【建投碳学】开市首日碳配额成交均价51.23元/吨，年内上涨空间如何？（内附答疑）

作者单位：中信建投期货 工业品事业部

市场消息

国内

1、全国碳排放权交易开市首日，碳配额开盘价为48元/吨，第一笔成交发生在开盘后的第二分钟，价格为每吨52.78元，总共成交16万吨，交易额为790万元。

2、国资委：中央企业要稳步推进低碳发展的体制机制建立，推动企业建立完善碳资产管理体系，要积极参与全国的用能权、碳排放权交易市场建设。

国外

14日，欧盟委员会通过了名为FIT for55”能源和气候一揽子计划：1）收紧碳排放上限；2）2030年可再生能源比例将达40%；3）推出全球首个“碳边境税”，2026年开始实施。

核心逻辑

1、首日碳配额价格略高于预期，但仍在合理范围

1）开盘价48元/吨，日内成交均价51.23元/吨，略高于此前预期（30-40元/吨），但仍在合理范围内；

2）首日成交量410.4万吨，活跃度高于预期，但仍与其他大宗商品差距显著；

2、后市展望

1）相较试点市场，目前全国碳市场对企业排放更加友善：配额100%免费发放，抵消机制5%，初期大部分企业配额都是够用的，年内一二级市场都不会活跃；

2）我国当前的经济架构或难承受过高的碳价，年内碳配额价格上涨空间或不及市场预期；

3）借鉴欧洲经验，碳期货交易活跃度为现货的数百倍，待现货市场成熟后，可择机推出碳期货。

附表

图表1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情信息-现货

图表2：我国试点碳排放权交易市场行情信息-现货

图表3：试点市场碳价走势（元/吨）：北京、上海、广东、深圳

图表4：试点市场碳价走势（元/吨）：天津、湖北、重庆、福建

 图表5：欧盟排放配额(EUA)行情信息-期货、现货

图表6：2021年欧盟排放配额(EUA)期现结算价及基差（欧元/吨）

图表7：2005年至今欧盟排放配额(EUA)期货结算价（欧元/吨）

碳交易小课堂

一、参与主体

首批纳入全国碳排放配额管理的是发电行业，总计2225家发电企业和自备用电厂，这些企业将成为参与全国碳市场交易的主体，未来将纳入机构和个人。

二、运行机制与条件

CEA交易可采取协议转让、单项竞价或者其他符合规定的方式。协议转让包括挂牌协议交易和大宗协议交易。

1、挂牌协议交易：单笔买卖最大申报数量应当小于10万吨二氧化碳当量，成交价格在上一个交易日收盘价格的上下10%范围之内确定。

2、大宗协议交易：单笔买卖最小申报数量应当不小于10万吨二氧化碳当量，成交价格在上一个交易日收盘价的上下30%之间确定。

3、买卖申报要素：买卖申报应当包括交易主体编号、交易编号、产品代码、买卖方向、申报数量、申报价格及交易机构要求的其他内容。

除法定节假日及交易机构公告的休市日外，采取挂牌交易方式的交易时段为每周一至周五9：30-11：30、13：00-15：00；采取大宗协议方式的交易时段为每周一至周五13：00-15：00，采取单向竞价方式的交易时段由交易机构另行公告。

三、碳排放交易原理

四、碳排放交易机制特点

建投碳学团队

分析师：

江露    期货投资咨询从业证书号：Z0012916

赵永均 期货投资咨询从业证书号：Z0014584     

联系人：

唐惠珽 期货从业资格号：F3080720

电话：[phone]

【建投碳学】碳排放交易日报2021-07-16

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