【建投之声】榆林开启煤价调查，防范政策调控风险

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今日期市

图：今日期市资金流向

8月26日，国内期市收盘多数下跌，玻璃期货尾盘跳水，收跌约3.5%；黑色系多数下跌，热卷跌超3%，螺纹钢跌约2.5%，动力煤跌超1%；化工品普跌，20号胶跌超3%，聚丙烯、橡胶、甲醇跌近3%；红枣期货涨超4%续创新高；铁合金走高，硅铁涨近3%。  

今日关注

1、美联储在固定利率逆回购中接纳了1.147万亿美元，创历史新高。

2、工信部首次发布中国汽车产业发展年报显示，2020年汽车市场总体保持稳定，销量2531万辆，同比下降1.9%，连续十二年蝉联全球第一。

3、今年前7个月，中美双边货物贸易额同比增长40%，其中，中国自美进口同比增长50.4%，对美出口增长36.9%。这充分表明两国经济具有高度互补性，双方经贸合作符合两国和两国人民的利益。

夜盘策略

钢矿

今日盘面钢材价格转弱，螺纹现货小跌10元/吨，热卷现货下跌60元/吨。早盘钢材价格窄幅震荡为主，午后受数据影响，螺纹盘面大幅下挫250元/吨，热卷盘面下挫150元/吨。经过一周反弹后，今日盘面再次转弱，核心因素仍是弱势的需求。从今日数据来看，螺纹产量327.38万吨，社会库存788.6万吨，厂库333.26万吨，表观消费339.68万吨，终端市场需求仍然不温不火。预计短期价格仍然震荡运行为主，螺纹主要区间5300-4900元/吨。铁矿石方面，今日价格表现略偏强，但午后受钢材下跌影响有些许走弱。但我们判断铁矿价格转跌的风险并不高，整体仍处于反弹格局。

动力煤

发改委消息，陕西省榆林市开展煤价上涨信息舆情专项调查，近日又有16座鄂尔多斯露天煤矿取得接续用地批复，涉及产能2500万吨/年左右，还有产能近5000万吨/年露天煤矿将于9月中旬陆续取得接续用地批复，随着时间的推移，供应势必将逐步好转。天气转凉后终端日耗有所回落，而整体稳定在旺季正常水平。加上近期煤矿安全生产事故多发，增产释放的增量不及预期。当前须谨慎政策调控风险，建议多单暂时止盈离场观望。

沪铝

沪铝今日震荡下行，价格跌破20500元/吨支撑位。基本面看今日电解铝社会库存录得较大增幅，对铝价有所压制。供应端偏紧预期尚未改善，消费表现一般，铝棒库存小幅累增。预期与现实存在一定差距，短期铝价上行动能略有减弱。操作上建议逢低做多为主。

铅锌

铅锌今日走势偏弱，沪铅跌幅明显大于沪锌，主因基本面差异较为明显。沪锌目前供应端没有明显改善，第三批抛储时间尚未确定，8月产量供应有所下滑。消费目前表现偏弱，库存大幅增加。短期锌价维持区间震荡概率较大。沪铅冶炼端利润略有恢复，后期供应预期增加，供应压力远期仍存。消费目前表现一般，库存压力仍存，短期铅价低位震荡概率较大。

焦煤&焦炭

今日双焦结束连续上涨行情，主力合约小幅收跌。焦炭方面，焦价第六轮提涨落地，湿熄焦出现亏损，干熄焦利润极低；部分地区因环保督察已实施限产30-40%，其余开工暂稳，本周焦炭产量微增；下游高炉开工微降，部分钢厂到货不佳、库存不足，采购积极性较高，部分转向贸易商采购；部分贸易商恐高心理渐显，出货意愿加强；日照港准一出库3470，期价贴水254.5元/吨，焦炭（J01）建议前多止盈离场，或关注支撑位3100。焦煤方面，环保、能耗双控严格，煤矿产量仍处低位；内蒙乌达地区部分煤矿开始逐步恢复生产；甘其毛都口岸因疫情暂停，进口蒙煤补充有限；焦钢企业原料煤库存低位，采购需求旺盛，部分供应紧张的煤种增库仍显困难；焦煤价格持续高位上涨，部分煤企恐高暂停报价；蒙5#精煤2790，期价贴水473.5元/吨，陕西再传煤价调控消息，焦煤（JM01）或随焦炭震荡，建议前多止盈离场，或关注支撑点位2450。

碳交易日报

黑金一号

策略净值表现

注1：模拟起始资金1000w, 基础杠杆2倍，模拟起始时间2017年1月1日，手续费为交易所手续费加20%，保证金比率为交易所保证金比率加2%至5%。

信号持仓

赤金一号

策略净值表现

注1：模拟起始资金1000w, 基础杠杆2倍，模拟起始时间2017年1月1日，手续费为交易所手续费加20%，保证金比率为交易所保证金比率加2%至5%。

信号持仓

注2：持仓中+/-分别代表多/空，单位信号强度1对应的持仓合约价值为600w，持仓手数以最新收盘价根据信号强度对应的持仓价值计算得出。

注3：当前信号为以交易日收盘后，最新数据计算得到的最新信号。

当前铜多单24手，铅空仓，铝空仓，锌空仓，镍多单57手，锡多单34手，明日建议铜多单24手，铅多单108手，铝多单81手，锌多单72手，镍多单114手，锡多单68手。

重要声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

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