中国A股董责险的机遇与挑战

5月20日，通用再保险2020年中国责任险研讨会在线上成功举办，会议对中国A股董监事及高级管理人员责任险(以下简称“A股董责险”)的机遇与挑战进行了深入探讨。

董责险经过了近九十年的发展，已经成为了全球上市公司治理的一个重要组成部分。不过，我国A股董责险相较国际市场还有比较大的距离。有数据显示，目前，近100%的美国上市公司，90%以上的香港上市公司都投保了董责险，但目前仅有不到10%的A股上市公司投保了董责险。

通用再保险中国区非寿险负责人王民认为，近期A股董责险迎来发展新机遇。一方面，今年3月1日施行的新《证券法》提出要全面推行证券发行注册制，显著提高证券违法违规成本，完善投资者保护制度（特别是建立中国式证券集体诉讼制度），进一步强化信息披露等要求，使得董监高的民事赔偿责任风险增加，董责险市场需求上升。另一方面，近期瑞幸咖啡财务造假事件也让“董责险”在A股市场火了一把，据不完全统计，今年4月份以后公告拟为公司高管投保董责险的A股上市公司有58家，超过去年全年。

当然，在迎来发展良机的同时，A股董责险的发展也有许多挑战。王民认为主要挑战包括：新《证券法》能否真正显著提高董监高的民事赔偿责任风险还需要司法实践的检验；董责险是否会纵容公司管理曾发生违法行为并加剧诉讼数量；A股上市公司“一股独大”现象比较普遍，公司治理结构存在缺陷；海外董责险保单能否适用于A股市场需求等方面。

炜衡律师事务所高级合伙人向福斌以“新证券法对A股董责险的影响与问题”为题分享了自己的看法。向福斌表示，新《证券法》要求信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息，且信披要“简明清晰，通俗易懂”。新《证券法》还增加了信披内容和信披主体，这些都为A股董责险带来潜在机遇。

中怡保险经纪金融及专业责任险总监申迪中从经纪及客户视角表达自己对A股董责险的看法。申迪中认为，保险经纪人与投保客户的主要关注点包括保障条款的核心条件、承保公司的稳健度及长期承诺、保费成本的竞争力、保险限额的合理性、理赔程序的明确性以及扩展条款的实用性等多个方面。

苏黎世财产保险中国金融险部负责人毛亮则从董责险的风险特征及核保要点做了分享。毛亮表示，影响董责险的定价因素包括公司经营情况、公司财务状况、公司上市情况、公司治理情况、过往损失纪录等因素。A股董责险主要风险因素则涵盖财务数据不实（特别是虚增利润居多）、宏观经济形势、地缘政治形势、监管政策、信息披露要求、证券市场走势、市场情绪等多个方面。

在圆桌讨论环节，演讲嘉宾与参会人员一起就A股董责险的相关热点问题进行了进一步的深入讨论，取得了良好的研讨效果。各位嘉宾都认为国内保险人开展董责险业务首先需要建立起专业的核保与理赔队伍，在真正认识风险的基础上收取足够的对价，这样才能长期健康地发展董责险业务。

据了解，通用再保险已经连续八年成功举办了中国责任险研讨会，近300位来自保险公司的核保人、业务管理、业务拓展及再保险管理人员与嘉宾们一起参与了今年的线上研讨会。

通用再保险亚洲区首席核保人罗豪笙先生代表会议主办方发表了开场致词，他表示未来董责险业务线将看到越来越多的索赔，但从积极的一面来看，我们也期待这类业务的更多市场需求在未来会产生更多保费。中国A股董责险业务越来越受欢迎的趋势已经开始，而且这一趋势现在可能会更快，我们都需要做好准备。

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