金融前沿讲堂丨郑秉文：为什么我主张社保降费的同时扩大个人账户（含精彩视频）

编者按

中国养老金体系由三支柱构成，第一支柱的可持续性是当前改革的主要难题，投资体制受限与统筹层次低下，中央调剂制度是一个过渡性办法；第二支柱的主要问题是参与率太低，公平性存在问题并受到诟病；第三支柱刚刚开始试点，存在的主要问题是能否获得理想的可及性。此外，中国养老金制度正面临美国模式还是欧洲模式的抉择问题。

12月7日晚，应巴曙松教授邀请，全国政协委员、中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文教授做客“北大汇丰金融前沿讲堂”，为大家带来主题为《中国养老金改革与养老金投资：现状、问题与前景》的精彩讲座。本文为讲座精彩视频内容和部分文字实录节选。

以下为精彩视频片段

以下为视频部分文字实录

我主张降费的同时扩大个人账户，比如，如果现行的是个人缴费8%进入个人账户，那么把单位缴费划回来8%也进入个人账户，像住房公积金那样。那么，降费以后，也是这样给个人账户实行1:1的配比缴费。假定单位和个人缴费同比例下降，个人缴费率从8%降到6%，单位从20%降至13%，这样，单位缴费13%中就拿出6%记入个人账户之中，这时单位缴费用于社会统筹的部分就剩余7%，个人账户上升至12%。按照北京2018年的社会月平均工资8467元和个人缴费率6%核算，个人平均月缴纳费用为508元，单位再向个人账户里划过来508元，个人账户每月就是1016元；我们再假定社会平均工资增长率为5%，还假定按照目前个人记账利率8.31%来计算，35年后个人账户里的钱为432万。

按照目前的账户养老金发放公式，每个月工资应发放4.4万元，仅账户养老金就3.1万元。35年之后，即2053年，北京社会平均工资达每月4.4万元，年平均53万元。到那个时候，仅账户养老金替代率就将是70%，而现在统账结合只有45%。按照这个制度，就能实现习总书记讲的“社保缴费要有实际性下降”的目标，因为加上统筹养老金以后，总体替代率就超过90%了，要是继续维持目前45%替代率的话，这就具备了下调费率的条件了。

这个做法要充分发挥参保人是“经济人”的假设，即我们所有参保人都追逐利益最大化，这在现实中也得到了验证。例如，原来新农保有5个缴费档次，每年缴纳100、200、300、400、500元，全国95%的农民都选择100元的档次，选择500元的很少，这是因为制度不透明，农民不知道在每个档次里能够拿回来的钱有多少。在此情况下，利益最大化的办法是选择最低的缴费档次，这便是参保人是经济人假定的最好例证。参保人不是雷锋，而是经济人，所以根据经济人这个假定设计的制度才是符合实际情况的，比如扩大个人账户。因为扩大账户之后，35年所有的缴费才110万元，只要3年就都“拿回来”了，这对参保人是很“划算”的，他们会算清楚这个账的，所以，这必将提高缴费积极性。

这几年来也有声音说应该取消个人账户，他们认为个人账户没有共济的作用，对此我是反对的。这就是从FDC到NDC的改革与转型过程，FDC是做实个人账户的意思，在做不实的情况下，所以就要实行NDC，把它做成发放养老金的工具和凭证，也就是说让制度与人口老龄化的变化趋势相关联。如果要退回到完全纯粹的、传统的DB型现收现付制度，那么就彻底与人口老龄化不挂钩了，人们也没有缴费积极性了，这种制度显然类似“大锅饭”，所以我是反对的。

我不但反对缩小、取消个人账户，还坚决主张扩大个人账户。因为扩大个人账户是基于参保人是经济人假定的基础上提高缴费收入、个人替代率以及制度收入的最佳途径。以上就是关于这次降费我提出的改革方案。

延伸阅读：讲堂现场

12月7日晚，应巴曙松教授邀请，全国政协委员、中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文教授做客“北大汇丰金融前沿讲堂”，为大家带来主题为《中国养老金改革与养老金投资：现状、问题与前景》的精彩讲座。

北京大学汇丰商学院金融学教授、院长助理黄海峰教授首先致辞，为大家介绍讲座嘉宾郑秉文教授。郑秉文教授担任全国政协委员、中国社会科学院世界社保研究中心主任，是国内外享有崇高声望的著名社会保障专家。郑教授曾任中国社会科学院美国所所长、拉美所所长兼党委书记、欧洲所副所长、研究生院副院长等职务，在福利国家、社会保障制度比较、社保基金投资和企业年金等领域都有丰硕的学术成果。

北大汇丰商学院金融学教授、院长助理黄海峰教授致辞并介绍郑秉文教授

讲座中，郑秉文教授从中国社会保障制度框架、40年来 社会保障制度取得的成就与量化描述、基本养老保险基金投资体制改革、社会保障改革的中国道路与中国方案等九个方面生动形象地为我们讲述了中国养老金改革的现状、问题与前景。

正在进行演讲的郑秉文教授

讲座中，郑秉文教授从中国社会保障制度框架、40年来社会保障制度取得的成就与量化描述、基本养老保险基金投资体制改革、社会保障改革的中国道路与中国方案等九个方面生动形象地为我们讲述了中国养老金改革的现状、问题与前景。

一、中国社会保障制度框架

郑秉文教授指出中国养老金有三大支柱。城镇、城乡基本养老保险构成第一支柱，企业年金、职业年金是第二支柱，第三支柱覆盖保险业和基金业等，包括延税型商业养老保险和养老目标基金。他介绍道，第一支柱是国家制定的基本养老制度，是中国的主要制度；第二支柱被诟病为“富人俱乐部”；第三支柱为新生事物，存在的主要问题是能否获得理想的可及性。

二、中国社会保障取得的成就与量化描述

讲座中，郑秉文教授详细介绍了中国社会保障取得的成就。他指出中国在制度规模上，从零起步建立起一个世界上最大的社会保障制度；在制度结构上，从单一体制建立起一个多层次的社会保障安全网。进一步地，他总结了中国社会保障40年的贡献与基本经验，社会保障使“法人”企业组织成为真正的市场主体、使个人成为“自由劳动者”，其主要经验包括要在借鉴国外的同时与中国实际相结合、充分发挥中央和地方两个积极性等。

三、中国社会保障存在的主要问题

郑教授指出，当前中国社会保障存在的主要问题包括：1）当前中国养老和医疗保险统账结合的混合型制度陷入困境，结构性改革迫在眉睫；2）缴费率水平总体过高，长期内不利于企业发展；3）各项社会保险统筹层次始终未能实现预期目标，制度运行质量和财务可持续性受到极大影响。

认真听讲座的观众

四、基本养老保险基金投资体制改革

郑秉文教授首先介绍了中国养老基金投资现状。中国养老基金投资包含全国社保、基本养老保险基金、企业年金基金三支养老资金池；全国社保、中投公司为中国养老基金的两只主权基金。除此之外，他还介绍了全国社保的历史、定位和功能并指出统筹层次低下不利于基金投资体制建设和建立主权养老基金。

五、社会保障改革的中国道路与中国方案

郑秉文教授介绍，中国养老金制度正面临美国模式还是欧洲模式的决策问题。该问题涉及到三个因素。第一个因素为中国文化，即个人主义与集体主义精神的存在；第二个因素为中国经历，即新中国苏维埃模式的集中福利供给与1978年后市场化改革的市场供给的较量；第三个因素为中国改革，改革成功了，关键在于国家主义与市场主义的结合，在福利制度方面也大致是国家主导与个人参与的结合。

雎岚教授精彩点评

讲座过后，北京大学汇丰商学院风险管理与保险研究中心主任雎岚教授对郑秉文教授的讲座进行了重温和总结。她指出，郑秉文教授的讲座非常幽默精彩。从制度层面看，第一支柱和第二支柱的覆盖面不够，第三支柱或许尤为重要。中国现在不具备商业保险需要的制度环境，我们希望将来在制度方面多发出声音，最终迈向福利社会。

观众向郑秉文教授提问

在问答环节中，郑秉文教授就大家提出的社保基金走向是由投资方决定还是社保基金决定、中国是否还有空间增加养老金或者其他的人寿保险等问题做出了耐心的解答。随后，雎岚教授向郑秉文教授赠送了纪念品，对他的精彩演讲表示感谢。

雎岚教授代表学院、听众向郑秉文教授赠礼并表示感谢

此次讲座是“北大汇丰金融前沿讲堂”的第53期。“北大汇丰金融前沿讲堂”由北京大学汇丰商学院主办，北京大学汇丰金融研究院承办，深圳市资产管理学会作为学术支持。“金融前沿讲堂”将继续邀请业界权威人士讲授金融前沿领域的理论知识与实践经验，为北大学子打造聚焦金融市场最新趋势与动态的优质平台。

郑秉文教授和与会嘉宾及工作人员合影

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本篇编辑：都闻心