孟羽：亚太区银团贷款市场的现状与前景丨北大汇丰金融前沿讲堂第70期

编者按

伴随经济全球化的不断发展，国际银团贷款市场发展迅速，银团贷款已成为跨国企业批量债务融资最方便、最常用的工具之一，也是商业银行开拓长期信贷市场的重要领域，更成为主要国际金融中心资本融资市场的重要组成部分。本次讲座，交通银行香港分行副行政总裁，交通银行（香港）有限公司副行政总裁、执行董事孟羽先生在分析银团贷款运作模式和亚太区银团市场发展现状的基础上，探讨了银团贷款市场未来的发展趋势和前景，并介绍了交通银行亚太区银团中心的特色和优势。

12月20日晚，应巴曙松教授邀请，交通银行香港分行副行政总裁，交通银行（香港）有限公司副行政总裁、执行董事孟羽先生做客“北大汇丰金融前沿讲堂”，为大家带来主题为“亚太区银团贷款市场的现状与前景”的精彩讲座。

北京大学汇丰金融研究院秘书长、北京大学汇丰商学院公关媒体办公室主任本力老师首先致辞，并为大家介绍讲座嘉宾孟羽先生。孟羽先生是武汉大学经济学学士，复旦大学工商管理硕士，曾任交通银行总行营业部副总经理，广东省分行副行长，现任交通银行香港分行副行政总裁，交通银行（香港）有限公司副行政总裁、执行董事，香港中企协上市公司委员会副主席，曾在《新金融》、《大公报》等海内外媒体公开发表多篇专业文章。

本力老师致辞并介绍孟羽先生

讲座开始，孟羽先生首先介绍了银团贷款的基本概念，并简要分析了债务融资和股权融资的主要区别。他指出，从筹资者的角度看，股权融资产生的是投资风险，即资本的保值增值或者说资本创造的经济价值、股本回报率（ROE）能否满足股东的要求；债务融资产生的是财务风险，即未来创造的现金流能否支持还本付息。股权融资获得的是公司的资本金，用途是增强风险缓释能力和扩大生产经营规模，而债务融资主要用来扩大经营规模以及补充企业的现金流。而相较于其他债务融资，银团贷款具有灵活、高效率的优点，适合于各类型的公司（前提是满足银行的授信条件），可量身定制相关条款，对于银行和客户都有很多好处。

孟羽先生分析亚太区银团贷款市场的现状

随后，孟羽先生回顾了国际银团的发展历史：从1968年诞生到1981年的高速起步阶段、1982-1986年的停滞和萎缩阶段、1987-1995年的持续发展阶段以及1995到现在的快速成长阶段。孟羽先生幽默地讲解了这几个阶段发生的主要国际金融事件，以及对银团贷款发展产生的影响。与国外银团相比，国内银团贷款的发展历史更短，起步于20世纪80年代。90年代以后，银团贷款进入了发展阶段，但还不是国内信贷市场的主力。进入21世纪，随着我国加入世界贸易组织（WTO）和金融市场化步伐的加快，国内银团贷款市场发展迅速，但银团贷款在总贷款的比例仍然不高，仍有较大的发展潜力。

孟羽先生还介绍了亚太区银团贷款市场的整体情况，并分析了香港、澳大利亚、新加坡等重点银团市场的特点，指出香港作为中资企业走出去的“第一站”，拥有税务和法律方面的优势，且香港的银行更能准确评估中资企业的价值，融资结构更多元化，是中资企业筹组银团贷款的首选地。

接下来，孟羽先生讲解了亚太区银团贷款市场的前景。孟羽先生认为亚太区银团贷款发展有以下八点趋势。一是伴随中国乃至亚洲经济的迅速发展，亚太区银团贷款市场有巨大的增长潜力；二是中资企业是亚太区银团贷款市场最重要的筹资主体；三是参与银团贷款的机构越来越多，机构类别呈多元化趋势；四是中资银行在港澳银团贷款市场逐步占据主导地位；五是跨境并购回归理性，但并购融资仍将是亚太银团贷款市场的重要组成部分，未来潜力不可小觑；六是绿色贷款增势迅猛，银行等金融机构的ESG意识逐步增强；七是LIBOR可能在2021年退出市场，给银团贷款定价带来不确定性，需要给国际银团的定价寻找新的锚；八是区块链为银团贷款市场创造新的可能。

讲座现场

讲座最后，孟羽先生介绍了交通银行亚太区银团中心的发展情况。

现场观众踊跃提问

在问答环节中，孟羽先生耐心解答了境内外贷款用途的差别、牵头行及代理行的承贷份额、药企市场贷款方案等问题。对于牵头行及代理行的承贷份额这一问题，他指出交通银行并未对牵头行的承贷份额进行规定，要具体看项目和客户，而对于不同的银团，企业也会有不同的要求。这对于代理行也是一样，承贷份额需要考虑牵头行和借款人的安排，并没有强制的规定。随后，本力老师向孟羽先生赠送纪念品，对他的精彩演讲表示感谢。

本力老师向孟羽先生赠送纪念品

此次讲座是“北大汇丰金融前沿讲堂”的第70期。“北大汇丰金融前沿讲堂”由北京大学汇丰商学院主办，北京大学汇丰金融研究院承办，深圳市资产管理学会作为学术支持。“金融前沿讲堂”将继续邀请业界权威人士讲授金融前沿领域的理论知识与实践经验，为北大学子打造聚焦金融市场最新趋势与动态的优质平台。

孟羽先生和工作人员合影

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文章来源：北京大学汇丰金融研究院（文中观点仅代表作者作为一位研究人员个人的看法，不代表任何机构的意见和看法）

撰稿：金子茗

摄影：曹明明

本篇编辑：鞠諃諃