巴曙松主持、丁安华主讲：与病毒共存——下调2020年中国经济预测丨北大汇丰金融前沿对话第56期

编者按

新冠疫情已经从一个区域性的传染病向全球大流行转变，全球市场开始产生剧烈反应。预计中国一季度经济呈现明显负增长，全年经济增长曲线服从V型反弹格局，且V型的右端高度会明显高于左端高度。全球经济将受到负面冲击，2020年上半年大概率陷入技术性衰退。

主持 / 巴曙松（北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国银行业协会首席经济学家、香港交易所集团首席中国经济学家）

主讲 / 丁安华（招商银行首席经济学家）

内容摘要

新冠疫情已经从一个区域性的传染病向全球大流行转变。世卫组织已经确认，新冠疫情成为了一个global pandemic，也就是说全球的大流行。在这种情况下，全球市场开始产生剧烈反应。疫情发展到今天，经济影响出现了一些新的情况。因此我们需要对新冠病毒肺炎对中国经济乃至全球经济的影响做一个重新评价，全面下调2020年的经济展望。

招商银行的研究团队通过仔细地测算，预计一季度中国经济会出现负增长，而且是一个明显的负增长。综合测算，新冠疫情对中国一季度的经济增长形成剧烈冲击。基准情形下，一季度名义GDP增长是-2.5%，其中消费拖累-1.4%，投资拖累-1.1%。考虑到价格平减因素，我们把平减指数设定在1.2%左右，过去是在1.4%附近，由于近期石油价格大幅下滑，平减指数可能会有一些变化。对应的实际GDP同比增速就是-3.7%。

丁安华团队对2020年全年经济增长的预测是这样一条曲线：一季度会有一个明显的负增长，基准情形是-3.7%；二季度会回升，但是仍然低于趋势水平，基准情形下是5.5%；三季度是8.0%甚至以上；四季度在6.5%。如果按照这种基准情形，全年的经济增长是4.5%。

目前疫情正在快速地在向全球扩散和演变，海外疫情尚未达到高点，金融市场的波动反映了全球衰退的预期。其中，欧洲受到的冲击最大，所以我们预计欧洲在2020年上半年会陷入负增长。美国经济增长在二季度大概率出现收缩，上半年会在零的附近。预计2020年上半年全球大概率陷入技术性衰退。

“北大汇丰金融前沿对话”简介

“北大汇丰金融前沿对话”系列活动为北京大学汇丰金融研究院主办的专业高端金融内部交流平台，旨在聚焦金融市场最前沿的经济资讯与评论动态，同时促进北大汇丰金融研究院主办的各系列活动的延展和交融。

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文章来源：北京大学汇丰金融研究院（文中观点仅代表作者作为一位研究人员个人的看法，不代表任何机构的意见和看法）

本篇编辑：黄宇宸