没来得及收割，却又联合二股东掷出另一个神操作。

据网宿科技6月6日公告，陈宝珍拟向广西投资集团有限公司（以下简称“广投集团”）转让2.52亿股，占公司总股本10.37%；第二大股东、董事长、总裁刘成彦先生拟向广投集团转让3966.5万股，占公司总股本的1.63%；转让价格为12元/股，转让完成后广投集团将持股12.04%，将成为网宿科技的实际控制人。

针对实控人变更后董事会的人事变动以及现董事长刘成彦、副董事长洪珂的去留问题，时代数据记者电话采访网宿科技方面，却被告知不方便接受采访以及无相关信息。

就这样，陈宝珍此役套现30.24亿，成为近期减持套现数额最大的上市公司股东。

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幕后实控人

陈宝珍，作为网宿科技的创始人之一，自公司2000年成立以来只担任过公司监事，从不参与公司管理。于是次年，她找来中国万网的刘成彦出任公司CEO，管理公司。在陈宝珍扶持下，刘成彦逐渐成为公司法定代表人、董事长、总裁、提名委员会委员、战略委员会主席。

2004年，她的外籍女婿洪珂，加入公司并出任公司CTO，统管公司技术研发。洪珂曾在美国达可达互联网公司和美国泛亚电信担任技术副总裁，在通信技术领域经验丰富，现担任公司副董事长、副总裁。2005年，在原有业务互联网数据中心（IDC）服务的基础上，他带领公司顺利研发出内容分发网络（CDN）技术，公司才开始全面进军CDN服务。

至此，陈宝珍已经一步步地布好了自己的棋子。而另一位创始人周艾钧则渐渐失去在公司的地位。最终，2005年，被边缘化的周艾钧撤资，他的股权也转让给了陈宝珍和刘成彦两人。

2007年，陈宝珍的小女儿张海燕加入公司，担任公司监事、人事部经理；时年64岁的陈宝珍正式退居二线，仅保留公司共同实际控制人身份。

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上市十年套现九年

2009年10月30日，网宿科技正式登陆创业板，主营业务是在全球范围提供CDN、云安全、云计算、IDC等服务。创始人陈宝珍与董事长、总裁刘成彦为一致行动人、公司共同实际控制人，分别持股34.860%和21.366%。

但是，从2010年11月1日首发原股东限售股解禁开始，每年都有董高监减持套现。其中，套现数额最多的正是公司的实控人陈宝珍和刘成彦。两人自2013年起就一直在逢高减持公司股票，但从未曾持过。截至2019年6月12日，陈宝珍已累计套现14.36亿元；刘成彦已累计套现4.01亿元。

大股东的套现近乎疯狂，截至2019年6月12日，创始人陈宝珍还持有3.95亿股，占总股本的16.24%；董事长、总裁刘成彦还持有2.56亿股，占总股本的10.53%。此番两人联合将股权转让给广投集团2.92亿股后，将合计套现35.03亿元，同时将网宿科技的控制权拱手让给广投集团，全身而退。

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近两年业绩开始下滑

大股东疯狂减持的背后，通常都伴随着业绩下滑。

据网宿科技年报显示，公司2017年、2018年归母净利润分别为8.3亿元、8.04亿元，分别下滑33.59%、3.16%。其中，在2017年，公司已经连续四个季度归母净利润同比下滑；在2018年，公司前三季度虽然未出现下滑，但是已经回不到2016年以前的利润水平了。

从网宿科技近三年的主要财务数据可以看出，公司的近三年营业收入在持续增长，但增长放缓明显，分别同比增长51.67%、20.83%、17.96%。不仅营收增长放缓，归母净利润更是直线下滑，2016年至2018年分别为12.5亿元、8.3亿元、8.04亿元。到了2019年一季度，公司营收增长放缓至8.75%，归母净利润却同比下降49.18%。足以证明，网宿科技当前主业竞争形势异常严峻。

据网宿科技2018年年报数据显示，公司的90.7%营收来自于CDN服务。目前国内开展CDN服务和云服务的企业有几十家，包括三大电信运营商、BAT等公司。2015年5月，阿里云率先宣布CDN服务降价21%。随后，腾讯云、金山云以及一些中小CDN服务商也跟风降价。

很快，在价格战中处于下风的网宿科技净利润很快被压榨一空，市场占有率也直线下降。2017年，阿里云再次宣布降价25%。此时的网宿科技尽管还是行业老大，但CDN服务市场再也不是一家独大的局面，阿里云、腾讯云紧随其后，共同占据CDN服务市场第一梯队。

此外，阿里云带头打响的价格战也加速了CDN行业的洗牌。到了2018年，据CCW Research报告显示，网宿科技市场占有率已被阿里云成功超越，仅以28.4%排在次席。

与此同时，网宿科技还在2018年年报中表示，公司已完成在CDN业务的基础上向云安全、云计算等业务延展，下一步将开发面向边缘计算的支撑平台。随着5G的到来，边缘计算将足以使公司的CDN业务得到进一步升级。但是，在公司年报中也表示，公司的边缘计算网络仍在逐步搭建中，尚无实质性进展。相比之下，阿里云在2018年不仅宣布战略投入边缘计算技术领域，而且还推出了首个边缘计算产品Link Edge。网宿科技的市场地位再次收到威胁。

不过，从董高监近年疯狂减持的数据来看，他们对公司所处的行业环境变化及业绩下滑态势早有预料，所以做好了充足的撤退计划，一步一步的减持套现。2019年上半年还没过完，董高监减持次数已达15次。其中，董事长、总裁刘成彦带头减持，创始人陈宝珍、原财务总监肖蒨、证券事务代表魏晶晶、副总裁黄莎琳、副总裁储敏健及董事、副总裁、董事会秘书周丽萍紧随其后，纷纷减持。

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易主

据股权转让协议，本次交易完成后，广投集团将成为第一大股东，并同时取得公司控制权；其提名的董事在公司董事会中将占半数以上席位；其在三年内不会对现有高级管理人员及主营业务进行重大调整。

另据广投集团官网显示，集团成立于1988年，是广西重要的投融资主体和国有资产经营实体。据股权转让协议显示，“若本次交易顺利实施，公司可以与广投集团资源、优势互补，推进公司在广西区内、粤港澳大湾区和‘一带一路’（东盟地区）的业务开拓及参与中国-东盟数字信息港和数字广西的建设，促进公司业务更好地融入‘一带一路’、粤港澳大湾区国家重大战略，进一步推进公司全球化战略实施。”

与此同时，截至目前，网宿科技已在37个“一带一路”沿线国家搭建CDN节点。这也是广投集团控股网宿科技的一个重要原因，直接提升广西在“一带一路”（东盟地区）的业务开拓能力及参与中国-东盟数字信息港和数字广西建设的核心领导力。

但是，广投集团只是进行产业投资的机构，并不能直接帮助公司CDN业务实现转型升级。从目前网宿科技的业绩和CDN服务市场的激烈竞争的态势来看，看似双赢的交易，能实现吗？

作者 | 张照

编辑 | 张照

设计 | 梁海虹

数据来源 | 时代数据、Wind、Choice数据、CCW Research

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