重整典型案例之莲花健康
曾经名满天下的莲花味精，一度面临退市危机。危机关头，在司法的助力下实施破产重整，凤凰涅槃，浴火重生。
公司基本情况
01 公司简介
莲花健康产业集团股份有限公司（简称“莲花健康”）创建于1983年,前身为河南莲花味精股份有限公司,是一家专注于调味品和健康食品研发、生产和销售的上市企业。
公司于1998年在上海证券交易所挂牌上市,是国务院重点扶持发展的520家企业之一,被农业部等8部委认定为全国第一批151家农业产业化国家重点龙头企业,被国家工商行政管理总局确定为全国首批41家国家商标战略实施示范企业。
公司在中国食品行业率先获得ISO9001国际质量体系认证,首家通过HACCP体系认证,被中国名牌战略推进委员会审定为首批“中国名牌”,被中国绿色食品发展中心认定为“绿色食品”,“莲花”商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”。
公司拥有30多家分公司,销售渠道覆盖全国,产品远销世界70多个国家和地区。公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、农业部农产品加工技术研发中心小麦加工分中心及国家评定认可的检测中心。目前,莲花健康新园区已全面启用。
02 经营范围
主营业务为味精和鸡精等调味品、复合肥系列、植物蛋白系列和小麦面粉系列产品的生产销售。公司主导产品莲花味精长期占据中国家庭装市场主导地位,已形成以粮食酿造味精为代表的氨基酸调味品,以鸡精、鸡汁、鸡粉为代表的复合调味品,以火锅底料系列、酸菜鱼佐料系列、红烧酱汁酱料系列为代表的的新型复合调味品,以一级谷物酿造料酒、粮食酿造香醋、陈醋为代表的液态调味品和以糖类食品,面粉、谷朊粉、面包糠等健康调味食品构成的多元化产品体系。
03 主要经营情况
2020年3月4日，周口中院裁定确认莲花健康重整计划执行完毕、终结莲花健康重整程序。
公司通过重整程序实施出资人权益调整，引入重整投资人提供资金支持，公司股本结构发生了变化，公司控股股东发生了变更，有效化解了公司债务危机，改善了公司资产负债结构。重组后的莲花健康恢复了持续化盈利能力。
2019年至今，莲花健康始终保持盈利状态。
2023年12月30日，莲花健康转型算力业务相关进展的《公告》发布后，2024年1月8日收盘时股价下跌3.61%，收盘价为5.6元，总市值为100.5亿元，仍处于近五年来的高点。
历史戴星原因
莲花健康因2017年度、2018年度连续两年亏损且2018年度经审计期末净资产为负值，莲花健康股票已经自2019年4月29日起变更为*ST莲花，被上交所实施退市风险警示。
根据《上海证券交易所股票上市规则（2019年4月第十三次修订）》第14.1.1条第（一）、（二）项的规定，若莲花健康2019年度经审计的净利润仍为负值或2019年度经审计的期末净资产仍为负值，莲花健康股票将可能被暂停上市。
重整过程概述
01 法院受理&指定管理人
2019年7月4日，莲花健康发布公告称，因公司不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，公司债权人国厚资产管理股份有限公司向周口市中级人民法院递交了对公司进行重整的申请。
经最高人民法院批复，10月15日，周口中院裁定受理，同时指定北京市金杜律师事务所担任莲花健康管理人。
02 第一次债权人会议
在周口中院的主持下，莲花健康重整案第一次债权人会议于2019年11月20日召开。
会议以96.63%（债权人总数）的高通过率，表决通过财产管理方案。按照方案，管理人对莲花健康进行接管，主要负责处理经营性资产、配合政府部门落实土地收储等。
03 第二次债权人会议&通过重整计划
12月16日，周口中院又组织召开莲花健康重整案第二次债权人会议，以有财产担保债权组100%、普通债权组96.97%的高通过率，表决通过重整计划草案。
04 批准重整计划
2019年12月16日，河南周口中院裁定批准《莲花健康集团股份有限公司重整计划》，终止莲花健康集团股份有限公司重整程序。
05 重整计划执行完毕
2020年3月4日，莲花健康产业集团股份有限公司收到河南省周口中院（2019）豫16破7号《民事裁定书》，周口中院裁定确认莲花健康重整计划执行完毕、终结莲花健康重整程序。
公司股票于2020年4月9日开市起撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“*ST莲花”变更为“莲花健康”，股票代码：600186；股票价格的日涨跌幅限制由5%变更为10%。
自2019年4月因连续两年亏损且2018年度经审计期末净资产为负值被“披星戴帽”以来，莲花健康历经艰难的重整进程，引入3家战略投资者，分别是莲泰投资、华润旗下投资基金润通贰号、项城市国控集团。
重整后的莲花健康2020年实现营收16.55亿元，同比微降2.81%；实现净利润7428.61万元，同比增长7.3%；实现扣非净利润6827.2万元，而2019年莲花健康扣非净利润为-2.62亿元。
公司扭亏为盈，主要源于及时完成司法重整，引入新的投资人，成功化解债务危机所致。
重整计划显示，经管理人依法审查，确定的莲花健康债权人115家，债权金额约9.78亿元。其中有财产担保债权3家，债权金额约4.26亿元；税款债权1家，债权金额0.1亿元；普通债权113家，债权金额约5.42亿元。
除了有财产偿担保债权、职工债权、税款债权全额偿还外，普通债权中，对每家普通债权人10万元及以下的债权部分按照100%的比例清偿；超过10万元的债权部分，将按照17.48%的清偿比例进行清偿。
重组资金来源于利用资本公积金转增股本的方式引入的重组方，以莲花健康现有总股本为基数，按照每10股转增约2.99333股的比例实施资本公积金转增股票，共计转增约3.18亿股股票，占转增后总股本的23.04%。上述转增股票不向原股东分配，全部由重整投资人有条件受让。莲泰投资、华润旗下投资基金润通贰号、项城市国控集团受让股转增股份分别占重整后莲花健康总股本的10.04%、8.00%和5.00%，共向莲花健康支付重整投资款5.4亿元。
三家投资人均有来头，莲泰投资的实控人是李厚文，也是国厚资产这个最大的债权人的实控人；另外一块是央企华润设立的投资基金；第三是本地政府下属的项城国控。属于央企投资平台、地方国企和民营企业组成的投资联合体。
这次重整对莲花健康来讲，是向死而生的过程，首先是解决了债务危机；其次是对近7000名富余职工实施了货币化安置，既维护了职工的合法权益，同时也解决了当地维稳的老大难问题；第三是莲花健康重整成功并摘帽，成功化解了退市风险和债务危机，基本面得到彻底改善。
公司自2019年重整扭亏以来每年连续实现盈利，且营收相对稳定。2020年，莲花健康又实现首单重整当年再融资获批案例，完成定向增发。至今已是重整后的第五个年头，企业价值不断提升，发展质量不断提高，公司积极抢占新赛道、布局新业态、培育新优势，已呈现良好发展态势。
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