风云再起！广州澳门强势入局，中国金融版图迎来巨变

文|凯风

中国金融市场风云再起！

01

澳交所、广交所来了

继港交所放弃收购伦交所之后，大湾区再传两大重磅金融消息。

据有关负责人透露：

澳门证券交易所方案已经呈报中央，希望能够将澳门证券交易所打造成人民币离岸市场的纳斯达克。

同时，广州期货交易所已经在部门征求意见，估计今年年底之前有可能会批准。

这意味着，广州期货交易所离落地只有一步之遥，而澳门证券交易所或将横空出世。继港交所和深交所之后，大湾区再添两大重要交易所。

这不仅意味着大湾区金融格局的全新洗牌，有的城市权重提升，有的城市部分功能将会被替代，而且还意味着中国金融格局的重塑，以“北上港深广澳”为代表的国际金融中心矩阵，很快将会拔地而起。

对于澳门来说，澳交所如果能够落地，那么将是澳门回归20周年迎来的最大政策红利之一。

这个以博彩娱乐著称的特区城市，将会获得超级金融地位的加持，在离岸市场将与香港形成两足鼎立之势。虽然在短期内仍然无法与香港相匹比，但只要第一步迈出去，未来前景不是一般可期。

对于广州来说，早在1990年代，广州就已探索建设期货交易所。然而，由于当时市场不完善，全国期货交易所均被叫停。

如果这一次广州期货交易所能够在年内落地，那么这将是26年来，证监会放闸的第一个期货交易所，信号意义和价值不言而喻。

这个消息，无论对于广州、澳门，还是大湾区，乃至中国整个金融界，都将产生深远影响。

02

广州：捍卫金融第四城之位

在中国，北上港深是毫无疑义的四大金融中心。

在GFCI最新发布的全球金融中心排名中，这四大城市全部跻身前十。其中，香港位居世界前三，“纽伦港”地位依旧牢不可破。上海位居全球第五位，北京位居第七位，深圳跻身第九位。（参阅《全球金融中心排行》）

这四大城市之所以能够跻身全球十大金融中心，在于都有全国性的金融机构和金融交易所。

北京全国金融决策中心，上海拥有主板和科创板，香港拥有港交所和人民币离岸金融中心，深圳拥有中小板和创业板，这些机构奠定了金融中心的关键地位。

相比而言，广州虽在经济总量上位居前列，但在金融上却没有如此之多的政策优势。没有重要性金融交易所，没有大型国有银行总部，没有顶级的金融决策部门。

这种政策优势的缺失，使得广州在金融中心建设上，只能走“自力更生”之路。

即便如此，在全球金融中心指数上，广州依然跻身全球第23名，仅次于香港、上海、北京和深圳，远远超过其他城市。

这与广州近年来在金融上取得的突破息息相关。

2017年3月，中证机构间报价系统落户广州,自此广州正式告别了没有全国性金融交易平台的历史。

2019年3月，上交所南方中心落户广州。这是科创板创立以来，上交所在全国落地的首个区域中心。南方中心将以广州为中心，并辐射广东、福建、海南等地区，为其提供资本市场相关服务。

这一次，广州期货交易所即将到来，为广州打造金融中心再添助力。广州期货交易所将以碳排放为首个品种，未来有望扩展到其他品种，广州有望成为创新型期货交易的重镇。

这是难得的历史机遇，广州显然不会轻易放过。

03

澳交所：对香港和珠海影响有多大？

澳门终于要在金融上大展身手了。

众所周知，澳门是中国最富裕的城市之一。2018年GDP高达3609亿元人民币，人均GDP高达8.26万美元（66.68万澳门元），位居世界前三，远远超过香港。（参阅《粤港澳大湾区投资指南》）

更值得一提的是，澳门社会安定，民众向心力强，作为支柱产业的博彩娱乐业和旅游业蒸蒸日上。

就在今年十一假期，访港旅客大跌31%，而访澳旅客则大增11.5%，两地形成鲜明对比。

不过，澳门地小人少，产业结构相对单一。在澳门的主要产业中，博彩及相关中介业占比高达49.1%，不动产、酒店、零售业合计占比超过20%，而第二产业占比仅为5.1%。

因此，澳交所如果能够落地，那么澳门将会在博彩和旅游之外，再添新的支柱产业，对香港和珠海都将产生深远影响。

对于香港来说，澳门交易所的短期影响虽然不大，但长期影响却不容忽视。据报道，澳交所与港交所、深交所将会错位发展，或会侧重于欧洲的科技企业。

同时，后两个交易所相对成熟，考虑到制度、科技、人才等方面的积淀周期，澳交所在短期内或许构不成挑战。

但从长远来看，澳交所的定位是“人民币离岸市场的纳斯达克”。这意味着，香港作为人民币离岸金融中心的垄断优势不复存在，中国与世界超级联系人的角色也不再单一。差异化竞争，将会产生积极影响。

对于珠海来说，澳门几乎所有的政策利好都能外溢到此。原因很简单，澳门土地资源紧张，发展空间不足，无论打造金融产业还是会展产业，都离不开珠海在背后的支持。

事实上，在《粤港澳大湾区规划》中，香港-深圳，广州-佛山，澳门-珠海位列三大核心极点。极点带动、轴带支撑打造大湾区的超级网络空间格局。

所以，澳交所的推进，不仅对于香港形成差异化竞争，而且对珠海也会产生优势互补影响，从而成为改变区域博弈的关键力量之一。

04

超级金融格局：北上港深+广澳

有竞争才会有动力。

任何一个国际金融中心的形成，都不是一日之功。同理，在日益巨变的国际环境面前，如果不加珍惜，没有任何一个城市，能够永葆超级金融中心的地位。

香港的地位依旧无比重要，但并非独一无二。作为与纽约、伦敦等量齐观的金融中心，香港未来仍旧是最大的人民币离岸金融中心，仍旧是中国内地与世界的超级联系人。

北上港的金融中心地位将会日益巩固。北京无须讳言，上海离2020年建成国际金融中心只有一步之遥，而深圳在“社会主义先行示范区”的战略加持之下，将会在深交所之外，获得更多金融科技创新政策的加持。

广州、澳门的地位也将会越来越突出。广州期货交易所、上交所南方中心、中证报价南方中心，以及即将落地的粤港澳国际商业银行，将广州的金融中心地位提升到新高度。

澳门将会成为人民币离岸市场的重要一极，成为内地与世界的另一个超级联系人，鲶鱼效应不容小觑。

可以看出，在整个布局中，粤港澳大湾区地位最为突出。可以毫不犹豫的说，对标世界级湾区，大湾区的未来不可限量。

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