蚂蚁再上“热锅”：二次被约谈！花呗下调额度背后

  撰文|蜜姐&编辑|杰儿

形势又有了变化。

今天（12月24日）上午，央行官网发布的一则新闻让蚂蚁集团再次受关注，字很少，事大不大还不好说。概括起来就是几个词：金融监管、公平竞争、保护消费者。

对此，蚂蚁集团发公告回应称，“我们将认真学习和严格遵从监管部门的要求，不折不扣地做好相关工作的落实” 。字里行间，蜜姐感觉到蚂蚁非常的礼貌和谦卑。

这半年里，经过了“财富自由”的狂喜、科技还是金融的争议、IPO突遭叫停、接连被约谈……蚂蚁的2020可谓命途多舛，价值被重估是肯定的，一系列整改动作似乎也已经开始着手。

比如下架互联网存款产品，以及最近屡上头条的花呗调整年轻人的额度，倡导理性消费。

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蚂蚁上市的时间线要从2020年6月说起。

彼时，经国家市场监督管理局核准，全称“浙江蚂蚁小微金融服务股份有限公司”的蚂蚁金服，改了新名字为“蚂蚁科技集团股份有限公司”。已经用了6年的简称蚂蚁金服亦改为蚂蚁集团。这一举动被视为上市前的某种“征兆”。

7月20日，蚂蚁集团官宣：启动在上海证券交易所科创板和香港联合交易所有限公司主板寻求同步发行上市的计划。

8月25日，上交所受理蚂蚁集团科创板上市申请，蚂蚁的招股书随之披露。25天后的9月18日，蚂蚁集团顺利过会。

紧接着，5只最高可参于10%蚂蚁集团战略配售新发股份的基金成立，声浪浩大，一基难求。

10月26日，蚂蚁集团公布了 IPO 发行价，在 A 股和 H 股市场的融资总额达到 345 亿美元，马云在全球富豪榜也跃升至 11 位。

全球史上最大 IPO呼之欲出，但情况急转直下。

11月2日，距离蚂蚁集团A+H一起挂牌的前3天，蚂蚁集团实际控制人、董事长、总裁被四家金融监管部门一起监管约谈。

11月3日晚8点，上交所官网公告：暂缓蚂蚁集团上市，随后香港联交所公告：同步暂缓。

在此之前，有几件事情值得关注。

一是：10月24日，在上海举办的第二届外滩金融峰会，蚂蚁集团实际控制人马云演讲了大概20分钟。发言引起的争议非常大，震动金融业和金融管理界，相信蜜友们都有耳闻。

二是：11月2日晚，约谈消息公布半小时前，银保监会与央行就《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见。该办法拟从“两参或一控”、异地展业、杠杆率、联合贷款出资比例等方面，对互联网小贷行业严加监管。

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关于蚂蚁姓科还是姓金，从此次上市暂缓、屡次约谈来看，似乎结论已经很明显。

如招股书所述，蚂蚁集团起步于 2004 年，在电子商务行业的发展初期，为了解决消费者和商家之间在线上交易中的信任问题，支付宝应运而生。

目前，其旗下有支付宝、蚂蚁财富、芝麻信用、网商银行四大生态。分别为用户提供支付和生活方式、移动理财、金融服务、信用科技等。

截至 2020年6月末止12个月内，7.29 亿的支付宝年度活跃用户使用其平台的微贷、理财、或保险产品和相互宝项目。

2017、2018、2019和2020前半年，蚂蚁集团同分别实现营业收入653.96亿元、857.22亿元、1206.18亿元和 725.28亿元，2017年至 2019年年均复合增长率为35.81%；分别实现净利润 82.05 亿元、21.56 亿元、180.72 亿元和 219.23 亿元。成长力喜人。

从招股书数字里，蜜姐看到，其数字金融科技平台贡献了大部分的营收，且占总营收的比例有逐年增加的趋势。

如上图，2017、2018、2019和2020上半年，蚂蚁集团数字金融科技平台收入分别为 289.93 亿元、406.16 亿元、677.84 亿元、 459.72 亿元；占总营收比分别为：44.33%、47.38%、56.21%、63.39%。

数字金融科技平台绝大部分收入来自向合作金融机构收取的技术服务费。

进一步细化，蜜友们会发现，其微贷科技平台占数字金融科技平台营收的半壁江山，也是总营收的突出贡献者。且占比有逐年增长的趋势。

上图可以看到，2017、2018、2019和2020上半年，蚂蚁集团微贷科技平台收入分别为161.87亿元、224.21亿元、418.85亿元、285.86亿元；占总营收比分别为：24.75%、26.16%、34.73%、39.41%。 

还有一个数字更能直观体现其庞大，如下图：

蚂蚁集团微贷科技平台的信贷余额已经达到21536亿元，世界级贷款公司无疑。这还不算保险等其他资管规模，以及旗下明确控制或投资了的一堆金融企业。

如此来看，蚂蚁科技含量多高或许尚需评估，但金融含量几乎没有争议。

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前不久年底最高级别会议提出：“强化反垄断和防止资本无序扩张”，“国家支持平台企业创新发展”，但 “金融创新必须在审慎监管的前提下进行”。

一周多前，第四届中国互联网金融论坛在北京召开，蚂蚁金服董事长井贤栋出席并发表了题为《金融科技的责任与担当》的演讲。

井先生表示“这一个多月来，我们在监管的指导下全力做好暂缓上市的善后工作”“对照监管部门的要求，照镜子、找不足、做体检，积极配合监管，进一步落实监管要求”，正在“认真进行全面的自审”。

此次对蚂蚁的二次约谈，蜜姐的理解是一种表态，体现的是上头对金融创新监管重视程度，蚂蚁作为金融创新领域的巨无霸，以后的监管会越来越严格。

以后上市的估值被调整是大概率事件。怎么上市、如何上市，一切都可能要推翻重来。

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今日词汇：信贷余额

信贷余额(Consumer Credit)：包括用于购买商品和服务的将于两个月及两个月以上偿还的家庭贷款。一般来讲，消费者信贷余额增加表明消费支出和对经济的乐观情绪增加，这种情形通常产生于经济扩张时期，信贷余额下降表明消费支出减少，并可能伴随着对未来经济活动的悲观情绪。

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