研究报告丨衍生产品市场交易研究调查 2018/19

北大汇丰金融研究院 2021-01-21

编者按

香港交易所2018/19年度衍生产品市场交易研究调查显示，尽管股票期权于2018/19年度成交量下跌，这一年度的市场总成交量较2014/15年度仍高出62%，主要源自恒指产品成交量的增长；股票期权占市场总成交量的42%，但以名义价值计只占2%。

文 / 香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家办公室

报告摘要

1994年至2015年间，交易所每年均进行衍生产品市场交易研究调查（2001年之前由香港期货交易所就其市场进行），及于2019年复办。2018/19年度衍生产品市场交易研究调查涵盖参与者于2018年7月至2019年6月期间（称为“2018/19年度”）在香港交易所衍生产品市场的交易，旨在研究香港交易所衍生产品市场——主要是金融期货及期权合约（不包括由香港交易所集团旗下的伦敦金属交易所营运的商品衍生产品市场），按投资者类别和交易用途划分的交易量分布情况，以及个人投资者网上买卖的市占率。2018/19年度的调查范围涵盖恒生指数（恒指）期货、恒指期权、小型恒指期货、小型恒指期权、恒生中国企业指数（国企指数）期货、国企指数期权、小型国企指数期货、美元兑人民币（香港）期货及股票期权。这些产品合计共占研究期间香港交易所衍生产品市场总成交量的99%。调查的整体回应率于研究期间按成交量计占调查对象总成交量的95%。

尽管股票期权于2018/19年度成交量下跌，这一年度的市场总成交量较2014/15年度仍高出62%，主要源自恒指产品成交量的增长。股票期权占市场总成交量的42%，但以名义价值计只占2%。

以下是研究调查所得整体市场及按产品划分的交易分布情况的主要结果。

报告正文

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