银行理财资金，如何“钱生钱”？

在当前银行理财资金“存款化”趋势进一步延续的背景下，新“国九条”为资本市场高质量发展指明了方向。

被业内称为新“国九条”的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》明确提出，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模。

招联首席研究员董希淼表示，银行理财是居民投资理财的重要选择，目前，理财产品存续规模近30万亿元，规模巨大。新“国九条”鼓励银行理财参与资本市场，有望为资本市场带来更多增量资金，并将进一步提振投资者信心，推动资本市场健康持续发展。

当前，权益类资产配置仍然是银行系理财公司发展的短板，固定收益类理财产品则成为绝对主流。

《中国银行业理财市场年度报告（2023年）》公布的数据显示，截至2023年年末，固定收益类产品存续规模为25.82万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达96.34%；混合类产品存续规模为0.86万亿元，占比为3.21%；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.08万亿元和0.04万亿元。

今年以来，银行理财发力含权类产品的力度正在不断加大。尤其是在新“国九条”发布之后，多家理财公司均有布局权益类和混合类理财产品的举动。

据悉，截至4月26日，理财公司目前市场处于存续状态的混合类和权益类产品共有1243只，发行机构涵盖工银理财、招银理财、华夏理财、宁银理财等各类银行理财子公司。

普益标准研究员崔盛悦表示，银行理财资金参与资本市场，将拓宽其投资渠道，有望提高理财产品收益水平，也有助于满足投资者对多元化投资的需求，提升银行理财产品的竞争力。

星图金融研究院高级研究员黄大智认为，在全面净值化趋势下，银行理财公司也需要因势因时而变，布局权益类产品线、打造特色化优势，满足投资者的多元化投资需求。同时，也要加强投资者教育，提升投资者对理财产品的信任度。

据了解，今年4月，银行理财规模出现超越季节性的增长。

根据华西证券宏观联席首席分析师肖金川的数据，4月理财规模累计增加2.07万亿元，高于2022年、2023年同期的规模增量。

招商证券银行业首席分析师廖志明预计，展望今年全年，由于存款利率下调且保持低位，理财规模有望保持稳健增长，年末或超过30万亿元。

不过，在4月下旬，受监管关注长端过低收益率以及政府债发行可能提速的影响，债市出现较大幅度调整。4月24日至4月29日，10年期国债活跃收益率最多上行近15个基点（BP）。

专家普遍认为，再度出现大规模赎回潮的可能性极小。

国盛证券固收首席分析师杨业伟表示，当前理财对波动的承受能力明显增强。一方面，理财封闭式产品与现金管理类产品占比明显提升，非现金管理类定开型和开放型产品占比已不足四成，产品端更为稳定；另一方面，理财资产中债券占比下降，现金与存款占比提升，债券市场波动对理财冲击明显下降。

冠苕咨询创始人周毅钦认为，理财净值化时代已开启两年有余，当前理财的主流客户群体正逐渐去化理财“保本”的固有印象，适应理财净值的波动性。未来，再度出现跟风赎回的“羊群效应”的可能性正在降低。

（注：本文不构成任何投资理财建议）

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作者丨赵熠如

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责编丨李沫楠

校对丨张斌

审核丨杨宏生

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