百度为什么救不了爱奇艺？

要烧钱没资金，要赚钱没财路

作者 | 段    然

封面 | 摄图网

爱奇艺断臂就能自救吗？

12月1日，爱奇艺被爆裁员20%-40%，涉及多条业务线，一些部门甚至全军覆没，此断臂求生之举一时引发业内轩然大波。

关于爱奇艺的裁员，此前外界也有过猜想，只是未料到这一天来的这么快。

曾几何时，爱奇艺也是资本市场的香饽饽 。《中国有嘻哈》《偶像练习生》《延禧攻略》等一系列爆款内容的推出，不仅为爱奇艺赚足了观众的眼球，也让它获得了资本市场的青睐。对标Netflix，赴美上市之后，其最高市值一度远超300亿美元。

尽管面对爱奇艺的巨额亏损，市场的担忧情绪一直未曾间断，但中国互联网从来都不缺烧出来的王者，毕竟在资本的世界里，“舍不得孩子套不着狼”，谁还不是亏过来的？

但随着一系列事件的爆发，爱奇艺早已是风光不再，如今市值已跌落至其巅峰时期的约14%(45亿美元)。可见，资本的故事只能是故事，梦醒过后，仍旧得回到现实。

背靠百度的爱奇艺只有断臂自救一条路吗？

▌坠入冰窟：没钱烧也没钱赚

众所周知，亏损一直是长视频无法规避的痛，即便是成功上市融资的爱奇艺也未能给市场交出一份满意的答卷。2018年至2020年，爱奇艺分别亏损91亿元、103亿元和70亿元。

然而，真正压垮爱奇艺的却不是令人闻风丧胆的亏损，而是无钱可赚的破囧。2021年Q3，爱奇艺总营收约为76亿元，同比增长6%，虽然该增速较上季度有所提升，但个位数的增长显然不能说服市场为其巨额亏损买单。

一个不可忽视的事实是，虽然爱奇艺在资本市场上风光不再，但它却依然是消费市场的流量王者。QuestMobile的数据显示，今年9月爱奇艺的MAU（月活跃用户）约为5.3亿，稳坐长视频平台的头把交椅。

为何如此优秀的公司不得不裁员求生？

重要的一点是，没了综艺的大风，钱刮不进来了。

诸如《偶像练习生》《青春有你》《创造101》等选秀综艺在2018年至2020年大火后，高额冠名费一度令团综成为了长视频平台的“现金牛”。据多家媒体报道，《偶像练习生》的独家冠名权为爱奇艺贡献了2亿元的收入，而《青春有你》的各项收入则共计达到9亿。

团综的成功打造对爱奇艺的收入贡献不容小觑，但赚钱的路上从来就不缺意外。

今年5月，《青春有你3》被责令停止录制与播出；8月，“爱奇艺将取消未来几年偶像选秀节目”登上微博热搜；10月，虽然备受争议，却也是重要收入来源的“超前点播”被取消。

接二连三的打击让爱奇艺疲于招架。摇钱树倒下后，爱奇艺在广告和会员两大层面的表现也相形见绌。

受市场环境影响，教育、地产等行业持续震荡，广告需求疲软，广告主的钱越来越难赚。财报显示，2021年Q3，爱奇艺在线广告服务营收17亿元，同比下降10%。与此同时，会员收入也后劲不足。截至Q3末，爱奇艺的订阅会员规模为1.036亿，较去年同期不增反减。

尽管会员规模微幅下降，但依然维持在上亿水平。由此看来，爱奇艺的困境似乎只有一个——缺钱。要烧钱却没钱，要赚钱却被断了财路。

▌白衣骑士今何在？

在资本市场，钱能够解决的问题都不是问题。

作为一架商业机器，爱奇艺的生意的确不够性感。但对照优酷（2.3亿月活）、微视等花了钱也砸不出水花的局面，爱奇艺的优势在于手握5.3亿粘性用户。流量见顶的时代，这令其成为了巨头们争相追逐的“心头好”。

2020年6月，有媒体曝出腾讯有意收购的消息后，爱奇艺股价当日应声大幅上涨。除了腾讯，阿里巴巴、字节跳动等巨头也卷入了对爱奇艺的竞购猜想中。

但最终，爱奇艺的收购计划却未能如愿。2020年11月，路透消息称，阿里巴巴和腾讯暂停了收购爱奇艺股份的谈判，未达成协议的主要原因是百度开出了200亿美元的高价，而爱奇艺当时的市值仅有160亿美元。

百度想要狮子大开口自然是非常容易理解，毕竟在广告行业日渐式微的今天，希望在人工智能上再创辉煌的百度也需要大把烧钱，作为其旗下优质资产，卖掉爱奇艺显然是百度回笼资金的捷径之一。

令人唏嘘的是，时至今日，爱奇艺风光已不胜当年。错过了彼时的窗口，其价值已大打折扣，百度如果此时再放手，能够拿到的收益可能远不如一年前。

正因如此，才造成了如今的尴尬局面，一方面是爱奇艺的等钱救命，一方面是百度的不放手。

此时，爱奇艺用裁员换取了喘息的机会。但如果后续没有资金注入，按现下的局势推演，爱奇艺恐仍将挣扎在生死线上。只是，它还能等到白衣骑士到来的那一天吗？

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