【建投碳学】全国碳排放权交易明日开市！初期市场运行猜想来了！

作者单位：中信建投期货 工业品事业部

市场消息

1、上海环境能源交易所发布公告，根据国家总体安排，全国碳排放权交易于2021年7月16日（星期五）开市。

2、生态环境部与司法部联合推动碳排放权交易立法，全面推进《碳排放权交易管理暂行条例》的立法进程，以更高层次的立法保障碳交易市场各项制度有效实施。

3、生态环境部：确保排放数据真实准确是碳交易重中之重，将依据《条例》加大对数据造假行为的处罚力度，加强执法保障，严厉打击虚假登记及交易。

4、银保监会：碳排放权可作为银行扩大融资有效的抵质押品。

核心逻辑

1、我国碳交易试点市场运行特点

1）2019年政府发放配额13亿吨，二级市场成交量2187万吨，成交均价30元左右，6月为成交较为活跃的月份；

2）试点期间，经济发达城市（北上广深）的碳价明显高于其他四个城市；

2、欧盟碳交易市场运行特点

1）2019年二级市场成交额1700亿欧元，平均价格25欧元/吨；

2）二级市场碳价5-40欧元/吨，欧盟绿色新政颁布后，碳价一路飙升，有机构预测2021年会突破100欧元/吨；

3）市场运行初期，欧盟配额超发、CERs供应远超预期，交易不活跃；

3、全国碳交易市场运行情况预想

1）短期内，全国统一碳市场对企业排放或比试点市场更加友善；

2）市场初期，几乎所有的企业配额都是够用的，一二级市场都不会活跃；

3）预计初始价格30-40元/吨，按照40亿吨的政府发放配额计算，预计今年二级市场成交量6730万吨。

附表

图表1：我国试点碳排放权交易市场行情信息2021-07-14

图表2：试点市场碳价走势（元/吨）：北京、上海、广东、深圳

图表3：试点市场碳价走势（元/吨）：天津、湖北、重庆、福建

 图表4：欧盟排放配额(EUA)期货行情信息2021-07-14

图表5：欧盟排放配额(EUA)期货结算价（欧元/吨）

图表6：欧盟排放配额(EUA)期货成交量和持仓量（百万吨）

建投碳学团队

分析师：

江露    期货投资咨询从业证书号：Z0012916

赵永均 期货投资咨询从业证书号：Z0014584     

联系人：

唐惠珽 期货从业资格号：F3080720

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