“是不是假数据，一样的基金为啥我还亏着？”
其实这类留言每隔一段时间就会有，我一般也不放在心上。但这次例外，因为碰巧看到小伙伴有过打赏记录。
如果素不相识的人突然跑过来点评你，你常常会嗤之以鼻“你谁啊”。但如果是相识已久、甚至支持过你的人，面对他们的意见心态上总会不一样，会想更多。
后来想想这个角度也值得展开写一写，也希望能给大伙当下的投资带来一点信心。
……
不过呢，正经回答以前先容我皮一句哈
大家当下对投资收益是有多悲观啊，财务自由实证到现在快 4 年了，才年化 4% 的收益都要被怀疑不真实 👇 这么点收益都要造假是不是太没追求了？而且扯谎多累人啊，完全不符合我连投资都想躺赚的性格……
而且对这个收益数字抱相同看法的还不止这一位小伙伴，写文章这会儿又翻到一条留言 👇
这个问题我会选两个角度来回答——时间和成本。
时间：早 1 年，会有多大区别？
文初提问的小伙伴说「前年关注」的，也就是 2020 年，而我的实证是从 2019 年初开始。
那这 1 年的区别会有多大不同？
就我当时持有至今的基金而言，从 2019 年 4 月到现在大跌之后，平均涨幅依然有近 40%。
但如果晚一年到 2020 年 4 月开始，平均涨幅会缩水成约 20%。
如果一位投资者现在是负收益，那大部分买入时间应该在 2020 年 7 月以后 👇
前后最多只差了一年零三个月，但结果却从 40% 收益反转成了亏损（假设开始一次性买入）。
问题的关键在于投资收益在时间上并不均匀，早晚一年、甚至几个月都可能有很大区别。
所以在分析投资时除了“买什么”以外，怎么买？什么时候买？起止时间？也同样重要。
成本：你是雪中送炭，还是锦上添花？
除了起止时间，买入成本也会带来区别。
比如我自己的财务自由计划在 2019 年公开以前就已经执行了近 2 年，在此以前也投资了挺多年，所以已经有了 200 万的本金 👇
到上个月，我的资产净值大约是 450 万。换言之，一半以上的投入发生在 2019 年以前，那时市场很便宜。
而且后面几年我也是均匀地投入，收入到手就买（均匀是个很重要的关键词 🫣）所以累积投入本金一直是匀速上涨了，不是等市场大涨再突击买入，这会极大影响成本 👇
不知道留言的小伙伴是如何买入投资的，但很普遍的情况是——人们在市场低点时，比如 2018 年、新冠刚爆发、比如现在，都对投资不闻不问。等到市场高点才在亢奋中大力买入。
而且我注意到一个细节，留言的小伙伴开始关注我的真实起点其实是 2018 年，而非 2020 年。但为什么 ta 的记忆却是从 2020 年牛市才开始的呢？这个问题只有本人才能回答了。
有知有行的伙伴们在《投资第一课》中分享过一个基金申购数据 👇 大伙放大看这个图，尤其是对照 2020 年和 2015 年的时间线会发现，基金的巨量申购往往发生在市场顶点
买入成本的影响可能比时间还要大。
重要的是当下的启发
市场低迷时常有观点说，“我先卖了，等行情好了我再回来”。
但从我自己的经历出发，想和大家分享的是，投资收益分布并不均匀。我发现到头来，多的是错过上涨、再没能买回来的人。
这也是为什么人们常说「闪电劈下来的时候你要在场」。因为万一不在，错过可能就补不回来了。
……
我们时常讨论的定投，是那种不管市场低迷还是高涨，都在坚持执行的定投；或者低迷时期加大力度，高涨时期则酌情避险的定投。
不是那种低点嫌弃投资，等到市场涨上来了、看别人赚钱了，才开始的“定投”。
锦上添花式的投资理由，比如某笔投资（过去）涨得好，身边老王买了这笔投资（过去）赚了钱，往往更能打动人。
但能笑到最后的，常是雪中送炭的投资者。
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风险提示：本文不构成投资建议，只是我个人投资中的观察和思考。大伙参考为主，投资最终还是要独立决策，毕竟我也可能是错的。