【建投碳学】解读碳边界调整机制（一）：降低碳泄露风险的良药？

作者 | 建投黑色团队   中信建投期货工业品事业部

本报告完成时间  | 2021年09月28日

正文

碳边界调整机制是有助于降低碳泄漏风险的碳边境税政策。今年7月14日，欧盟委员会公布了名为“Fit for 55”的一揽子气候计划，提出了包括能源、工业、交通、建筑等在内的12项更为积极的系列举措，承诺在2030年底温室气体排放量较1990年减少55%的目标。碳边界调整机制（“CBAM”）是该一揽子计划的一部分，是全球首个碳边境税政策，图表1介绍了碳边界调整机制提出的背景及目标。CBAM是一种将贸易往来结合到气候目标的政策工具，欧盟进口商将购买与根据欧盟碳定价规则生产的产品所支付的碳价格相对应的碳证书，鼓励非欧盟国家的生产商对其生产过程进行绿色化，从而有助于降低碳泄漏风险，下面我们将对碳边界调整机制进行简单解读。

随着欧盟气候目标的逐步增强，欧盟逐步出台一系列相关政策，碳边界调整机制经过酝酿于7月14日公布，图表2简述了碳边界调整机制的发展历程。

碳边界调整机制的实质就是将相关行业欧盟的进口商与生产商受到同水平的碳约束。基于《巴黎协定》的目标，为了解决碳泄漏风险最终降低欧盟和全球的温室气体排放，欧盟委员会提出了分为过渡期（2023—2025年）与正式运行期（2026年开始）实施的碳边界调整机制（“CBAM”），图表3说明了碳边界调整机制的具体内容，图表4描述了碳边界调整机制的运行流程。欧盟将对纳入行业的欧盟进口商以提交“CBAM证书”的方式增收碳税，其中“CBAM证书”的定价与欧盟ETS配额的拍卖价紧密联系，其实质就是将相关行业欧盟的进口商与生产商受到同水平的碳约束。

碳边界调整机制目前纳入水泥、电力、化肥、钢铁和铝五个行业，可能扩展到其他行业，碳边界调整机制将改变相关行业进出口局势，增加相关行业的成本，对相关行业产生重要影响，受到影响的程度可以用碳排放强度和贸易强度衡量，详见建投碳学团队后期即将发布的《解读碳边境调整机制（二）》。

建投碳学团队

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