蛋壳亏惨了！

撰文|蜜姐&编辑|楚琦

近期南京一家长租公寓我乐公寓，被媒体曝出：拖欠房东房租，收了租客下一个季度的房租，却突然人去楼空。

据媒体报道我乐公寓办公室已搬空，而老板也“失联”了。

而我乐公寓并非是南京第一个“跑路”的长租公寓。

从资本追逐的宠儿，到房租、房东的不满，市场的质疑，长租公寓在短短几年内可谓是从一路繁花到一地鸡毛。

此前蜜姐就曾提醒过，easy money不好拿之后，我们需要小心长租公寓的坑（详见《青客上市2个月，租客、房东齐维权！长租公寓的坑在哪里？》）。

在今年初成功登陆纽交所挂牌上市的蛋壳公司，前两天发布了2019年第四季度及全年未经审计的财务报告。

作为行业龙头，上市是否就意味着顺利上岸了呢？ 

01

据财报披露，蛋壳公寓2019年四季度的收入为21.29亿元，同比增长112.5%，2019年全年收入达71.29亿元，同比增长166.5%。

单看收入增长，数据还是相当漂亮。

收入增长是蛋壳公寓近年来快速抢占市场的直接体现。

财报显示，截至2019年12月31日，蛋壳运营的公寓数量达43.83万间，同比增长85.4%。

其中，一线城市北京、上海和深圳的公寓数量约22.4万间，同比增长46.6%；而蛋壳公寓在其他城市的扩张速度更快，其公寓数量近21.5万间，同比增长156.1%。

这样的增长速度，在烧钱抢地盘的互联网公司之间并不少见。

以长租公寓的龙头企业自如为例。

自如比蛋壳（2015年成立）更加老牌，成立于2011年，此前属于链家旗下，2016年开始独立运营。

仅到2017年底，自如就已托管50万间房源；2019年11月，对外公布其房源数量突破100万间。如今，其官网显示：“服务近300万租客”。

当2016、2017年这一轮楼市行情火热的事情，长租公寓应声崛起。

说实话，蜜姐作为既当过租客又做过房东的人来说，个人是很看好这个行业的。

尤其是对于一线城市的年轻白领们来说，如果长租公寓能够提供优质服务，确实能在不投入巨资买房的前提下，也能享受较好的居住品质。

而对于房东来说，把房子给长租公寓公司打理，自己也能省时省力。

这样一个行业受到资本的追逐也就不奇怪了。

02

据投资中国网报道，2018年长租行业融资多达49笔左右。

其中，仅自如公寓一家，从2018年1月—2019年6月，就收到腾讯投资、红杉资本、华平投资等投资方合计约70亿元人民币的融资。

然而，资本的加持，并不能改变长租公寓长期持续亏损的尴尬现实。

野蛮生长的时代，烧钱抢地盘，抢房源抢租客，各家长租公寓公司几乎是不计成本。但企业终究是要盈利才能生存。

以蛋壳公寓为例，其招股书披露，截至2019年9月30日，该公司运营的房源数量为40.6万间，相比2015年底的2434间已经增长了166倍！

蛋壳公寓在2015-2018年的复合年化增长率高达360%。

艾瑞咨询的一份报告显示，蛋壳公寓当前规模为国内长租公寓运营商的第二位，房源数量增速居行业首位。

蛋壳公寓的焦虑，在互联网行业实在常见，毕竟这是一个号称“老二必死”的残酷行业。然而抢地盘的背后是持续的亏损。

蛋壳公寓的招股书显示：2017年净亏损额为2.7亿元；2018年净亏损额更是翻了好几倍，高达13.7亿元。

此次的年报显示，2019年净亏损额又翻了两倍多，扩大到了34.372亿元！

与此同时，2017年-2018年，蛋壳公寓的现金流分别为负1.1亿元、11.6亿元。

财报显示，截至2019年12月31日，蛋壳公寓持有现金和限制性现金共34.56亿元，相比之前，还是有所改善。

不过资本市场对待长租公寓企业，已不如此前那般热情了。

加之蛋壳公寓上市的时间点运气又非常不好，2020年1月17日正式上市后，很快遭遇此次的“黑天鹅”，股价一路下挫。

蛋壳公寓本来上市当天就遭遇了破发，到如今股价相比较IPO定价13.5美元/股，已下跌43.3%。

长租公寓公司近年来都在争前恐后登陆资本市场，以求暂时上岸，争取更多的时间扭亏为盈。

不过，上市并不代表就安全了，毕竟洋韭菜也不好割。

比蛋壳公寓更早上市的青客公寓同样面临持续亏损、股价下跌、市值缩水等难题。

2019年11月，青客公寓在纽约纳斯达克证券交易所挂牌上市，成为我国长租公寓第一股。

今年2月发布的财报显示，青客公寓2019财年净亏损4.89亿元。

而此前其招股书显示，青客公寓在2017财年、2018财年净利润分别为-2.45亿元和-4.99亿元。2017-2019年，三年累计亏损12.42亿元！

03

长租公寓行业加速出清，无论是房东还是租客，都需要小心。

资本现在更加冷静，又叠加特殊时期的困难，缺钱的长租公寓公司们为求生存，有些做法就没那么地道了。（详见《被骂发“疫情”财，蛋壳又翻车了？》）

其实，早在2018年业内人士我爱我家前副总裁胡景晖就曾发出警告：“长租公寓爆仓，一定比互金爆雷更厉害。”

对于租客来说，一是，签合同是一定要仔细看条款，小心租房莫名其妙被背上“套路贷”。

最好在不同的投诉平台，看看长租公寓都有哪些套路，口碑差的公司别碰。

二是，此前不少长租公寓都爆出过问题房源，如“甲醛房”等，入住前先了解清楚房子的基本情况，多实地看几次房。

三是，尽量不要交太长时间的房租，不要被打折优惠迷惑，毕竟对方跑路了，为省千八百元，丢了好几万太亏。

对于房东来说，相对损失会小一些。

此前有蜜友就曾分享过，朋友将房子租给长租公寓公司的经历。虽说朋友有几个月房租没拿到，但此前长租公寓公司帮忙装修了房子，也不算太亏。

不过看清楚合同，及时关注长租公寓公司动态也是十分必要的。

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今日词汇：IPO定价

IPO定价：即新股发行价格，一般是根据投资者实际需求情况，由主承销商和发行人协商确定发行价格，投资者实际认购需求往往是新股发行定价的决定因素。

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