2022三季度财险公司利润榜：老三家双优，百亿险企排名上升，中小险企亏损背后人事调整多~
2022年三季度
84家财险公司利润榜
①59家盈利，25家亏损
利润首破500亿，保费增速超10%
②“老三家”优势突出
百亿险企，成本率下降，利润上升
③中小公司亏损背后
还面临经营层、股东层的动荡
（想看完整榜单的，快速向后滑~）
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2022年三季度
财险业利润突破500亿
成本率下降且投资收益率稳定
1. 财险业规模与效益双优，增速超10%，利润创新高！
2022年，寿险业受开门红和外部经济环境影响，保费规模承压，又遭遇资本市场波动，三季度投资收益率下行，导致不少公司深陷高额亏损。
详见《2022三季度寿险公司利润榜：1家亏损42亿，3家亏损超20亿，双面承压比2018年还难？》
不过，投资收益率的短期波动也很正常，这并不能改变行业投资能力稳健的事实。
毕竟，从过去十年的数据看，保险业平均财务投资收益率为5.28%，详见《昨日的文章》。
其实，这一点从财险公司的数据看，也能体现~
2022年三季度，84家财险公司合计盈利518.96亿，较上年同期增加94亿，涨幅近22%。
需要注意的是，这是财险业净利润在三季度首度突破500亿大关。
与寿险业规模和保费双向承压相比，财险业今年的表现确实很优异，不仅利润创新高，保费增速也超10%。
而这背后主要得益于两方面因素，承保端的盈利上升，以及投资端的稳定收益率。
一是，车险综改满周年后，部分滞后性影响不再，险企的成本率趋于稳定。
二是，与寿险相比，财险业受经营模式的限制，投资收益率的波动相对较小，在二季度资本市场回暖后，投资端亏损的公司已经降至3家。
2. 多数公司利润增长，但永安和安盛天平由盈转亏~
不过，三季度投资市场的下行，还是对一些财险公司的投资端带来不小的压力，甚至当季投资亏损。
这一点从亏损机构的变化就可看出，相比上半年的21家，三季度的亏损机构增加4家，达到25家。
其中，还不乏一些中型机构，比如，百亿险企中的永安财险，以及50亿险企中的安盛天平。
不过，具体来讲各家公司亏损的原因还有不同，有的是承保端，有的是投资端，详见后文第三节。
但是，总体而言如前文所说，财险业整体还是规模与效益双优。
按照2021年年末的保费规模划分，去看各梯队的经营情况，可以看到利润和保费都是同比增长。
不过，财险业的马太效应却依旧突出，老三家的保费增速跑赢市场，且掌握行业8成以上的利润。
也就是说，头部险企的市场份额上升的同时，盈利能力也明显增强。
反观，曾经以利润换保费为目标的中小险企，保费增速却并不理想。
这背后与当前行业向非车险转型有关，也与各家的稳健经营能力有关。
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59家财险公司盈利榜
老三家规模与效益双优
百亿险企重回TOP10成本率是关键
注：单位为亿元，排名按照84家公司汇总排序~
1. “老三家”成本率下降，投资稳定，盈利大幅增长！
2022年，老三家保费增速跑赢市场，且盈利能力显著提升，作为财险业的头部险企，王者地位日益稳固。
一方面，三家公司的保费增速均超10%，另一方面，除平安外人保和太保的利润也大幅增长。
这背后得益于一直以来稳定的投资能力，以及综合成本率的下降。
注：成本率取自上市公司报告，与偿报口径不同。
综合成本率方面，在老三家中，人保财险的综合成本率最低为96.5%，且较上年同期大幅下降，下降幅度为2.4pt，太保产险的综合成本率也下降1.9个百分点。
因此，凭借规模优势，加上成本率下降，两家公司承保端的盈利能力显著提升。
至于，平安产险的综合成本率提升，主要是赔付率影响，据悉，主要是受新冠肺炎疫情影响，保证保险业务赔款支出同比上升。
此外，老三家的规模优势还体现在投资端，从上图可以看到，即使是在今年投资市场震荡下行的形势下，三家公司的投资依旧实现每季正收益。
而且，即使是在三季度上证综指，从3400点跌至3024点的情况下，三家公司当季的投资收益率也都在1%左右。
所以，人保净利润同比增长近60亿，太保净利润同比增长近14亿，且ROE均超10%的背后，是投资和承保双轮驱动的加持。
2. 百亿险企重回盈利榜TOP10，承保端找到盈亏平衡点~
在老三家霸主地位稳固的同时，百亿险企也重回行业第二梯队，多家公司盈利能力大幅提升，重回盈利榜TOP10。
比如，阳光财产、国寿财产、中华联合、太平财险等。
熟悉财险公司的人，都知道曾经百亿险企的最大优势就是承保端能够保持微盈或者微亏，加上稳定的投资收益，实现整体盈利。
此前，在车险综改初期，由于节奏调整等因素影响，导致2021年综合成本率大幅提升，净利润下滑。
但是，这一态势已经在2022年得以改善，从上图可以看到，百亿险企的综合成本率都在100%左右，重回盈亏平衡点~
与此同时，百亿险企的投资收益率也都在2%左右，因此，成本率的同比下降，加上较为稳定的投资收益，百亿险企的利润大幅提升。
不过，具体去看的话公司间也有一些差异，比如，有的公司利润上升背后规模却在下降。
再比如，百亿险企中已经形成以车险为主和以非车险为主两大阵营，代表分别是华安财险和英大财产。
3
25家财险公司亏损榜
富德财险规模下降且高额亏损
中小险企亏损背后的动荡需关注
注：单位为亿元，排名按照84家公司汇总排序
1. 富德财险：保费腰斩，高额亏损，董事长总经理同日被免职~
在三季度的亏损榜中，有一家公司需要关注，就是富德财产。
今年年中左右，富德财产连续发布三则重大事项临时信息披露报告，董事长龚志洁、总经理罗桂友同日被免职。
随后，深圳监管局又因未按规定使用经批准或备案的保险条款和费率，对富德财险连开三张罚单，其中，一主管人员被撤销副总经理的任职资格。
在这一系列经营层变动背后，公司保费规模大幅下降，三季度末保险业务收入仅为约9亿，同比下降56%近乎腰斩。
而且，上半年还盈利的富德财险，三季度当季居然亏损2.36亿，导致公司累计净利润降至-1.99亿，成为亏损榜NO.2。
究其原因，是因为承保端的综合成本率大幅上升，从二季度的109%，上升至三季度的139%。
这背后则是受赔付率上升影响，具体可能是非车险业务中的保证险业务。
目前，富德财产有3个已决诉讼案件，累计结案金额超1亿，是与杭州金锤资产管理有限公司和徽商银行的合同纠纷。
高管变动、监管处罚、规模下降亏损加剧，这些还不是最值得关注的~
需要关注的是，富德财产因为治理监管评估等级为E级（最差），导致风险评级为C，已经是偿付能力不达标机构。
2. 中小险企亏损背后，管理层和股东层的调整也变多~
再看，亏损榜中的其他公司，亏损的原因大致分成两种，一种是因为承保端亏损较大，一种是因为投资收益率较低。
比如，身为百亿险企的永安财险，虽然成本率仅为101.77%，属于承保微亏，但是投资收益率太低。
三季度当季，永安的投资亏损，当季收益率仅为-0.25%。
再比如，泰山财险、北部湾、浙商等，则是因为成本率过高，投资收益不足以弥补承保亏损，导致整体净利润为负。
但是，相比中小险企的经营亏损而言，还需要关注的则是背后的高管层和股东层的变动。
在这些公司中，永安的原董事长被查，且复星系持有永安的股权也拟转让。
还有泰山的董事长变更、北部湾的总经理变更、浙商的董事长变更等等...
4
多家公司
未按照新规披露偿报
最后，《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》，自2022年第一季度起已经施行，新规要求保险公司按照规则Ⅱ，编报偿付能力报告。
但是，目前仍有部分公司的披露不符合相关要求。
一是，经营指标中，未披露保险合同负债，如，合众财产；
二是，综合成本率不等于赔付率与费用率的加和，如，广东能源自保；
三是，车均保费数据有误，如，中航安盟；以及控制风险最低资本计算有误，如，都邦保险。
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注：
此次统计的财险公司利润排名榜共计84家，易安财险，天安财险，截至目前尚未公布偿付能力报告。
关于天安财险和易安财险的最新情况，详见《与安邦的结束接管不同！一批职业经理人获批“掌舵”，华夏、天安寿、天安财、易安，破产重整，资产包转让，陆续进入下一阶段！》。
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流水不争先，争的是滔滔不绝
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本期直播主题：流水不争先，争的是滔滔不绝暨点评2022前三季度寿险公司投资收益率
直播时间：11月11日（周五）20:00
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